华尔街新年预测出炉！德银最乐观，这些因素成为焦点

景点排名 2025年11月28日 18:06 1 admin

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文丨阿李

编辑丨青青子衿

2025年末的华尔街跟赶场子似的，各大机构扎堆发布2026年美股展望，标普500指数今年虽说因为科技股估值的事儿闹过几次小回撤，但整体涨得不算差，现在大家都盯着明年这波行情能走多远。

德意志银行、摩根士丹利这些巨头都给出了具体目标，最高喊到8000点，最低也有7400点，清一色的看涨姿态，就是背后的逻辑和看好的板块不太一样。

机构们之所以敢集体看多，核心还是认准了AI的力气，英伟达、微软这些科技巨头今年砸了不少钱在AI上，资本开支创下新高，AI硬件和软件的应用也在慢慢铺开。

不只是科技行业，现在制造业里有通用电气用AI做质检，金融行业里摩根大通靠AI搞风控，这些实际应用都在证明AI确实能提高效率。

德银就觉得，AI带来的生产力提升还没完全释放，2026年肯定会继续主导市场情绪，本来以为AI行情也就火一阵，后来发现汇丰银行拿历史说事，互联网泡沫和房地产繁荣都火了三五年，AI这波行情大概率还没到顶。

AI成最大王牌机构却在板块选择上吵起来了

各大机构都把AI当王牌，但在选板块这件事上却吵得不可开交，德银和汇丰银行死死盯着科技股，觉得这些龙头企业还能继续领涨。

可摩根士丹利偏不，推荐的股票组合里压根没科技巨头，反而看好小盘股、非必需消费品这些板块。

摩根士丹利的思路也能理解，它提出的“滚动复苏”理论，意思就是经济恢复不是一刀切，现在小盘股的盈利预期已经开始往上走了，而且消费支出有从服务转向商品的趋势，这些板块自然能分到红利。

瑞银也提到，现在美股已经不是科技股一家独大了，资本开支的增长开始扩散到其他行业，这倒是个值得注意的信号。

除了AI，美联储的政策转向也是机构看涨的重要底气，现在市场都在猜2026年美联储可能会降息，毕竟当前劳动力市场不算强势，流动性也有点紧。

过去几次美联储降息初期，美股大多能有不错的表现，利率降下来，企业融资成本变低，成长股的估值也能跟着修复。

摩根士丹利就觉得，降息概率的提升，让小盘股和金融、工业这些板块有了更多上涨空间，德银也提到，美国经济明年虽然会小幅放缓，但整体韧性还在，GDP增速依然能保持在不错的水平，这为股市提供了基本支撑。

机构们把目标喊得很高，但也没忘了提醒风险，毕竟股市从来没有稳赚不赔的买卖。

首当其冲的就是经济下行的风险，现在美国消费者信心不算高，通胀和失业率的波动都可能影响大家的消费意愿。

消费要是跟不上，企业盈利自然会受影响，这对股市来说可不是好事，历史上也有过类似情况，经济预期一旦下修，美股很容易出现回调。

然后是美国中期选举，这事儿对股市的影响可不小，翻一翻历史数据，中期选举年美股的表现通常不如非选举年，主要是政策的不确定性会让投资者变得谨慎。

两党在科技监管、税收这些政策上的分歧，可能会直接影响科技企业的盈利和股票回购计划，进而搅动股市行情。

搞不清的是，这次中期选举会不会打破这个规律，但机构们都把它当成了重要风险点，肯定有其道理，最后就是估值泡沫的争议了。

现在标普500的市盈率比历史均值高不少，尤其是AI相关板块，估值溢价很明显，机构们虽然看涨，但也承认这个风险，关键就看AI带来的生产力提升能不能真正传导到非科技企业。

如果只有科技股涨，其他行业跟不上，这种单边上涨很难持续，泡沫一旦破裂，回调可能会很剧烈。很显然，机构们赌的是AI能全面带动经济效率提升，而不是昙花一现的概念炒作。

整体来看，2026年标普500指数的看涨氛围很浓，AI和降息是两大核心驱动力，但经济下行、中期选举和估值泡沫这三大风险也不能忽视，不同机构对板块的看法分歧，其实也说明市场正在发生变化，不再是科技股一统天下。

对投资者来说，光盯着机构给出的目标点位没用，得重点关注AI的落地情况、美联储的政策动向，还有那些潜在风险的变化。

毕竟股市里没有绝对的答案，只有不断变化的市场，跟着核心逻辑走，同时做好风险防控，才是稳妥的选择。

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