一万亿美元薪酬计划，是马斯克疯了还是特斯拉疯了？

热点资讯 2025年11月10日 21:00 1 admin

“与其说这1万亿美元是特斯拉股东们对马斯克的挽留，不如说这是股东们赌马斯克这个屡屡创造奇迹的企业家，能带领特斯拉这个电动汽车制造商，在十年间一跃成为AI与机器人的领军者。”

文 / 巴九灵

如果能每秒赚2.3万元人民币，你会干什么？

买下一个岛？发射一颗卫星？还是像马斯克一样，把未来玩成一场反复挑战“不可能之事”的游戏？

11月6日，特斯拉股东大会上，超过75%的股东投票通过了马斯克未来十年1万亿美元的薪酬方案，相当于每天2.74亿美元，每秒2.3万人民币。尽管扣除必要支出后，这份薪酬将降至8780亿美元，但这笔巨额财富仍可称得上前无古人，后也难有来者。

图源：同花顺财经

要知道，作为全球首富，马斯克最新的财富值刚突破5000亿美元，这份薪酬是，马斯克当前身家的2倍，相当于13个中国首富的总和。若拿国家或地区来看，这份薪酬相当于沙特阿拉伯的全年GDP（1.1万亿美元），亦是四分之一的日本GDP（4.11万亿美元），无论怎么类比，总之很高就对了。

一个超级幸运儿每天都中500万人民币的彩票，也要连续中3900年，才能赚够这笔天文数字。

然而，细看特斯拉给马斯克的这份薪酬计划书，就发现，这不只是一份天价邀约，更是一场野心勃勃的资本实验。

天价薪酬背后的资本野心

正如茨威格的那句名言：“所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。”

在外界看来，特斯拉给马斯克提供的这份薪酬，似乎过于荒诞，但对特斯拉的股东们而言，这是一次经过计算和衡量的决定——

只有在满足一连串极为严苛的条件后，马斯克才能真正拿到这1万亿美元，换句话说，这笔财富不是马斯克在任十年就能从天而降的工资，而是在他将特斯拉带上下一个巅峰后所给予的奖赏。

图源：特斯拉2025年代理声明

马斯克的薪酬奖励方案

根据规定，特斯拉董事会将授予马斯克最多4.237亿股基于业绩的限制性股票（约占特斯拉当前股份的12%），这批股票，将分成12次发放，每次约3531万股，每次发放对应一个市值目标+一个运营目标。

先来看市值目标：

当前，特斯拉的市值约为1.4万亿美元，按照薪酬方案，第一个市值目标为带领特斯拉市值上涨至2万亿美元，随后九个目标，每次各增加5000亿美元的市值，最后两个目标均为增加1万亿美元的市值，当所有目标达成时，特斯拉的市值将达到惊人的8.5万亿美元。

这也意味着，马斯克必须在十年内带领特斯拉的市值持续上涨，才能完整兑现全部股票。

近日，英伟达作为人类历史上首个市值突破5万亿美元的公司，刷新了全球资本的想象力，而8.5万亿美元，相当于1.7个如今的英伟达，要达到这个目标，特斯拉市值要在十年内上涨500%。

图源：《金融时报》

再来看运营目标，同样有十二个，最后三个相同，自2025年9月3日开始计算：

◎ 1.交付2000万辆特斯拉汽车。

◎ 2.FSD（全自动驾驶）活跃订阅用户达到1000万人。

◎ 3.交付100万台机器人。

◎ 4.100万辆无人驾驶出租车投入商业运营。

◎ 5—12.特斯拉调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）分别达到500亿美元、800亿美元、1300亿美元、2100亿美元、3000亿美元、4000亿美元、4000亿美元、4000亿美元。

这十二个运营目标，马斯克可以按任意顺序完成，每达成一项市值目标+一项运营目标，马斯克就可以获得一批股票，不过，想要获得第11、12批股票，马斯克还需要制定CEO继任方案，并获得董事会的认可。

