被撤销的薪酬方案，为何让马斯克多赚1390亿？

抖音推荐 2025年12月23日 06:22 1 admin

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文｜李道哲

美国特拉华州最高法院的一项历史性判决，恢复了特斯拉公司此前被撤销的、价值1390亿美元的CEO股票期权薪酬方案。这直接推动埃隆·马斯克的个人净资产在周五飙升至7490亿美元，使他成为人类历史上首位突破7000亿美元财富大关的个人。

此次财富暴增，不仅将马斯克与全球第二富豪拉里·佩奇的差距拉大到近5000亿美元，更标志着其以特斯拉和SpaceX为核心的商业帝国，在资本市场的价值叙事迎来了一个全新的纪元。

司法“点金石”：一纸判决改写全球财富版图

这场戏剧性的财富跃升，根源在于一场持续数年的法律拉锯战迎来终局。2018年，特斯拉董事会为马斯克制定了一份备受瞩目的“对赌式”薪酬方案，其价值在当时约为560亿美元。然而，这份方案因规模“离谱”且程序受到质疑，于两年前被特拉华州下级法院裁定无效。

直至本周五，特拉华州最高法院的最终判决扭转了局面。法院认为，2024年撤销该薪酬方案的裁决存在不当，对马斯克有失公允。这一纸判决，不仅是对一份合同的认可，更是资本市场对企业家“登月级”愿景的一次空前定价。它瞬间将已被“注销”的1390亿美元财富（因特斯拉股价上涨，原方案价值已从560亿增至1390亿）重新计入马斯克的名下。

颇具意味的是，就在本周早些时候，得益于旗下太空探索技术公司SpaceX估值飙升至8000亿美元的消息，马斯克刚刚成为史上首位身家突破6000亿美元的富豪。如今，司法的“点金石”与资本市场的“火箭”双擎驱动，在短短数日内将他接连推过两个千亿级里程碑。

帝国双核：从特斯拉到SpaceX的财富引擎切换

马斯克的财富结构正在发生一场静默但深刻的革命。长期以来，特斯拉是其财富皇冠上最璀璨的明珠，但如今，这一地位已被SpaceX取代。

根据福布斯估算，马斯克持有的约42%的SpaceX股份，目前价值约3360亿美元，已成为他最具价值的单项资产。相比之下，他持有的特斯拉约12%的股份，价值约为1970亿美元。这一转变揭示了其财富增长动力源的切换：从电动汽车的颠覆者，转向太空与通信基础设施的构建者。

SpaceX的估值狂飙堪称一场资本奇观。在不到六个月时间里，其估值从4000亿美元翻倍至8000亿美元，支撑这一估值的是其垄断全球约90%火箭发射市场的统治力，以及星链（Starlink）业务带来的广阔想象空间。尽管其预计155亿美元的营收仅为特斯拉的约六分之一，但估值却已达到特斯拉市值的一半以上，这被市场广泛解读为独特的“马斯克溢价”。

未来赌注：万亿美元薪酬与AI野心

如果说恢复旧薪酬方案是追认过去，那么特斯拉股东在今年11月批准的面向马斯克的新薪酬计划，则是一场指向未来的、规模空前的豪赌。

这项价值1万亿美元的薪酬方案，创下了全球企业之最。其核心条款是，若马斯克能在未来十年内带领特斯拉实现“登月级”的业绩目标——例如市值增长超过八倍——他将获得这笔天文数字般的回报。这清晰地表明，投资者押注的不仅是特斯拉作为一家汽车公司的未来，更是马斯克将其转型为人工智能与机器人领域巨头的愿景。

与此同时，马斯克旗下的人工智能公司xAI也在急速膨胀。据称其正以2300亿美元的估值进行新一轮融资，马斯克持有约53%的股份，价值约600亿美元。这些布局共同勾勒出一个超越交通与能源的、更宏大的科技帝国蓝图。

争议与反思：超级富豪与公司治理的边界

马斯克的财富奇迹绝非没有争议。其财富的极度集中，以及伴随而来的影响力，始终是公众与监管机构审视的焦点。此次最高法院的判决，本身就是在公司治理程序正当性与激励杰出企业家之间做出的艰难平衡。

此外，其旗下企业帝国内部复杂的关联交易也时常引发质疑。例如，特斯拉被披露大幅削减在马斯克拥有的社交媒体平台X上的广告支出，同时与SpaceX等关联公司存在服务采购。这些交易虽经披露，但仍考验着上市公司治理的独立性与透明度。

更重要的是，近5000亿美元的财富鸿沟，不仅是一个数字，更是一个深刻的经济学与社会学现象。它象征着技术、资本与创新在当今时代创造和集聚财富的空前能力，也必然引发关于财富分配、社会公平与资本权力的持续讨论。

从2020年3月约246亿美元的身家，到如今的近7500亿美元，马斯克在过去五年中以惊人的速度跨越了一个又一个财富里程碑。特斯拉股东批准的万亿美元新薪酬方案，以及SpaceX预计于2026年进行的IPO（估值可能达1.5万亿美元），都预示着他的财富旅程远未抵达终点。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）