细思极恐！AI基建狂潮烧光2万亿，150年前铁路崩盘的剧本再上演？

抖音推荐 2025年11月01日 13:21 2 admin

150 年翻版：从铁轨到芯片，资本为啥总爱扎堆狂砸钱？

你有没有发现一个特有意思的事儿？19 世纪美国人疯狂修铁路，跟现在全世界抢着搞 AI 基建，简直是一个模子刻出来的剧本。

一边是蒸汽机车哐当哐当啃食草原，一边是 AI 芯片嗡嗡作响吞噬钞票，两场隔着 150 年的 “大工程竞赛”，内核居然一模一样。

难道150年前铁路崩盘的剧本，将要再一次上演了？

两场狂潮，简直复制粘贴

1865 年美国内战刚结束，全国到处都是断壁残垣，但有钱人的野心却蹭蹭往上涨。那时候最火的生意就是修铁路，简直跟现在搞 AI 一样，谁不掺一脚都怕错过一个亿。

当时的铁轨跟不要钱似的往前铺，每天都能新修 20 英里，啥概念？差不多是从县城到市区来回两趟的距离，一年下来就是七千多英里。

工地上热闹得不行，爱尔兰劳工顶着大太阳挥铁锤，中国苦力腰上拴着粗麻绳，悬在悬崖上凿石头，风一吹就晃悠，稍微没抓稳就可能摔下去。

他们的帐篷一眼望不到头，晚上点燃的篝火，远远看去就像星星掉在了地上。

为啥大家这么疯狂？还不是因为有好处拿。政府出台了《太平洋铁路法案》，修铁路不仅能拿到每英里 1.6 万到 4.8 万美元的贷款，还能霸占沿线 6400 英亩土地。

联合太平洋铁路最后硬生生拿了 1200 万英亩，相当于三个小州加起来的面积，这简直是白给的财富。

那时候往铁路上砸的钱，占国家经济总量的 7%-10%，放到现在，相当于每年往一个行业里扔几万亿美元。

150 年后的今天，AI 基建把这波操作完美复刻了一遍。现在最火的 “硬通货” 不是铁轨，而是英伟达的 AI 芯片。

最新的 H20 GPU，上面堆了 800 亿个晶体管，比上一代厉害 30%，一块芯片卖 4 万美元，照样被抢得断货，跟当年的铁轨一样抢手。

而为这些芯片配套的 “数字仓库”—— 数据中心，更是建得比谁都猛。

Meta 在亚利桑那沙漠建的数据中心园区，占地 270 万平方英尺，相当于 47 个足球场那么大，用电量比周边 50 万居民加起来还多 30%。

微软更狠，在威斯康星州砸了 33 亿美元建数据中心，当地政府直接给了几十年的税收减免，这跟当年铁路公司拿免费土地，简直是换汤不换药的扶持政策。

数据更吓人，2024 年全球往 AI 数据中心砸的钱就有 9200 亿美元，IDC 预测 2025 年还要涨到 1.1 万亿美元，短短几年累计已经超过 2 万亿美元。

