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2025-11-09 0
3年利润翻3倍！58岁老板靠卖奥特曼饼干，要把零食店干上市了
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2025年11月09日 21:44 1
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- 首发|首席商业洞察
- 作者|首席商业洞察
引言：不发明零食，只给饼干“穿”上奥特曼外衣，这家公司三年利润翻三倍，只因赌对了一件事。
放学铃声响起，街角的零食店瞬间被身着校服的小顾客们占领。
在这个属于孩子们的快乐天地里，有一家公司的产品格外抢手，它的饼干包装印着奥特曼、它的海苔印着小猪佩奇，这些看似普通的零食，却蕴含着让小学生无法抗拒的魔力。这就是金添动漫的商业密码。
图源：网络
时间回到二十一世纪初，1967年出生于东莞的蔡建淳，早年经营着一家传统的饼干厂。在那个强调规模效应和低价竞争的时代，他敏锐地捕捉到了行业变革的契机。
当时国产动画《蓝猫淘气三千问》风靡全国，受这部动画片的启发，蔡建淳意识到，零食不仅是食物，更可以是承载情感与快乐的载体。
2004年，在"IP"概念尚未普及的年代，他率先将热门动漫形象引入零食包装，开创了"动漫+零食"的新赛道。零食不仅是食物，更可以成为情感的载体。
图源：小红书
于是，在"IP"这个概念还未普及的年代，他毅然创立了"添乐卡通王"品牌，踏上了"动漫+零食"的创新之路。如今金添动漫已经在谷子经济的潮玩时代玩得风生水起，更在IPO路上狂奔。
给饼干穿上动漫外衣
情感消费的胜利
金添动漫的生意经，说复杂也复杂，说简单也简单。核心只有一条——给传统零食披上动漫的外衣，实现从“吃”到“玩”的降维打击。
一包普通的饼干，在超市可能只卖5块钱。其成本主要来自面粉、白糖、包装等原材料。企业想要提升利润，只能在压缩成本上下功夫。
但同样是这包饼干，如果包装上印着奥特曼，里面还附赠一张稀有角色卡，它在孩子眼中就瞬间升级为“必须拥有的宝藏”，售价及销量翻个跟头也不成问题。
图源：小红书
金添动漫深刻把握了这类情感消费的商业逻辑。当消费者为心仪的IP形象支付溢价时，他们购买的早已不是零食本身，而是情感共鸣与即时满足的快乐体验。
图源：淘宝旗舰店
基于对消费趋势的敏锐把握，企业将战略定位明确转向"IP趣玩食品商"，在高度同质化的市场竞争中成功构建了差异化优势，开辟出全新的增长赛道。
这一模式的威力，在财务数据上体现得淋漓尽致，金添动漫的营收从2022年的5.96亿一路涨至2024年的8.77亿；净利润从3670万元跃升至1.3亿元，三年间实现了近三倍增长。
其33.7%的毛利率在业内也堪称亮眼表现。这一数字显著领先于三只松鼠、良品铺子等传统零食企业，展现出其独特的盈利优势。
图源：金添动漫招股书
图源：三只松鼠2024年年度报告
图源：良品铺子2024年年度报告
本质上，金添动漫是把零食行业从“性价比”的血海，拉入了“情价比”的蓝海。 当别人还在纠结面粉和糖的成本时，蔡建淳早已在经营孩子们的童年和热爱。
奥特曼是租来的
8亿生意命悬一线
不过值得关注的是，这台高速运转的“印钞机”，其核心资产，大部分是“租”来的。
据招股书披露，公司的营收结构呈现出显著集中度，前五大IP贡献了超过85%的收入来源。
图源：金添动漫招股书
其中，"奥特曼"单一IP展现出惊人的吸金能力，在过去三年半间都是占据营收大头。 可以说，是这位光之巨人，单手撑起了金添动漫的IPO之路。
图源：金添动漫招股书
但“租借”英雄的代价，异常高昂。
三年半时间里，公司花在购买IP授权上的钱超过了1亿元，而且2024年该项成本暴增49.73%，远高于2023年的16.2%。
图源：界面新闻
更苛刻的是授权协议中的“最低保证版权费”条款，哪怕产品卖不动，这笔钱也一分不能少，部分授权协议还采用了分层结构，不同销售门槛分成比例不同。
图源：金添动漫招股书
