比恒大还惨！中国第二大民企倒了，负债7500亿，创始人被带走

排行榜 2025年12月23日 07:43 1 cc

海航集团曾是资产过万亿的巨头，却因债务危机轰然倒下，负债规模高达7500亿，创始人陈峰最终锒铛入狱。

起于民航，兴于创新

陈峰1953年生于北京，早年进入民航系统工作，积累了航空业经验。1993年，他创立海航集团，从海南起步，初期通过租赁飞机和银行贷款模式运营，逐步扩大规模。

1997年亚洲金融危机中，海航逆势融资9亿元，并在A股上市，收购小型航空公司，进一步巩固地位。2003年非典疫情影响航空业，海航转向多元化，涉足旅游和地产，分散风险。企业资产稳步增长，到2010年代初，已形成航空为主、多行业并行的格局。

债台高筑，危机四伏

2015年起，海航开启全球并购，两年内完成123笔交易，耗资500亿美元，收购希尔顿酒店股权、德意志银行股份等资产。2017年，海航资产超1.2万亿元，位列世界500强第170位，2019年营收达6183亿元，成为中国第二大民营企业。但资金主要依赖银行贷款，负债率升至72%，总负债达7500亿元，每天利息支出1.5亿元。

监管部门2017年6月要求银行审查并购贷款和内保外贷问题，暴露了资金链隐患。2018年7月，时任董事长王健在法国意外身亡，陈峰重掌大局，却难挽颓势。公司现金流仅406亿元，短期债务2158亿元，航空主业外其他板块多为亏损。

聚宝汇理财产品爆雷，两万多名投资者损失本金，高管涉嫌挪用公款买艺术品。2020年疫情加剧亏损，一天达3.7亿元，海航资不抵债。2021年1月，法院受理破产重整，9月陈峰因涉嫌违法犯罪被带走。

重组新生，教训永恒

2021年3月，重整程序启动，债权总额1.1万亿元，涉及63家公司。航空主业由辽宁方大集团接盘，斥资410亿元，其中380亿元购股权，30亿元还债。

重整后，海航精简业务，专注航空运输，2023年航空板块实现盈利，但整体债务仍有1380亿元。2025年6月，海航控股推进重大资产购买，优化资源配置，进一步恢复活力。

陈峰案经审理，2025年7月海口中院一审判其背信损害上市公司利益罪、骗取贷款罪、职务侵占罪，数罪并罚执行12年，罚金2.21亿元，没收财产4000万元。他上诉后，9月海南高院二审维持原判，刑期至2033年12月22日。其他高管如孙明宇、包启发亦获刑。

这起案件警示，企业家须遵守法律法规，防范债务风险。海航重组体现了国家对民营经济的支持，推动企业回归主业、健康发展。在社会主义市场经济中，这样的教训有助于构建更稳健的营商环境，避免类似悲剧重演。民营企业应注重高质量发展，服务国家战略，方能行稳致远。

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