要知道，当年美国铁路建设 8 年才花了 20 亿美元，放到现在也没法跟 AI 的烧钱速度比。

更坑的是，AI 芯片的 “保质期” 只有 3-5 年，比铁轨的 30 年寿命短太多，刚买的新设备没几年就淘汰，妥妥的 “买了就贬值”，但大家还得接着砸钱。

狂欢背后，坑早就藏不住了

说句实在话，不管是当年的铁路还是现在的 AI，看着热闹非凡，背后的隐患其实早就露苗头了，只不过大家都被 “怕错过” 的心态冲昏了头。

当年铁路狂潮最疯狂的时候，不少地方纯属瞎折腾。堪萨斯州就有三条平行的铁路线，争着抢那点货运生意，有时候一列火车拉的货还没车头重。

明尼苏达州更离谱，修了一条通往 “鬼镇” 的铁路，镇上没几个人，火车每天空着车厢往返，纯属浪费。

到 1873 年初，全美国铁路的闲置运力都超过 30% 了，相当于三分之一的铁轨都在晒太阳，但新的铁轨还在一个劲往前铺。

果不其然，1873 年 9 月，专门给北太平洋铁路融资的杰伊・库克银行撑不住倒闭了，一下子引爆了经济危机。

纽约证券交易所关了 10 天，89 家铁路公司破产，1.8 万家企业倒闭，100 个人里就有 14 个找不到工作，经济萧条了整整 65 个月。

说白了，就是修的铁路太多，用的人太少，钱花出去收不回来，泡沫一破就全完了。

现在的 AI 行业，也在走同样的老路。2025 年初，不少地方的 AI 数据中心利用率已经降到65%。

正常情况下，机器得有 75% 以上在干活才算健康，现在这情况就相当于工厂里三分之一的机器都闲着落灰，老板还在不停买新机器。

谷歌都悄悄调整了 AI 服务器的订单，明显是觉得买多了用不上。

更有意思的是，大佬们明明知道可能会过剩，却不敢停下投资的脚步。扎克伯格在 2024 年财报会上直言不讳：“就算最后扔了几千亿美元打水漂，也比眼睁睁看着别人搞 AI 自己跟不上强。”

微软虽然偷偷放缓了部分投资，但整体力度一点没减，CEO 私下都说：“过度投资 2000 亿美元是有可能，但不投资的风险更大。”

这心态跟当年的铁路大亨一模一样。范德比尔特 70 岁还在修铁路，别人建车站他就建更大的，结果纽约市硬生生冒出三个宏大的火车站，分属不同公司，重复建设花了好多冤枉钱。

说白了，大家都陷入了 “别人都在搞，我不搞就亏了” 的怪圈，这就是典型的 “囚徒困境”，最后只能一起往过剩的坑里跳。

规律从没变：真赢家从来不是砸钱的

我跟你讲，不管是 150 年前还是现在，有个规律一直没改：基建狂潮里，真正赚大钱的从来不是疯狂砸钱建产能的人，而是会用这些基建的人。

当年铁路泡沫破了之后，好多铁路公司老板倾家荡产，但那些会用铁路的人却发了大财。

菲利普・阿穆尔发明了冷藏车厢，把芝加哥的牛肉运到纽约都不会坏，1880 年他的工厂每天能处理 1.5 万头牲畜，成了全球最大的肉类供应商。

西尔斯百货靠铁路搞全国邮购，把商品卖到美国各个角落，成了当时的 “电商巨头”。

而且铁路让美国制造业效率提升了 25%，小麦从堪萨斯运到纽约的运费，从 50 美分降到 10 美分，美国小麦一下子占领了欧洲市场，这才是铁路真正的价值。

现在这个规律照样管用。你看特斯拉多精明，没花大价钱建数据中心，反而把 AI 用在造电池上，2024 年一下子就把成本降了 22% ，省下来的钱全变成了利润。

从另一个角度看，资本扎堆的节奏其实很清晰。现在 AI 还处在 “卖设备的赚钱” 的阶段，英伟达为啥利润暴涨？就是因为大家都抢着买它的芯片。

等过几年泡沫一破，行业开始整合，赚钱的就变成那些高效运营数据中心的公司，最后 AI 的价值会扩散到所有行业。

就像 1900 年铁路旅行成本降到原来的十分之一，大家都能享受到好处，AI 的真正价值，也得等那些多余的产能被淘汰后才会显现。

这背后其实就是 “资本周期” 的道理，老辈人早就总结过了：只要有新技术冒头，就会有一堆钱疯了似的往里冲，导致造的东西太多没人用；然后大家开始亏钱，资本纷纷跑路。

等过剩的产能清干净了，剩下的企业开始赚钱，行业又进入新的循环。铁路是这样，AI 也逃不过这个规律。

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