白酒依旧稳坐消费C位？白酒的核心底气，刻在中国人的酒桌民俗里

热点资讯 2025年12月24日 14:24 1 cc

这几年白酒行业就像坐上了过山车，涨得快跌得也猛。

别看去年利润破两千亿，营收大把大把的增加，但底下的格局正在变，分化越来越明显。

头部企业如茅台、五粮液的营收增长依然不错，年增速都在15%以上，但区域品牌就像踩刹车，差距拉大了。

酱香型白酒的市场份额逐渐扩张，已占到31%，而浓香型在逐步缩水，现在只剩51%。

这说明消费者的偏好在变，酱香更被认可，也更有溢价空间。

消费趋势也在悄悄改写剧本。

根据京东618的数据显示，小瓶装白酒销量同比涨了87%，200元以下的产品扛起大梁，占比高达65%。

年轻人更喜欢低度酒，30-42度的酒品增长快，38度以下的甚至涨了40%。

而且，生肖酒、文创联名款等新奇产品溢价率都比普通产品高30-50%，这个趋势明显，要么便宜点，要么特别化。

渠道也在焕新升级。

茅台的“i茅台”平台注册用户突破5000万，年交易额已超400亿，渠道变得更数字化、更智慧。

五粮液也搞“云店”，经销商的库存周转时间从90天缩短到45天，效率翻倍。

洋河推出“深度分销2.0”，终端网点的数字化覆盖率升到78%，渠道整合比以前更紧密。

资本市场方面，白酒板块的PE估值从2021年峰值的60倍降到目前的30倍，说明行业整体升温放缓，但优质品牌依然受到资金偏爱。

北向资金持续加仓茅台、五粮液等高端股，茅台的沪股通持股更上升到7.2%。

同时，环保和ESG理念都开始进入酒企视野，高端企业的环保投入年均增长25%，可持续发展成为核心竞争力。

行业的“两极化”趋势越来越明显。

一方面，顶尖的高端市场，像茅台年份酒价格创新高，15年陈酿都能拍到8.8万元一瓶的天价。

另一方面，普通大众市场的光瓶酒也在快速扩容，比如牛栏山的陈酿销量突破了40万吨。

这其实反映出，白酒市场不再是少数人的专利，中低端和高端都在繁荣，只不过赛道不同。

舍得酒业联名故宫的产品立刻售罄，就是文化IP带来的红利。

对投资者来说，现在要盯紧三类企业。

第一，品牌护城河深厚的头部企业，比如茅台、五粮液，这些品牌的稳定性和溢价能力最强；第二，是差异化创新的区域龙头，比如山西汾酒、酒鬼酒，他们在细分市场里有自己的一席之地；第三，数字化转型走在前列的企业，洋河股份就是典型代表。

这些公司能利用数字渠道提升效率、扩展销售，也能更敏锐捕捉市场变化。

目前行业还在调整中，第二阶段的修复预计要到2024年下半年才能看出明显成效。

那些真正贴近消费者、场景化强的企业会更快回血。

在即将到来的中秋和国庆节，动销数据将成为重要风向标，值得关注。

同时，半年报的表现也会对整个行业的估值重新排序。

从整体看，白酒已经进入“新常态”，但高端和创新仍是持续发力的关键。

投资者要坚持“看结构、识趋势”，不要错过下一轮的黄金机遇。

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