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2025-06-05 0
比恒大更惨？王健林3年还债6000亿，如今再卖48座万达广场
十大品牌
2025年06月03日 19:35 2
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不卖国的含金量，在71岁王健林的诠释下，不断上升，将万达当成了大白菜甩卖的首富，最终走上了一语成谶的“预言”之路。
近段时间，王健林登上了热榜，因为他又又卖“老本”了，48座的万达全被身边的“老熟人”们接手了。
对比跟王健林一个时期，跻身房地产“顶流”的大佬们，王首富着实过的辛苦。
毕竟那些大佬，早已带着巨额财产出国了，默默隐姓埋名，过起了低调的富贵余生。
不得不说，王健林真是条汉子，但话又说回来，万达被“甩卖”也不是一天两天了。
王健林的极限求生到底有用吗？他又是为何走到今天这一步的？
首富？首负！
2015年万达港股上市当天，市值突破3000亿港元，王健林以2600亿身家登顶中国首富。
巅峰时，全国每新增三座购物中心，就有一座是万达的，“万达广场就是城市中心”的广告语响彻大街小巷。
然而，到了2017年，这一切都化成泡影。
那一年国家金融去杠杆政策的突然收紧，让万达高负债扩张模式瞬间失灵。
“以租定建”的万达广场，其负债率长期超过70%，每年仅利息支出就超出300亿元。
不仅如此，在政策的影响下，银行贷款受限，海外融资渠道关闭，万达账上的现金流像被掐断的水管，瞬间干涸。
此时，2016年万达商业从港股退市时签下对赌协议，约定2018年必须完成A股上市，否则需回购400亿港元股权，也成了骆驼身上的一根稻草。
不光国内，海外投资的接连失利，加剧了万达资金链的崩溃。
当年万达以近30亿美元收购AMC院线，本想打开全球文化版图，却因市场不熟持续亏损。
2017年AMC净亏损4.87亿美元，股价暴跌70%，万达被迫以半价出售部分股权，曾经的“全球最大影院运营商”变成烫手山芋。
英国圣汐游艇、马德里地标项目等海外资产，也因文化差异和运营成本过高，最终以亏损收场。
然而，屋漏偏逢连夜雨，万达商管四次冲击港股上市均告失败。
最后一次失败直接触发与苏宁、永辉等机构的股权回购协议。
苏宁仲裁追讨50.4亿元，永辉起诉要求偿还38.59亿元，债权人联合追讨金额超180亿元。
曾经的商业帝国，如今被债务压得喘不过气，王健林从“首富”沦为“首负”，辉煌不过三年，就开启了没有尽头的还债之路。
老王的自杀式断臂
2017年那个夏天，王健林在办公室连续开了72小时的会，烟灰缸堆成小山。
当得知融创孙宏斌愿意接盘13个文旅城和77家酒店时，他重重拍了下桌子："卖！"这笔637亿的交易相当于打了6折，但能立刻填上300亿的利息窟窿。
更戏剧的是，富力李思廉临时加价199亿抢下酒店资产，王健林在签约现场强装镇定，私下却对财务总监说："这单亏了80亿，但能让银行暂缓抽贷。"
还真别说，王健林“自断一臂”的戏份还真有效，让他苟延残喘到了现在。
2023年，万达账上现金只剩120亿，而到期债务高达1800亿。
王健林不得不再次启动"卖卖卖"模式：先以24.97亿把万达酒店卖给同程旅行，再清空美国传奇影业股权，连英国圣汐游艇都以1.6亿英镑贱卖。
最揪心的还属2024年转让26座万达广场，其中上海五角场项目估值较峰值缩水40%，王健林亲自谈判三天三夜，最终无奈接受买方苛刻的"先付30%，余款分五年"条款。
到了今年5月份，这场48座万达广场的交易，又成了王健林生命中的一道坎。
太盟投资集团牵头的财团提出"股权+债权"组合方案：50亿资本金、300亿银行贷款、150亿夹层融资，要求万达彻底剥离资产但保留品牌运营权。
王健林咬咬牙答应了，这意味着万达从此靠每年每座广场约2000万的管理费生存，而买方有权在5年内回购股权。
更讽刺的是，接盘方里既有腾讯、京东这些当年的战投，也有阳光人寿这类债主，他们一边讨债一边抄底。
这场持续三年的资产抛售，让万达的负债率从90%降至65%，但代价是核心资产几乎清零。
王健林后来在内部会议上坦言："2017年卖文旅是断臂，2023年卖广场是断腕，现在连手指都快剁完了。"
然而，都在人们以为万达要和恒大一样的时候，王健林却用行动说了不。
老王的担当
当许家印在2023年9月28日被警方带走时，他名下的23亿美元家族信托早已设立完毕，两个儿子每年能从信托基金拿到6900万元利息。
而就在同一天，王健林却在忍痛变卖北京五棵松万达广场和北京东坝万达广场，来偿还债务。
这种对比在两人应对危机的路径上尤为明显：许家印在2021年恒大爆雷后，通过技术性离婚转移427亿元资产，设立离岸信托隔离债务，甚至在2023年7月被限制高消费后，仍试图通过认购恒大高息债券套现。
而王健林从2017年起就开启"卖卖卖"模式，2025年出售的48座广场中，北京通州万达广场以低于估值20%的价格成交，但他坚持保留每年每座广场约2000万元的管理费分成。
更戏剧性的是，许家印在被控制时，还在会议室大吼"我是来开保交楼会议的"，甚至拳打脚踢反抗；而王健林在2024年出售杭州拱墅万达广场时，亲自带队考察意向买家，最终选择了愿意承担原项目500名员工安置的接盘方。
这种态度差异直接反映在两家企业的结局上：恒大因许家印拒绝披露资产详情，清盘程序陷入僵局，2.4万亿债务清偿遥遥无期；万达则通过持续资产出售，负债率从90%降至65%，珠海万达商管仍保留40%股权和全部运营权。
值得玩味的是，许家印在2018年曾豪言"恒大是国家的，国家需要随时拿走"，但实际却将500亿分红转入家族信托；而王健林在2025年出售广场时，特意将丹寨民族风情小镇等扶贫项目排除在交易之外，该项目自2014年运营以来已带动当地就业超3000人。
这种选择背后，是两位企业家截然不同的商业逻辑——一个试图将风险转嫁给社会，另一个则用断臂求生换取生存空间。
未来何去何从
此次出售48座万达广场，对于万达来说，既是一次断臂求生的无奈之举，也是一次战略转型的重要尝试。
一方面，万达可以通过这笔交易回笼资金，缓解债务压力，降低负债规模，优化财务结构。另一方面，万达也可以借此机会加快轻资产转型的步伐，减少对重资产的依赖，降低运营风险，提高资产的流动性和灵活性。
可是，虽然此次交易可以缓解万达的燃眉之急，但并不能从根本上解决万达的债务问题。
万达仍然面临着巨大的偿债压力，后续可能还需要继续出售资产或寻求其他融资渠道。
参考资料：
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