维他奶内地卖不动，84岁创始人焦虑守盘，为何仍不敢退休？

抖音推荐 2025年11月28日 03:21 1 cc

哈喽，大家好，小圆这篇行业评论，主要来分析香港老字号维他奶的现状，业绩持续承压，尤其是内地市场表现疲软，这让已经84岁的掌舵人罗友礼至今不敢卸下重任。

就在11月25日，维他奶国际披露了2026财年上半年业绩，一系列数据把这家老牌企业的困境摆到了台面上，今天咱们就好好拆解下背后的原因和它的破局之路。

从“豆奶大王”到增长乏力

小圆记得小时候，不管是学校门口的小卖部还是家里的冰箱，维他奶和维他柠檬茶都是常客，那时候它在豆奶市场的地位可是实打实的。1994年维他奶进入内地，从华南慢慢铺到全国，2016年的时候，它在豆奶市场的占有率高达41%，妥妥的“豆奶大王”。

2017财年到2021财年，内地市场营收占比从49.3%一路涨到66.6%，说是公司的“半壁江山”都不够，简直是“核心引擎”，但这几年，这个引擎明显动力不足了，阿里平台数据显示，2023年中国植物基饮料市场整体增速只有2%，曾经红火的植物奶赛道降温明显。

作为核心品类的豆奶自然受影响，更要命的是，维他奶的“护城河”被巨头们盯上了，蒙牛、伊利、达利食品这些手握强大渠道和品牌力的企业纷纷推出豆奶产品，分走了不少市场份额，以前消费者买豆奶可能第一反应就是维他奶，现在货架上可选的牌子越来越多。

它的优势就没那么突出了。除了豆奶，另一款核心产品维他柠檬茶也不好过，东方树叶带火的无糖茶风潮，加上遍地开花的现制柠檬茶品牌，让口味偏甜的传统维他柠檬茶吸引力大减，曾经的“爆款”接连遇冷，内地市场的下滑也就不难理解了。

如果说产品遇到竞争是“天灾”，那渠道没跟上变化就是“人祸”了，维他奶进入内地后，一直依赖传统的商超、便利店等零售网络，这套模式在过去几十年确实好用，帮它铺遍了大街小巷，但最近几年，内地消费渠道的变化快得让人眼花缭乱。

社交电商、会员店、零食量贩这些新兴渠道成了主流，年轻消费者越来越习惯线上下单或者去折扣量贩店囤货，而维他奶在这些新渠道的布局明显滞后，以前买维他奶去小区超市就行，现在朋友们更爱在直播间抢优惠券，或者去零食量贩店买整箱的折扣货。

而在这些地方，维他奶的曝光度远不如那些提前布局的品牌，有数据显示，依赖传统渠道的快消品牌，近几年收入增速普遍比布局全渠道的品牌低5%-8%，维他奶正好踩了这个“坑”。更尴尬的是，为了保住传统渠道的销量，它还不得不面对价格压力。

面对困局，维他奶不是没动作，反而在管理层、产品、渠道上都动了不少心思，管理层方面，内地业务负责人短短几年换了三任，从钟廷毅离职后，苏强、陆博涛先后接手，直到2024年4月才请来曾在宝洁、百事任职的王栋掌舵，频繁换帅本身就说明内地业务的棘手程度。

产品端，它也在跟风创新，推出了无糖柠檬茶、鸭屎香柠檬茶、高纤醇豆奶这些新品，还计划到2030/31财年把低糖或无添加糖产品占比提到80%，甚至在2025财年下半年给维他柠檬茶降了10%-15%的价，试图以降价换销量。

这些措施不能说没效果，2023财年到2025财年，盈利水平确实在回升，但收入却始终没回到巅峰，2025财年62.74亿港元的收入，比2019财年75.26亿港元的峰值差了12亿多，2026财年上半年的业绩也显示改革尚未见效。

更让人揪心的是传承问题，维他奶是罗桂祥家族1940年创立的，1995年罗桂祥去世后，儿子罗友礼已经执掌了30年，如今84岁的他本该安享晚年，但面对业绩压力，他根本不敢退休，2023年11月，女儿罗其美被任命为董事会副主席。

外界都以为是接班信号，可罗友礼至今还亲赴业绩说明会，明确表示“传承会循序渐进”。在小圆看来，家族企业的传承本就不易，加上业绩没有明显起色，罗友礼不敢退、不能退，也是无奈之举，说了这么多，维他奶的未来到底还有没有希望呢？

复盘维他奶的困境，其实是很多老字号的通病：依赖老产品、老渠道，跟不上市场变化，但它的优势也很明显，85年的品牌积淀有深厚的消费者基础，“健康”的品牌标签在今天依然有吸引力，而且盈利水平的回升说明降本增效的措施是有效的。

至于传承问题，罗其美作为创三代，有足够的时间学习积累，罗友礼现阶段的坚守，既能稳定军心，也能给女儿铺路，其实内地市场从来不缺机会，去年植物基饮料市场规模依然突破了1200亿元，只要维他奶能找准定位，把改革落到实处，重新激活内地市场并非不可能。

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