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2025-12-25 0
比恒大还惨！中国第二大民企倒了，负债千亿，创始人被带走
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2025年12月25日 04:00 1
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前言
恒大的债务风波还没平息，另一座民企大山就轰然倒塌。
这家企业曾是中国第二大民企，巅峰时资产破万亿，业务铺遍全球，它最终的负债却高达7500亿。
亲手打造这个商业帝国的创始人，最后被警方带走，换来12年刑期，罚款加没收财产超2.6亿。
很多人会问，如此庞大的帝国怎么说倒就倒？
信息源：本文陈述所有内容皆有可靠信息来源赘述在文章结尾，请理性观看
一步步做成千亿商业巨头
一切还要从海航集团身上说起。
上世纪90年代初，海航集团还只是一家小航空公司，手里就只有几架飞机，主要做国内的短途航线。
放在当时的航空行业里，只能算是个不起眼的小角色。但凭着当时的市场机遇，再加上管理层的扩张思路，这家小公司慢慢开始发力。
一开始，海航还是踏踏实实地做航空业务，靠着稳定的航线运营积累了第一桶金。
后来，公司觉得只做航空赚钱太慢，就开始琢磨着拓展其他业务。从酒店住宿到金融投资，再到房地产开发，几乎什么赚钱就做什么。
尤其是2010年之后，海航的扩张速度越来越快，不光在国内到处布局，还把目光投向了国外。
到了2017年，海航集团达到了最风光的时刻。这一年，它的资产规模冲到了1.2万亿，在国内民营企业中排到了第二的位置。
当时的海航，旗下有几十家子公司，员工数量多达数十万人，给全国不少地方都带来了就业岗位和税收。
因为规模大、业务广，银行也愿意放心地给它放贷，觉得这样的大企业肯定稳当。
那时候不管是坐飞机还是住酒店，都能看到海航的身影，在很多人眼里，这就是一家实力雄厚、前景无限的大公司。
然而他们发展的这么快的同时，也给自己埋下了一块隐雷。
疯狂借钱搞扩张
事实上，海航之所以能扩张的这么快，有一部分原因是他们太过依赖银行的贷款和各种融资。尤其是2017年之后，公司更是拿着银行的大额授信，在全球范围内疯狂收购资产。
在两年多的时间里，海航花了几百亿美元在国外扫货，先是买了国外几家银行的股份，又收购了不少知名酒店的股权，甚至连伦敦、纽约那些标志性的地标建筑都被它收入囊中。
那时候的海航，俨然成了全球资本市场的“大买家”，走到哪儿都透着一股财大气粗的劲儿。
可很少有人注意到，这种靠借钱撑起来的扩张，根基根本不牢固。
随着收购的资产越来越多，海航的债务也越滚越大。最关键的是，很多收购来的资产根本不赚钱，反而需要不断投入资金维护。
这就导致公司的负债率越来越高，每天要还的利息就不是小数目，一年下来的利息支出，比公司全年赚的钱还要多。
更麻烦的是，公司内部的管理也开始出问题，有些高管借着职务之便，把公司的钱拿去给自己买豪宅、豪车，把企业当成了自己的“提款机”。
为了缓解资金压力，海航还推出了不少理财产品，用高收益当诱饵，吸引普通人投资。
很多老人觉得海航是大公司，不会出问题，就把自己的养老钱都投了进去。可他们不知道，这些理财产品根本没有足够的资金支撑，只是拆东墙补西墙的把戏，危机的种子早就已经埋下，暴雷只是早晚问题。
巨头一步步走向崩塌
纸终究包不住火，海航的问题从2018年开始慢慢暴露出来。
先是公司的联合创始人因为违规问题被调查，这个消息一出，市场上就开始出现对海航的质疑声。
紧接着，之前推出的理财产品因为资金链断裂无法兑付，不少投资者拿不到本金，纷纷上门维权，这一下彻底把海航的资金危机摆到了台面上。
到了2019年，海航的处境变得更加艰难。因为之前欠了太多钱，银行开始收紧贷款，不再愿意给它放贷，公司的现金流一下子就断了。
没有了资金支撑，很多业务无法正常开展，公司开始每天都处于亏损状态。
为了活下去，海航只能开始甩卖资产还债，不管是国内的子公司还是国外的房产，能卖的都尽量卖。
可即便这样，卖资产的钱对于千亿负债来说，也只是杯水车薪。
何况2020年疫情到来，本就难以为继的海航，更是受到致命一击。
疫情期间，航空业几乎停摆，航班大面积取消，海航的核心航空业务遭受重创。光是2020年一个季度，海航就亏了几百亿。
这时候的海航，已经彻底陷入了绝境，既借不到钱，也赚不到钱，只能眼睁睁看着债务窟窿越来越大。
破产重整
2021年1月，因为实在无力偿还巨额债务，债权人只能向法院申请海航集团破产重整。
这起案件，也成了中国历史上债务规模最大的破产案之一。
同年9月，海航的创始人陈峰，还有公司的首席执行官谭向东，被警方正式带走调查，他们涉嫌的违法犯罪行为也逐渐浮出水面。
只是，破产重整的过程并不容易，涉及到三百多家子公司和海量的债权债务。根据海南高院的裁定，海航集团最终被拆分成了几个部分进行处置。
其中核心的航空板块，得到了辽宁方大集团的资金注入，方大系累计投入了约542亿元，帮着海航恢复了369架停场飞机的运营，让航线得以继续开展。
机场板块则被并入了海南当地的国有控股公司，继续发挥地方交通枢纽的作用。剩下的三百多家子公司，则被打包进入信托，给债权人保留了一点回收资金的希望。
值得一提的是，即便到了2025年，被方大接手后的航空板块，负债率依然非常高，债务问题并没有完全解决。
留下的教训太深刻
海航的倒下，可不是一家公司的事，而是牵扯到了无数人的利益。
其中四万多名员工，很多人在海航工作了十几年，公司出事后，他们的工作受到了严重波及，有人被迫离职，有人面临降薪，生活一下子没了保障。
当然，更让人揪心的是那些投资了海航理财产品的人，其中大部分是老人，他们把一辈子的养老钱都投了进去，最后血本无归，不少家庭因此陷入了困境。
很多人会把海航和恒大做对比，其实仔细看下来，海航的危机要比恒大更复杂。
恒大的债务主要集中在房地产行业，虽然规模大，但至少有核心的地产项目可以由国企接手推进。
而海航的业务太杂了，航空、酒店、金融、地产都有涉及，债务不仅遍布国内，还有很多国际债权人，重整起来的难度要大得多，最后债权人能拿回的资金比例也比较低。
结语
从一家只有几架飞机的小公司，到资产千亿的行业巨头，再到负债累累走向破产，创始人锒铛入狱，海航的整个历程只用了二十多年。
这段经历不仅是一家企业的兴衰史，更反映出民营企业从快速发展到规范经营的必经之路。
不管是做企业还是过日子，都得一步一个脚印，守住法律和风险的底线，这样才能走得更稳、更远。
参考资料：
央广网-2019中国民营企业500强榜单发布
第一财经-海航万亿重整落幕，上市公司影响几何
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