沪指时隔十年再度逼近4000点机构：A股正处于系统性慢牛中｜谈股论金

十大品牌 2025年10月28日 00:43 2 cc

10月27日，A股三大股指高开高走，大金融、中字头接棒带动股指上涨。午后两市高位震荡，尾盘沪指数次冲击4000点未果，一度摸高至3999.07点。截至收盘，上证综指涨1.18%，报3996.94点；科创50指数涨1.5%，报1484.21点；深证成指涨1.51%，报13489.4点；创业板指涨1.98%，报3234.45点。Wind统计显示，两市及北交所共3360只股票上涨，1859只股票下跌，平盘有217只股票。沪深两市成交总额23401亿元，较前一交易日的19742亿元增加3659亿元。其中，沪市成交10434亿元，比上一交易日8585亿元增加1849亿元，深市成交12967亿元。

浙商证券此前在研报中表示，目前A股正处于系统性慢牛过程中，中期储蓄搬家的过程方兴未艾，各路增量资金可期，财富效应也值得期待，因此市场整体的正反馈效应具有可观的持续性。

中信建投研报指出，10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近两日市场情绪已经企稳。从量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。近期中美关系释放一系列缓和信号，特朗普多次表态传达沟通意愿，新一轮经贸磋商正在进行，海外市场风险偏好有所修复。“十五五”规划《建议》出炉，短期来看，政策明确性有望提升市场风险偏好；中长期而言，“十五五”规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。

中信证券研报指出，三个特征显示风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市。首先，在过去两周，活跃资金基本已经迅速完成持仓调整。其次，市场对贸易争端的理解也迅速从TACO交易经验的复制转向认真对待。此外，低波红利相关行业在不到三周的时间内修复了过去3个月的负超额。中美谈判有阶段性的结果，三季报也披露结束，往后看还是积极寻找明年可能有持续利润高增的方向。两条新的线索正在显现：一是产业链安全，在全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升；二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，只不过行情的启动还需要更多产品实例催化。

文/北京青年报记者朱开云

编辑/李涛