2025年4月，一则关键人事变动引发行业侧目。时任奥特曼中国大陆版权总代理、上海新创华总经理孙剑正式撤出金添动漫股东阵营，此举正值IP授权市场格局生变的关键节点。
图源：金添动漫招股书
因为这位关键人物身兼双重角色，他既是公司初创时期的资本支柱，更是十六年来维系金添动漫与奥特曼IP战略合作的核心桥梁。
合作根基的动摇，为这场核心伙伴关系投下变数。随着奥特曼IP授权协议进入最后12个月倒计时，续约前景不明朗的阴云正笼罩着金添动漫的未来发展。
左手经销商
右手零食店
为维持业务的高速增长态势，金添动漫在销售渠道层面展开了一场深刻的“自我革命”。公司突破传统经销模式的局限，积极拥抱新兴零售业态。
据招股书显示，金添动漫主要依托2600家经销商构建的销售网络实现市场渗透。通过精准卡位，公司已成功与异军突起的量贩零食巨头鸣鸣很忙、万辰建立战略合作，同时深化与名创优品、永辉超市等大型零售终端的伙伴关系，构建起立体化的渠道网络。
图源：网络
特别是在2023年与零食量贩渠道建立合作后，公司迅速把握住该渠道的扩张红利，实现了销售的快速增长。
图源：金添动漫招股书
据招股书显示，零售商渠道的营收贡献从2022年的3.5%跃升至2025年上半年的43.2%，彻底重塑了企业的销售骨架。这场渠道转型恰逢零食量贩业态的爆发期，使企业精准踏准了行业节拍。
图源：金添动漫招股书
然而，渠道变革在带来增长动力的同时，也衍生出新的挑战。随着零售商模式的占比攀升，客户集中度风险也同步攀升。
当前公司前五大客户已占据总营收四成以上，反映出对大客户依赖度持续深化的潜在隐忧。
更值得关注的是，公司在渠道谈判中的话语权出现减弱迹象，应收账款周转天数从2022年的3.5天显著延长至10天，回款速度明显放缓，这一变化揭示了渠道转型背后的深层考量。
图源：金添动漫招股书
新兴渠道虽然为公司打开了增长空间，但也使其陷入了对大型渠道商的深度依赖。为维持战略合作关系，公司不得不接受更为宽松的账期条件。
这种以现金流换取规模扩张的发展策略，虽然在短期内支撑了业绩增长，但从长远看，正在对公司的财务健康状况构成潜在考验。
前有百事拦路
后有松鼠追兵
当内部治理渐趋完善，金添动漫却发现外部战场的硝烟愈发浓烈。
据弗若斯特沙利文的研究报告，全球IP食品市场正经历快速增长期，市场规模从2020年的2531亿元攀升至2024年的3764亿元，年复合增长率达10.4%。
图源：金添动漫招股书
在这个蓬勃发展的市场中，中国地区表现尤为亮眼，市场份额从2020年的7.1%快速增长至2024年的9.4%，成为全球IP食品市场的重要增长引擎。
在中国IP食品赛道上，其他的竞争者早已展开新一轮的排兵布阵。IP衍生品市场已成为休闲食品行业的竞技场。良品铺子、来伊份等零食企业持续加码IP布局。
而旺旺、徐福记等传统品牌也纷纷借力IP联名实现产品创新，整个赛道呈现多元化竞争态势，行业三巨头已筑起高墙。
图源：网络
百事、玛氏与亿滋依托其深厚的品牌积淀与雄厚的资本实力，在市场竞争中持续巩固着领先地位，形成了难以逾越的竞争壁垒。
图源：网络
其中，百事公司通过旗下乐事、趣多多等品牌开展的IP合作项目，据估算年销售额可达约20亿元。这些企业通常能够获得更具影响力的IP授权，并在全渠道运营方面展现出明显优势。
与此同时，本土食品企业也在加快布局步伐。三只松鼠采取了外部合作与内部孵化并举的策略，既与知名IP开展联名合作，也通过打造"小鹿蓝蓝"等自有品牌构建IP生态。
盐津铺子、洽洽食品等企业则依托其成熟的产品体系和销售网络，将IP元素有机融入现有业务架构。这些企业在供应链管理和渠道渗透方面具有独特优势。
图源：网络
金添动漫所处的市场位置使其面临双重压力。一方面，要与国际巨头争夺优质IP资源以及处理IP有效期的问题；
另一方面，又要应对本土竞争对手在产品和渠道方面的快速跟进。这种竞争态势使得原本具有差异化的"IP+食品"模式面临同质化风险。
金添动漫能否在这场角逐中破风而上，还有待市场考验。
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