央行13个月连购黄金，明年或涨三成，购金潮将延续

热点资讯 2025年12月12日 06:10 1 admin

文 | 锐观经纬

编辑 | 锐观经纬

哈喽大家好，小锐这篇财经解析，主要聊聊中国央行连续13个月增持黄金的动作，以及明年金价可能大涨的信号。

12月7日，央行最新数据出炉，11月末黄金储备已达7412万盎司，这是第13个月环比增持。

而4天前，世界黄金协会更预测2026年金价或涨15%到30%，央行为何执着于买黄金，这波涨势真的能稳住吗？

央行13个月连购背后

中国央行的增持节奏从去年11月就已开启，截至今年11月累计增持132万盎司，相当于41.06吨黄金。

最新数据显示，11月末黄金储备报7412万盎司约2305.39吨，环比仅增3万盎司约0.93吨，看似幅度不大，却透露出持续布局的定力。

没有因为短期金价创新高就停手，也没有因市场波动而急功近利加仓，这种“小步慢跑”的节奏，恰好契合长期战略的调性。

对比部分国家央行“追高加仓、遇跌停购”的波动操作，我国这种稳步增持的策略更显稳健，既能摊薄持仓成本，又能避免对市场造成过大冲击。

而世界黄金协会12月4日发布的2026年展望，恰好给这波操作做了注解，若预测兑现，央行这13个月买入的黄金，相当于提前锁定了未来15%到30%的涨幅空间。

这种操作绝非短期投机，要知道黄金作为不生息资产，持有过程中没有利息收益，还需承担仓储、保管等隐性成本，持续增持必然经过长期研判，核心逻辑就是提前卡位金价上涨周期，用时间换收益。

全球购金潮升温

可能有人疑惑，今年金价已创下50次历史新高，为何全球央行还在逆势加仓，世界黄金协会三季度《全球黄金需求趋势报告》给出了答案，三季度全球央行净购金达220吨，环比增长28%，同比也涨了10%，即便金价处于高位，购金步伐反而加快。

这背后是各国对储备资产安全性的集体共识，除了我国，新兴市场央行的购金热情同样高涨，巴西央行今年前三个季度累计购金65吨，较去年同期增长50%。

波兰央行更是在二季度一次性增持100吨黄金，创下该国单年购金纪录，这种集体行动绝非偶然，而我国的增持更有一层特殊考量，黄金储备占比过低。

2025年6月数据显示，我国黄金储备占储备资产比重仅7.32%，远低于德国的77.47%、法国的74.88%，甚至低于俄罗斯的36.11%和英国的13.14%。

在全球地缘风险加剧的当下，黄金作为非主权信用资产，不受单边制裁影响。

即便国际支付体系出现波动，黄金也能通过实物交割实现价值兑换，这种“硬通货”属性正是我国储备多元化的关键一环，能大幅提升外汇储备的抗风险能力。

金价上涨的关键变量

要判断2026年金价能否涨起来，绕不开美联储的货币政策，目前市场共识越来越清晰，CME FedWatch数据显示，美联储12月降息概率已达87%，经济学家更预测2026年可能还有两次降息。

这对金价来说是双重利好，一方面，黄金不产生利息，降息会降低持有黄金的机会成本，原本存银行能拿3%的定期利息，降息后可能降至2%，持有黄金的“隐性损失”就随之降低。

另一方面，美元作为世界货币，降息往往导致美元走弱，而黄金价格通常与美元呈反向波动，历史数据显示，美元指数每下跌1%，金价平均上涨1.2%，这种联动关系会直接推高金价。

更关键的是美国38万亿美元的巨额国债压顶，每年要支付的利息已突破1.5万亿美元，要知道，美国去年军费开支也才约8800亿美元，1.5万亿美元的利息支出几乎是军费的1.7倍。

这种沉重财政负担下，维持宽松货币政策几乎是必然选择，毕竟加息会进一步推高利息成本，加剧债务危机，回顾2019年美联储降息周期，当年三次降息后，国际金价全年涨幅超18%，历史数据往往能为当下趋势提供参考。

当然也有变数，如果美国经济超预期走强、通胀反弹，美联储可能收紧政策，但就目前来看，宽松预期仍是主流。

不止于理财

看懂央行的操作，不能只盯着短期金价涨跌，更要看到背后的长期布局，连续13个月增持，本质上是应对全球经济不确定性的战略选择，核心目标有两个，一是推动外汇储备资产多元化，减少对美元资产的过度依赖。

二是为人民币国际化提供实物资产支撑，在全球“去美元化”趋势下，人民币要提升国际地位，背后必须有足够的“硬资产”背书，黄金正是这种公认的价值锚定物。

比如在跨境能源贸易中，部分国家已开始接受人民币与黄金挂钩的结算方式，黄金储备的提升直接增强了这种结算模式的可信度。

对普通投资者来说，这波操作更提供了重要启示，黄金作为人类千年以来的财富象征，其战略价值不会因短期波动改变。

与其每天盯着金价涨跌纠结是否买入，不如看清央行持续购金、全球购金潮升温的大趋势，资产配置中保留一定比例的黄金相关资产，本质上是给财富加一道“安全锁”。

需要提醒的是普通投资者没必要盲目跟风囤积实物黄金，毕竟储存和变现都有成本，更稳妥的方式是通过黄金ETF、黄金基金等低门槛工具参与，这类产品既能跟踪金价走势，又能避免实物黄金的流通不便，更贴合普通投资者的需求。

从央行13个月的持续布局，到全球央行的集体行动，再到美联储政策的明确信号，这波黄金行情的逻辑链已经非常清晰。

无论是国家层面的储备优化，还是个人层面的理财规划，看懂黄金的战略价值，比追逐短期收益更有意义，这或许就是央行连续增持给我们的最大启示，真正的财富布局，从来都是着眼长远的未雨绸缪。

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