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2025-11-24 1
弃白酒投AI！信澳基金规模暴涨12倍，背后逻辑太清醒
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2025年11月24日 08:01 1
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财经摆渡人
精研出品
破浪前行，共探财富新局
信达澳亚基金经理刘小明最近彻底火了。
他管的信澳业绩驱动A，一年前还是跌得只剩四毛多的“迷你基金”，规模缩水到不足5000万，谁看了都得摇摇头。
可现在再看，这只基金单位净值飙到1.52元，年内收益直接翻倍，规模更是冲到44.87亿元，一年时间涨了12倍。
基金圈里逆袭的案例不少，但像刘小明这样从谷底爬得这么快、这么稳的，还真不多见。
他的故事里没有什么玄学，全是赛道选择和调仓节奏的博弈，说起来更像一场精准到骨子里的“绝地反击”。
从白酒到AI，两次赛道切换的生死赌局
刘小明可不是一开始就认准AI的。
2021年加入信达澳亚后，他先是重仓了消费股，宝龙商业、海天味业这些当时的热门标的都在他的持仓里。
本想着靠消费复苏分一杯羹，结果2023年初这些个股股价集体走弱，基金业绩直接承压。
无奈之下，他又把目光转向了白酒。
2023年一季度，基金前十大重仓股里挤进去7只白酒股，泸州老窖、五粮液、山西汾酒全在列。
现在回头看，这步棋走得确实有点冒进。
那段时间白酒行业库存高企，终端动销也没跟上，整个板块都没什么上涨动力。
刘小明虽然后来减持了部分仓位，但基金净值还是没能止住下滑，最惨的时候两年跌了近六成，成了大家口中的“四毛基”。
没人想到，这位曾经栽在白酒上的基金经理，会在AI赛道上完成如此彻底的翻盘。
2024年中，刘小明开始大幅调整持仓，把近七成仓位都压在了电子和通信板块，天孚通信、中际旭创这些后来的大牛股，当时已经出现在他的重仓名单里。
这个决定在当时需要不小的勇气。
2022到2023年，电子板块已经跌了两年多，市场上对科技股的信心跌到了谷底。
但刘小明判断，AI产业本身没什么实质性利空，反而像4o、genimi2.5这些模型的表现超出预期，国内外算力建设的需求一直都在。
如此看来，AI相关的科技成长板块，大概率会成为2025年市场的主线。
这个判断很快就得到了验证。
2025年初，他开始重点加仓麦格米特、胜宏科技这些PCB企业，又在二季度买回了中际旭创、天孚通信等CPO龙头。
到了三季度，这些重仓股集体爆发，工业富联涨了两倍多，其他个股也都有不小的涨幅，基金单季度就涨了八成多，直接奠定了全年翻倍的基础。
规模暴涨12倍，风光背后的隐忧
基金业绩一飞冲天，申购资金自然蜂拥而至。
2025年二季度末，这只基金的规模还只有3.44亿元，到了三季度末就飙升到44.87亿元，短短一个季度涨了12倍。
规模扩大带来的好处很明显，资金量足了，配置大盘股的能力也强了，能更好地跟上AI算力板块的行情。
但凡事都有两面性。
以前基金规模小的时候，刘小明调仓特别灵活，不用考虑流动性问题，能快速切换方向，还能布局一些高弹性的小盘股。
现在规模涨了百倍，这些优势都没了。
大规模基金想在小盘股里进出，很容易影响股价，调仓难度大大增加。
而且AI赛道虽然现在景气度高，但也不是没有风险。
刘小明自己也说，AI产业还在发展的中早期阶段，后续技术迭代、供应链波动都可能影响板块表现。
现在基金持仓高度集中在AI算力产业链，一旦板块回调，基金业绩大概率会受到不小的冲击。
不过话说回来，刘小明能从之前的赛道试错中快速调整方向，抓住AI算力这个风口，已经体现了他的投研能力。
他不是盲目跟风，而是提前布局了CPO和PCB这些核心环节，又能根据市场变化动态调整持仓，这种精准度在基金经理里并不常见。
现在回头看这只基金的逆袭之路，其实是AI产业红利向资本市场传导的一个缩影。
国家“东数西算”工程推进，互联网大厂加大AI资本开支，国产算力技术不断突破，这些都为相关企业提供了成长土壤。
刘小明只是刚好站在了这个风口上，又用精准的布局和灵活的调仓，抓住了这次机会。
对于普通投资者来说，这只基金的故事也有不少值得借鉴的地方。
基金投资不能只看短期业绩，更要关注基金经理的赛道判断能力和调仓逻辑。
而且规模对于基金业绩的影响不容忽视，一只基金在小规模时表现亮眼，规模扩大后未必能保持同样的水准。
刘小明的逆袭虽然精彩，但这只是他投资生涯的一个阶段。
接下来，他能不能适应规模扩大后的变化，能不能在AI赛道的波动中保持业绩稳定，还有待时间检验。
但无论如何，这只“四毛基”逆袭成“翻倍基”的故事，已经成了基金圈里一段让人印象深刻的佳话。
毕竟在市场里，能从谷底爬起来并且站稳脚跟的，从来都不是靠运气，而是靠真本事。
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