华尔街集体唱多黄金冲5000，是真牛市还是散户陷阱？

十大品牌 2025年11月28日 18:06 1 cc

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华尔街那帮大佬们集体放话，说黄金明年还要再涨20%。美银直接喊出了5000美元/盎司的目标价，高盛、德意志银行也跟着起哄，一个看4900，一个看4950。摩根大通更狠，直接预测5200-5300美元。

金价今年已经涨了57%，从2600美元一路飙到4146美元，创下了1979年以来最大年度涨幅。现在华尔街又集体唱多，到底是真看好，还是在给散户挖坑？

咱们先盘一盘，这波黄金牛市到底从哪儿开始的。

2022年俄乌冲突是个关键节点。冲突爆发后，俄罗斯的外汇储备被冻结，全球央行都吓出了一身冷汗：原来存别人家的钱，说没就没啊。从那以后，各国央行开始疯狂囤金，尤其是把黄金往自己家里搬。

这背后是什么心理？就是“不信任”。不信任美元，不信任美国国债，甚至不信任整个以美元为中心的金融体系。

美国自己的数据也佐证了这种不信任。国债余额突破38万亿美元，特朗普政府的“大而美”法案未来十年还要增加2.4万亿美元赤字。欧洲评级机构已经把美国主权信用评级从AA下调到AA－。这种情况下，谁还敢把鸡蛋都放在美元这一个篮子里？

所以黄金成了“最后的避风港”。

但事情真有这么简单吗？咱们得看看谁在买，谁在卖，谁在喊。

一个特别有意思的现象是，现在黄金市场出现了“投资热、消费冷”的畸形格局。现在店里主要是换金的，年轻人不愿意买高价金饰，觉得不划算。但小克重的“金豆”销售额同比涨了80%，千元左右的金豆甚至需要预订。

这说明什么？说明普通老百姓买黄金，不是为了戴，而是为了“保值焦虑”。大家不是看好黄金，是不看好手里的钱。

而华尔街那帮机构呢？他们喊得震天响，但自己手里已经握了多少多单？美国银行的调查显示，“做多黄金”已经成为仅次于科技股的第二大热门交易。散户情绪指数飙升到89，进入“极度贪婪”区间。

这让我想起一个经典套路：当散户都开始疯狂的时候，往往就是大户开始出货的时候。

所有机构都在说央行购金、美国赤字、特朗普政策这些利好。但问题是，这些利好今年都已经price in了。金价涨了57%，难道还没反映这些因素？

特朗普的“非正统宏观政策”到底是什么？没人说得清。可能是关税，可能是减税，可能是干预美联储。但这些都是未知数，怎么就能成为看涨的确定性理由？

还有高盛说预计明年降息75个基点，利好黄金。但鲍威尔自己都说了，“12月降息非既定事实”。美元指数已经从低点反弹，突破100关口。如果美元走强，黄金还怎么涨？

说白了，这些预测很多都是“线性外推”，今年涨了，所以明年还要涨。但市场从来不是直线运行的。

咱们再看点反面的声音。

凯投宏观就很不给面子，直接预测明年金价要跌到3500美元，较当前水平跌12%。他们认为，目前的金价已经过度反映了利好因素，一旦有任何风吹草动，回调会很剧烈。

所以，华尔街集体唱多这件事本身，就值得打个问号。

历史上，华尔街的预测准过吗？2008年金融危机前，有几家机构预警了？2020年油价跌到负值之前，谁预测到了？2022年美联储激进加息，又有几家提前看明白了？

预测这件事，尤其是短期预测，本质上就是抛硬币。但机构为什么要抛？因为抛错了没人追究，抛对了可以吹一辈子，还能吸引散户跟风。

对普通投资者来说，这种时候就是最危险的时候。看着金价蹭蹭涨，看着别人赚钱，手就痒了。但往往是这个时候，风险最大。

所以我的观点是：黄金可以配置，但别all in。

从资产配置的角度，黄金确实有其价值。它跟股票、债券相关性低，能对冲风险。在不确定性增加的时代，持有5%-10%的黄金作为“保险”，是合理的。

但记住，是配置，不是投机。

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