那么，放在十年的维度拆解来看，马斯克的KPI有多难达成？

且不谈市值目标仰赖于华尔街的投票与共识，单从具体的生产经营目标看，马斯克需要让特斯拉在未来十年，平均每年交付200万辆电动汽车、10万台机器人、投入10万辆无人驾驶出租车，并获取100万FSD活跃订阅用户。

对照当下，去年，特斯拉仅交付了72万辆新车，人形机器人Optimus仍停留在研发阶段，无人驾驶出租车Robotaxi更是尚未获得任何地区的网约车业务许可证。

特斯拉机器人正在派发糖果

借用董事会的话说，想要完整兑现这份价值1万亿美元的天价薪酬，马斯克必须在未来十年“彻底改变特斯拉乃至我们所知的社会”。

否则，根据规定，如果马斯克在十年后，未能完成市值目标或运营目标的任意一项，那么所有他尚未解锁的股票都将被没收。

因此，对特斯拉的股东们而言，一万亿美元薪酬的代价虽然高昂，但他们从中能收获的利益却同样可观——无论是带领特斯拉市值涨至8.5万亿美元，还是交付数量惊人的产品，都意味着十年后的特斯拉，将不仅是电动车、机器人和AI领域当之无愧的“巨无霸”企业，更是企业史上不可磨灭的里程碑。

汽车运输卡车正在运载特斯拉

不过，除了与马斯克做一次豪华对赌之外，这份薪酬计划同样也有其务实的部分——此前马斯克曾表示，如果这份薪酬方案没能通过，他将考虑离开公司。

薪酬方案投票通过后，马斯克伴着一群跳舞的机器人精神抖擞地走上舞台，面对欢呼雀跃的股东们，他兴奋地承诺：“我们即将开启的不仅仅是特斯拉未来的新篇章，更是一部新史诗，这部新史诗正在以前所未有的速度大幅提升特斯拉的汽车产量，并加速Optimus机器人的生产。”

图源：中华网·新闻

天价薪酬的前世今生

事实上，这不是特斯拉第一次给马斯克提供天价薪酬。

早在2018年，特斯拉董事会就批准了一项马斯克未来十年高达560亿美元（即当时12%的特斯拉股票）的薪酬方案，同样分为12批发放，最终目标是带领特斯拉的市值从当时的约600亿美元飙升至6500亿美元，并完成8项盈利指标、8项营收指标。

这些目标，在当时几乎无人看好，然而，不到三年的时间，特斯拉市值就上涨了近1000%，2020年底，特斯拉不仅完成了6500亿美元的市值目标，8项盈利指标和7项营收指标也都已实现，只剩下一个营收目标还未完成。

按理说，此时的马斯克只需静待560亿美元入账，没想到却出现了反转，部分股东不满这份高薪计划，于2022年提起诉讼，起诉中称马斯克将大部分精力花在SpaceX等其他公司上，并和兄弟一起操纵董事会，才获得了那份560亿美元的薪酬方案。

随后，特斯拉注册地所在的特拉华州法院认定，尽管特斯拉在2018年设定的目标看似不可能实现，但给予马斯克560亿美元的薪酬方案还是太过高了，且存在特斯拉董事会与马斯克关系过密、信息披露不充分等问题，因此，薪酬协议不成立。

法院判决下来后，特斯拉全体股东再次对这份560亿美元的薪酬方案进行表决，并以72%的票数成功通过，但是，法院也没松口，在去年年底再次驳回了这份方案。

在旧薪酬方案被判违法后，马斯克不满地发文称，股东应该掌控公司投票，而不是法官。

图源：X

由于马斯克迟迟难以获得这12%的股票，今年8月，出于“善意”，特斯拉临时向马斯克发放了一笔价值300亿美元的特斯拉股票作为补偿，令其对特斯拉的持股比例从13%上升到16%。当然，如果2018年的那份薪酬计划最终实现，这笔支出将被收回。

