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河北地产一哥倒了：不是没钱，是房子卖不动了

景点排名 2025年11月25日 00:44 1 cc

417万工程款把一家千亿房企推上预重整的桌子，廊坊中院已经受理

朋友做工程，电话那头一声叹气，说欠款417.16万，债务人是华夏幸福，工程结算完到现在也没结清，忍无可忍只好申请重整和预重整

河北地产一哥倒了：不是没钱，是房子卖不动了

听着像段子，结果是真的，11月17日廊坊中院受理了预重整，18日又指定司法重整清算组担任临时管理人

这事儿最刺耳的地方不在欠款数字，而是它暴露出的底层现实——不是没钱，是房子卖不动了

我跑到固安看了一圈，售楼处灯还亮着，沙盘摆得齐齐整整，销售姑娘笑得礼貌，却没人排队

环京的盘子凉到骨头里，北漂咬牙的那批人买不起了，投资客也不再指望睡城变新城

有人把自家房源挂了半年，价钱一降再降，电话却越来越安静

以前抵债的写字楼，现在招租都难

租金收不上来，信托像空壳一样躺在那里

翻开账面，数字更直白

华夏幸福2025年前三季度营收38.82亿元，同比暴跌72.09%，净亏损98.29亿元

截至10月，累计未如期偿还债务245.69亿元，已重组约1926.69亿元

公司目前有9只债券违约，违约金额183.14亿元，存续债券14只，余额285.53亿元

这些数字站在一起，像一堵墙——过去的腾挪和重组，挡住了部分风浪，但挡不住销售端的冰河

回头看时间线，答案其实早埋在土里

2021年公司爆发债务违约，当年账上只剩8亿，负债超过4000亿，重组大幕拉开

董事长在内部会上承认误判环京布局，“愿赌服输”，听上去硬气，却也把风险全留给了后续几年

重组期间，延期、卖资产、抵物业、设信托，该做的都在做

业内一度夸它“最能扛”，但现实没有被数字说服

今年11月，龙成建设寄来《告知函》，法院通知书同步到达，公司公告称将积极配合法院推进预重整

官方口径强调不存在因为违反证券监管法律法规而丧失重整价值的情形，重整计划草案要尽快成形

与此同时，股价在13日、14日、17日出现涨停，17日收在3.01元一股

有人看着股价跳说“扭转了”，我更愿意问一句，基本面有没有动过一下

这次的“417万推倒千亿”的戏剧感，背后是债务结构的裂缝

有业内专家提醒，之前的方案更偏向解决大额金融债，小额经营类债务缺乏统一的司法保障，所以才会出现边重组边被诉的尴尬

预重整能做的是把银行、信托、供应商、小包工头都拉到一张桌子上，先谈，再看能不能进正式重整

能不能走到那一步，还存在不确定性

法律的红线也摆在桌上

按照交易所的上市规则，一旦法院裁定受理正式重整，股票会被实施退市风险警示；

如果重整失败走到破产，公司可能终止上市

这话很冷，但得说

预重整是争取时间的机制，不是免死金牌

你或许会问，难道真是“没钱”吗？

我更愿意把它说清楚：不是缺钱，是经营的水断了，现金流没法持续进来

华夏幸福近两年拼命转型，做代建、做招商，口号从“躺着赚钱”变“跪着赚钱”，但新业务没能及时形成稳定现金流

2025年前三季度的亏损就像一张体检报告，告诉你机体的能量从源头出了问题

为什么会走到今天？

答案有两段

第一段，是过去几年All in环京，赌“睡城变新城”的叙事，把资源和杠杆压在单一赛道上

风向顺时，大家都吃肉喝汤；

风向变时，最集中、杠杆最高的一批，先被市场清算

第二段，是内部管理松散，组织像散沙，销售端、运营端、资金端拉不住彼此，哪怕债务重组跑得再快，出货不行，一切都只是拖延

我记得一个小插曲

固安一个工地旁边的小店，店主给我递来一碗面，聊起前几年“人都在这儿干活，晚上车灯排到马路口”的热闹

他抬头望了一眼对面的售楼处，轻声说，现在就算做活动，大家也不敢下手了

那一刻你能感到，宏大的数字在这里落成了人们的犹疑和慢下来的生活

这并非一家公司的孤题，它是行业的一面镜子

泰禾、泛海的案例摆在那里，路径不同，压力一致——单一区域布局、重资产、重杠杆，一旦销售端失速，后面都是连环

这次小额债权人以预重整推动债务处置，可能会成为同类欠款维权的新样式

对房企也是提醒

小债务不是小事，忽视它，可能触发更大的司法程序

未来几天值得盯的点很实在

看看公司是否披露新的公告，股价是否还会因预重整进展出现异动

留意临时管理人有没有发布初步安排或债权申报通知

关注行业机构对预重整可行性的分析，以及债权人的反馈动态

这些信息能告诉我们，谈判桌上到底谈到哪一步

如果你只是普通人，看个热闹也别白看

再大的企业，没有真实经营能力，光靠财务腾挪，迟早还是要面对市场的算账

高杠杆押单一赛道，像把生活拴在一根绳子上，只要风一变，就难受

与其追逐看起来很大的故事，不如稳扎稳打，守住自己的现金流和节奏

417万只是火柴，底下是一屋子的干草

这把火不是今天点起来的，但今天正好看得清

预重整或许能争来一线生机，失败就很可能走向破产退市，谁也不愿意到那一步

我希望这家公司能扛过来，也希望所有参与者把桌子上的话讲明白

更希望每一个人，从这件事里学到点能用在自己的生活里的东西

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