中国还没出手，高市就面临“三重绞杀”，日本的灾难才刚刚开始

景点排名 2025年11月24日 08:48 1 admin

前言

高市早苗上台才一个月，挑衅中国的动作刚放出来，国内市场就给她泼了一盆冷水。股市下行、债市失控、日元加速往下掉，三条线一起爆雷，让她的首相任期刚开局就踩进泥潭。更讽刺的是，中国这边还没真正动手，日本自己的经济就先扛不住了。

高市的涉台言论引起中方抗议，这是事实。但让人没想到的是，北京这边保持克制，日本自己的金融市场却先炸锅了。

这段时间，日本的行情非常难看。日经指数往下砸，国债收益率一路往上蹿，日元对主要货币连续走弱。这不是偶然波动，而是日本经济内部的薄弱环节被一起戳破。资金撤退的速度和态度，都说明一个问题：市场已经不买高市政府的账。

导火索来自她推出的那套“大手笔刺激”。超过21万亿日元的规模，看上去像大动作，但市场不是看规模，而是看可行性、可持续性和风险。这笔钱包括财政支出、减税以及一堆补贴，目的很简单：稳住支持率。

但市场的判断则很现实：日本没这个财力再玩扩张了。国债收益率的上涨比股市更能说明问题。从10年、20年，一直到40年期债券，收益率纷纷冲到多年新高，甚至刷新发行以来的纪录。对于一个依靠超低利率维持高债务运转的国家来说，这种走势意味着日本财政的底层逻辑正在失效。

高市的外交冒进又给债市添了压力。涉台言论让地缘风险上升，投资者自然要求更高的风险溢价。这不是政治层面的争论，而是资金在给日本打分。分数很低。

市场的态度很清楚：日本在债务、财政和政策稳定性上，都不具备继续“借新填旧”的条件。高市想把自己包装成强势领袖，但市场并不看眼神、不听口号，只看能不能还得起钱。

高市提出的补贴、现金发放、减税、买票式的礼包，看起来能收买民心，但对经济来说，它们像往已经冒烟的锅里再添一把火。日本经济连着几个季度处于萎缩状态，增长乏力的同时物价在往上走，典型的滞胀。在这种环境下再用撒钱的办法，只会让通胀更难压住，债市压力更大。

日本的债务规模摆在那里，2024财年的政府债务堆到天花板，利息支出占预算比例极高。过去能维持，是因为综合利率接近零。现在长端利率冲到历史高位，意味着未来利息支出要成倍增长。这对日本财政来说是致命的。利率升一点，债务负担就能翻几倍。问题不在于现在有没有钱，而在于未来连利息都付不出来。

市场看到的是一个正在形成的恶性循环：财政扩张推高通胀、通胀推高市场利率、利率推高债务压力、债务压力反过来压垮财政！这套循环一旦转起来，就会上瘾一样停不住。投资者看到这个趋势，自然选择远离日本国债，进一步放大市场震荡。

高市的政策，不仅没拉动经济，反而暴露了日本财政的脆弱。市场不是在对她的政策争论，而是在对日本的未来投下不信任票。从股市、债市、汇率的联动反应就能看出，这不是一场普通的调整，而是一次对日本经济体质的集体怀疑。

最耐人寻味的是，中国没有采取重击式的反制，只是发了一个旅行提醒。但市场马上意识到，这对日本的影响不小。中国游客对日本的贡献，已经不需要多解释。消费、酒店、零售、餐饮都靠这类客群维持。这一块一旦冷下来，对日本来说就是实打实的损失。

关键问题在于，日本内部的结构性问题远比外部压力严重。人口老龄化严重到全球罕见，劳动力不断减少，产业竞争力退化，制造业被中国远远甩开。对外出口高度依赖中国市场，而中国对日本的依赖度则非常低。这种不对称本身就决定了日本在中日关系紧张时没有筹码。

高市在这种背景下挑衅中国，看上去像“强势”，本质上却是给日本自己的困境加负担。中国哪怕保持现有态度不变，日本的经济压力也足够让高市喘不过气。如果中国真的采取贸易或金融层面的反制，日本承受不了，这是明显的。高市现在面对的局面是：中国没动，日本自己倒下去了一半。

高市试图用对华强硬去吸引美国的注意，让华盛顿为她说话，但得到的回应却非常冷。特朗普公开抱怨盟友在贸易上占便宜，把日本也算进了这个范围。他同时表示与中国关系不错，这说明高市的“讨好策略”打偏方向。

更直接的信号来自美军。有报道提到美国撤走了在日本部署的关键装备，这个动作的含义比说一百句场面话更清晰。美国不愿替日本承担风险，也没兴趣为高市的冒进背锅。

美日之间的战略合作依旧存在，但具体到利益，美国不会为日本的冒险负责。高市的判断显然建立在一种幻想式的安全感上：只要靠近美国，日本就能在区域安全上冒险。

但现实告诉她，美国的支持是有条件的，不是无限的。高市试图通过嘴上的强硬来塑造领袖形象，而真正的国家实力并不靠喊口号决定。财政、产业、外交判断，这些才是真正影响国家命运的东西。她在这三个方面都没有抓住重点，甚至方向错得很离谱。

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