完成“不可能之事”

实际上，对马斯克本人而言，再拥有特斯拉“12%的股权”，远比“1万亿美元”来得重要，就像他上个月在电话会议上所说：“我又不是要把钱花掉，我只是需要足够的股权来确保我强大的影响力。”

而对特斯拉而言，马斯克更是不可或缺的存在。尽管公司早已上市15年，马斯克也不是个专一的创始人，期间陆续创办了SpaceX、xAI等新公司，但他仍是特斯拉的灵魂人物。

这在过去一年已有例证。年初，马斯克四处奔走支持特朗普竞选，随后又上任美国政府效率部部长，还多次表达对极右翼的支持，特斯拉受此拖累，在欧洲等地遭到大规模抵制。

今年上半年，特斯拉交付量和净利润分别下滑13%和30%，更雪上加霜的是，美国政府削减了对电动汽车的补助，这意味着，特斯拉可能面临数十亿美元的收入损失。

图源：新浪财经

这构成了马斯克与特斯拉之间的微妙拉扯，正如《经济学人》所点评的那样：当特斯拉表现越差，马斯克反而越显得不可或缺。换言之，这份高达1万亿美元的薪酬，更像是一种“本末倒置”的激励机制。

《经济学人》还进一步点评称，这场马斯克和唯唯诺诺的董事会发起的运动，其实赢的毫无悬念，毕竟，特斯拉约35%的股份由散户投资者持有，他们大多视马斯克为科技救世主，而马斯克本人也持有约15%的股份。

不过，剩下25%的股东们也不该被忽略——一些机构投资者，包括挪威主权财富基金，反对了这项薪酬方案，其他持有大量股份的大型投资公司很可能也投了反对票。

无论如何，如今，这个28岁就赚到2200万美元、让火箭回收变成现实、让特斯拉市值在三年内飙涨近1000%的神奇企业家，即将带着对特斯拉更强的控制权，开启全新的征程——这是马斯克对“不可能之事”的又一次挑战，也是特斯拉的股东们花费1万亿美元押注的奇迹。

正如特斯拉董事长Robyn Denholm所言：如此巨额的激励方案，是唯一能够激励马斯克付出超乎常人的努力，完成“不可能之事”的方法。

参考资料：

1.《Elon Musk's $1 trillion Tesla pay plan wins shareholder approval》，路透社，2025.11

2.《Tesla shareholders approve Elon Musk’s $1 trillion pay package》，CNN，2025.11

3.《Elon Musk's Pay Package, Explained》，巴伦周刊，2024.6

4.《The Elon Musk theory of pay》，经济学人，2025.8

5.《Elon Musk’s $1trn pay deal is a troubling display of corporate capture》，经济学人，2025.11

本篇作者 | 蒋紫涵 | 责任编辑 | 何梦飞

主编 | 何梦飞 | 图源 | VCG

中华人民共和国商务部令二〇二五年第7号关于暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年的决定

菲律宾行政秘书贝萨明表态，拒自动引渡德拉罗萨，其涉前总统禁毒战争，依引渡新规主张司法主权

发表评论

一万亿美元薪酬计划，是马斯克疯了还是特斯拉疯了？

中华人民共和国商务部令二〇二五年第7号关于暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年的决定

菲律宾行政秘书贝萨明表态，拒自动引渡德拉罗萨，其涉前总统禁毒战争，依引渡新规主张司法主权

热门文章

最新文章

一万亿美元薪酬计划，是马斯克疯了还是特斯拉疯了？

中华人民共和国商务部令二〇二五年第7号 关于暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年的决定

菲律宾行政秘书贝萨明表态，拒自动引渡德拉罗萨，其涉前总统禁毒战争，依引渡新规主张司法主权

热门文章

最新文章

中华人民共和国商务部令二〇二五年第7号关于暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年的决定