高科技成为中国资本市场繁荣上涨的主要引擎

景点排名 2025年12月25日 22:41 1 cc

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谈到全球股票市场的财富效应，需明确的是，不同市场的财富效应驱动逻辑存在显著差异。

美国股市近年来的财富效应在全球主要股市中尤为突出，而引领美股大幅上涨的核心引擎，是以七大科技股为代表的高科技企业。2023-2025这三年间，标普500指数与纳斯达克指数的上涨幅度中，七大科技股的贡献权重达到50%~80%。

这意味着，美股大盘指数所展现的财富效应，本质上是由以七大科技股为代表的高科技板块主导的。

聚焦国内A股市场，2025年高科技同样已成为中国资本市场繁荣上涨的核心引擎。

我们先从主要指数表现入手——资本市场常用指数直观反映市场走势：上证指数自2025年初至12月19日收盘，累计涨幅约16%，与沪深300指数涨幅基本相当；深证成指同期累计涨幅更高，达26%；科创50指数表现更为亮眼，同期累计涨幅32.3%；而以创业板为代表的龙头高科技企业表现最为突出，年初至12月19日累计涨幅约46%，这一涨幅即便放在全球主要股票市场指数中对比，也处于较高水平。

上述指数数据清晰表明，以创业板为代表的高科技相关指数，展现出更为强劲的繁荣态势。

我们再从行业维度进一步分析——按申万124个行业划分标准，结合东方财富数据，涨幅超过45%的二级行业共有17个。选择45%作为基准，是因为前文提及的创业板指数涨幅约46%，以此筛选出跑赢创业板指数的行业。在这17个行业中，高科技相关行业占比过半。

具体来看，从2025年初至12月19日（全年仅剩10天左右），申万二级行业中：通信设备行业累计涨幅达123%，遥遥领先，是唯一涨幅超100%、实现指数翻番的行业。通信设备行业主要覆盖与AI人工智能相关的光模块、高速互联，以及量子科技等相关资产，是典型的高科技领域。

再如电子元器件行业，累计涨幅92.7%，位列第三。该行业涵盖AI相关的PCB印刷线路板、液冷相关资产，以及部分半导体、集成电路相关资产，同样属于高科技范畴。

此外，航天装备行业累计涨幅81%，其核心驱动力是天地互联、商业航天等新兴高科技方向；家电零部件行业涨幅62%，看似是传统行业，实则上涨核心源于与人形机器人密切相关的资产，背后是人形机器人这一高科技概念的支撑；塑料行业涨幅54%，核心逻辑也是与人形机器人皮肤等相关资产的上涨；电机行业作为传统制造业，年内涨幅49%，核心驱动力同样是人形机器人相关资产的带动；锂电池行业涨幅46%，涵盖固态电池、液态电池、三元锂电等领域，属于先进制造业中的高科技重要分支；玻璃纤维行业涨幅超45%，其上涨并非源于传统玻纤业务，而是用于AI相关电子部件的资产带动。

综上，在17个涨幅超45%的行业中，高科技相关行业达9个。

这些行业核心可概括为三大方向：与AI人工智能密切相关、与人形机器人密切相关，以及与新能源锂电池相关。显然，高科技是2025年A股领涨行业的核心主导力量。

从个股市值维度同样能印证这一趋势。传统上，中国上市公司市值排名靠前的多为银行、证券、保险、三桶油、大型电信运营商、国家电力公司及茅台、五粮液等传统行业企业。

但2025年出现显著变化：新进入市值前10名、前30名的企业几乎均为高科技企业，例如宁德时代、工业富联、中芯国际，以及AI相关的新易盛、中际旭创，算力芯片领域的寒武纪、海光信息等。

这些高科技企业受到资本市场追捧，不仅为投资者带来了财富回报，也推动自身市值大幅增长，进而使得高科技企业在中国上市公司总市值中的占比快速提升。

表面上看，高科技已成为全球及中国资本市场繁荣上涨的核心引擎；深层次来看，这一现象背后反映的是：展望未来，高科技将是中国经济持续增长的核心增长点。

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