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2025-12-15 0
把黄金卖给自己人，俄罗斯在打造金融堡垒，还是透支最后的老本？
十大品牌
2025年12月15日 11:56 1
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文┃小夏
编辑┃叙言
2025年12月8日，俄罗斯副总理诺瓦克抛出重磅政策，限制现金卢布和金条出口，个人带出境外的黄金不能超过100克。
这波操作背后，是俄罗斯把2300吨国库存金变成“内部硬通货”的大计划，不卖给外国人，只卖给国内机构和民众。
靠自家市场填补预算缺口，在西方制裁的围堵下，硬生生打造出一个黄金金融闭环。
这招既聪明又冒险，是制裁逼出来的无奈之举，也是一场豪赌国家未来的战略博弈。
内循环逻辑，自家黄金自家消化
俄罗斯搞黄金内循环，根本原因就是“外面的路被堵死了”。
2022年冲突爆发后，西方冻结了它大量外汇储备，能源出口收入也大幅缩水，财政账本上的缺口越来越大。
手里能变现的硬资产不多，超过2300吨的黄金储备，就成了最后的救命稻草，但直接把黄金卖到国际市场，风险太大。
西方大概率会拦截交易，就算卖出去，外汇也可能被冻结，等于白忙活。
无奈之下，俄罗斯想了个“肥水不流外人田”的办法，让黄金在国内转圈。
政府把储备黄金卖给国内的商业银行、国企和投资机构，拿到卢布填补预算，同时引导民众买黄金当储蓄，既给官方售金找了接盘侠，又能把资本锁在国内，避免外流。
这波操作刚好赶上了民众的购金热潮。
西方制裁让美元、欧元在俄罗斯不好用了，黄金就成了最靠谱的储蓄方式。
国家卖、民众买，形成了奇特的资产置换，黄金也顺理成章地成了制裁下的“新卢布”，不过这背后的压力也不小。
俄罗斯已经卖了超过一半的国家财富基金黄金储备，2025年前10个月央行又减持了6.2吨。
政策组合拳，锁住黄金不外流
想让黄金内循环转得起来，光有市场需求还不够，俄罗斯政府直接出手搭好了“防护网”，三道政策把黄金牢牢锁在国内。
第一道就是出口限制，个人只能带100克黄金出境，这几乎切断了黄金合法跨境流动的通道。
以前有人还能靠带点金条出境换外汇，现在这条路基本被堵死，确保黄金只能在国内市场流通。
第二道是建自家的交易平台，2025年10月，俄罗斯在圣彼得堡交易所启动了实物黄金交易。
虽然目前成交量还不大，但这标志着它要摆脱对伦敦、纽约等国际黄金市场的依赖，自己搭建交易体系。
以后国内的黄金买卖，都能在自家平台完成，价格和交易都自己说了算。
第三道是刺激国内需求。
俄罗斯直接取消了零售黄金购买的增值税，买黄金不用额外花钱，大大降低了民众和机构的购金成本。
这一政策直接点燃了市场热情，也让官方出售的黄金储备有了稳定的承接方。
这三套政策环环相扣，再加上对现金卢布出口的限制，形成了严密的管控网络。
双刃剑效应，短期续命长期承压
不得不说，黄金内循环确实帮俄罗斯解了燃眉之急。
2025年11月，俄罗斯黄金储备价值冲到了近3000亿美元的纪录高位，黄金在国际储备中的占比也升到30年来最高。
靠着卖黄金，政府填补了部分预算赤字，民众也有了靠谱的储蓄方式，资本外流的压力大大缓解，但这把双刃剑的另一面，代价也很明显。
首先是战略储备被消耗，黄金本来是用来应对极端危机的“压箱底资产”，一般只有到万不得已时才会动用。
现在俄罗斯在冲突未决时就系统性出售，未来想重新积累这些储备，成本可能会高得多。
其次是国内市场可能被扭曲，严格限制黄金出口，会让国内黄金价格和国际市场脱节。
国内机构和民众手里的黄金没法自由兑换成外汇，长期下来可能变成“只能看不能花”的资产，影响市场流动性。
更关键的是，这会加剧俄罗斯经济与全球市场的脱钩，以前俄罗斯黄金还能通过部分渠道进入国际市场，现在搞内循环，相当于主动切断了这一联系。
再加上其他领域的制裁，俄罗斯经济可能会越来越封闭，错失全球化带来的发展机遇。
这场突围战的背后，是战略储备的消耗、市场扭曲的风险和经济脱钩的隐忧，黄金内循环能帮俄罗斯扛过眼前的难关，却很难解决长期发展的根本问题。
未来，随着制裁持续、储备减少，俄罗斯如何平衡短期需求与长期利益，将决定这场金融续命术的最终成败。
声明：本文内容均是根据权威材料，结合个人观点撰写的原创内容，辛苦各位看官支持，请知悉。
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