中方大手一挥，再抛118亿美债，加拿大动作更大，特朗普开始换人

景点排名 2025年12月20日 20:57 1 cc

近期全球金融市场再度掀起波澜，中国在10月单月减持118亿美元美债，加拿大更是大幅减持567亿美元，双双刷新历史纪录。

与此同时，特朗普频频放风，准备更换美联储主席，并明确提出要“大幅降低利率”，这一系列动作，令全球投资者高度关注：为何中国、加拿大等主要经济体纷纷减持美债？特朗普急于换人又会如何影响全球金融格局？

首先来看中国的操作，美国财政部最新公布的国际资本流动报告显示，截至10月底，中国美债持仓降至6887亿美元，创下自2008年以来新低。

虽然单月减持规模并不算巨大，但其信号意义极强，自2022年起，中国美债持仓已持续低于1万亿美元，长期下行趋势已然确立。

更重要的是，这一减持并非孤立事件，而是与中国外汇储备结构调整密切相关，过去一年，中国央行持续增持黄金，11月末黄金储备已连续13个月增长。

这种策略并不是简单“抛弃美元”，而是通过降低美元资产权重，平衡地缘政治风险、金融制裁压力以及美元周期的不确定性。

可以说，中国减持美债，是对全球金融环境变化的战略性、渐进式回应，是对长期风险的理性管理。

加拿大的动作则更为剧烈，与中国的稳步减持不同，加拿大今年以来对美债的操作呈现“过山车”式波动，单月增减动辄超过500亿美元。

作为美国传统盟友，加拿大在贸易、能源等领域与美国高度绑定，但特朗普时期的“对等关税”政策，令加拿大经济承压。

面对美债价格连续上涨，加拿大选择在此时大幅抛售美债，既是为了规避美元资产估值风险，也是对美国贸易政策表达不满。

加拿大的频繁进出，与日本、英国等国的稳定持仓形成鲜明对比，反映出不同国家对美元资产的策略性分歧。

值得警惕的是，当连最亲密的盟友都在反复减持美债，美国政府的融资环境和市场信心显然面临新的不确定性。

在这一背景下，特朗普的焦虑逐渐显现，财政部数据公布后不久，特朗普公开表示，将很快宣布下一任美联储主席的人选，并强调必须支持“大幅降低利率”。

这一举动的核心，并非传统意义上的人事变动，而是政策方向的重大调整，美国国债规模已高达29万亿美元，每一个基点的利率变化都意味着巨大的财政压力。

特朗普深知，持续高利率将使国债融资成本居高不下，影响政府财政运作和经济增长，4月初“对等关税”引发的债市剧烈波动，已让白宫意识到金融市场的脆弱性和海外资金的敏感性。

因此，特朗普希望通过提前布局，选定一位“鸽派”美联储主席，向市场传递未来货币政策将以财政减压为核心，而非坚守传统的政策独立性。

这也是他频频施压鲍威尔、甚至公开质疑美联储的原因，在全球资金重新评估美债风险溢价的关键时刻，特朗普急需一个更可控的货币环境来稳住海外投资者的信心。

然而，这一做法本身就埋下了新的隐患，美联储的独立性是美元信用的基石，一旦新主席被迫迎合总统的降息诉求，可能导致通胀失控、资本外流等连锁反应。

事实上特朗普多次施压鲍威尔降息，甚至威胁解除其职务，已经引发美国民众对经济前景的担忧。

最新民调显示，64%的美国民众认为国家“正走在错误的道路上”，近半数受访者表示生活成本“有记忆以来最糟”。

诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼也直言，“经济衰退正在逼近”，与特朗普描绘的乐观前景形成鲜明对比。

综合来看，中国减持美债，是基于资产多元化和风险对冲的理性选择；加拿大的剧烈波动，则反映出美加关系在利益冲突下的脆弱性；而特朗普推动降息、换人，则意在短期降低国债融资成本，但可能牺牲货币政策的独立性。

这一切的根源，都是美国自身高债务、高赤字和高不确定性所带来的压力，未来几个月，美国财政部的数据将持续成为全球关注的焦点，因为它不仅反映着美国经济的真实状况，更是全球金融市场风险与信心的晴雨表。

在全球资金流动日益敏感、地缘政治风险持续上升的当下，美国若不能及时调整政策、恢复市场信心，势必会面临更大的挑战。

中国、加拿大的减持美债，特朗普的政策转向，都是对美国经济与金融体系深层问题的警示：单靠货币宽松和财政刺激，已难以为继，美国必须直面现实，重塑制度信任，才能避免在全球金融风暴中陷入被动。

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