新年行情告终？投资者“获利了结”，金银重挫

抖音推荐 2025年12月30日 17:15 1 admin

在经历了年底强劲反弹后，黄金与白银市场周一遭遇剧烈抛售。由于年末市场流动性稀薄加剧了价格波动，交易员大举获利了结，导致贵金属价格全线跳水，终结了近期的单边上涨行情。

现货黄金盘中一度下跌5%，创下自10月21日以来的最大单日跌幅，也是今年第二次出现如此幅度的单日暴跌。

白银的跌势更为惨烈，盘中跌幅一度达到11%，创下自2020年9月以来最大的单日跌幅。

两种金属均从刚创下的历史高位大幅回撤，显示出此前迅猛的涨势已引发市场对行情过热的担忧。

Societe Generale固定收益与大宗商品研究主管Michael Haigh警告称，“不要过度解读这些大幅波动”，并指出每年年底市场往往都“极度缺乏流动性”。

Haigh认为，周一的下跌主要是由于投资者在金银经历强劲的季节性反弹后选择获利了结。他指出，贵金属历来在新年前都会出现非常强劲的上涨行情。过去十年，黄金在这一时期上涨了约4%，而白银的涨幅通常接近7%。

技术指标也支撑了此次抛售逻辑。衡量买卖动能的14天相对强弱指数（RSI）显示，黄金在过去两周一直处于超买区域，预示回调在即。白银的情况则更为极端，自12月中旬以来涨幅超过25%，其RSI远高于70的水平，表明短期内买盘过于拥挤。

投机氛围消退与保证金上调

白银价格的逆转发生在其飙升至每盎司84美元上方数小时之后。此前，来自中国的强劲投资需求一度推高了银价，导致上海现货白银较伦敦价格的溢价升至每盎司8美元以上，创下历史最大价差纪录。

据彭博援引China Futures Ltd.分析师Wang Yanqing表示：“投机氛围非常浓厚。市场围绕现货供应紧张进行炒作，目前的情况有点极端。”

为遏制风险，交易所已开始采取行动。据CME Group Inc.声明，部分Comex白银期货合约的保证金将从周一上调。当交易所提高保证金要求时，交易员必须投入更多现金来维持头寸，资金不足的投机者被迫减仓或平仓。Wang Yanqing认为，此举将有助于减少投机行为。

全球最大的实物白银交易所交易基金（ETF）——iShares Silver Trust也未能幸免，盘中一度下跌10%，创下2020年以来的最大跌幅。

彭博市场策略师Brendan Fagan评论称，白银令人眩晕的反弹和随后的剧烈回调，使市场焦点持续集中在处于严重压力的现货市场上。

最新的白银反弹发生在伦敦白银市场遭遇全面逼空仅仅两个月后。当时，流入ETF的资金和对印度的出口侵蚀了本已极低的库存。尽管自那以后伦敦金库出现了大量资金流入，但全球大部分可用白银仍停留在纽约，交易员们正在等待美国一项调查的结果，该调查可能导致关税或其他贸易限制。

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