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人类文明的对赌者!“大空头”再出手AI泡沫

热点资讯 2025年11月18日 03:16 1 cc

预言2008年次贷危机的“大空头”,再次在万众狂欢时扣动扳机。如今他的枪口,对准了时代的宠儿——人工智能,以及5万亿美元市值的AI巨头英伟达。迈克尔伯里,电影大空头的原型,这位孤独的预言家,又一次站在全世界的对立面。他为何要这么做?这场与未来对赌的豪赌,结局又会如何?”

人类文明的对赌者!“大空头”再出手AI泡沫

伯里是一位医学博士出身的对冲基金经理,他的成名之战,就是在2008年全球金融危机前,敏锐地发现了美国房地产市场巨大的泡沫,并毅然决然地对赌次级抵押贷款。当时所有人都觉得他疯了,但他顶住压力和嘲笑,最终危机爆发,他的基金狂赚数亿美元,一战封神,伯里成了“众人贪婪我恐惧”的代言人。

如今,AI浪潮席卷全球,美国纳斯达克指数在科技七巨头的带领下,三年时间从一万点涨到两万四千点。而站在浪潮之巅的,正是用GPU构建AI生态底座的英伟达。三年时间,股价从十美元上涨到二百美元,市值一度高达五万亿美元,一家公司的市值,相当于十家宇宙行工商银行。

一片狂欢中,监管文件披露了一则爆炸性消息:伯里正在做空英伟达!他旗下的基金持有了大量英伟达的看跌期权。简单说,他就是在赌英伟达的股价会下跌。而他做空的原因,是他认为当前的AI狂热,与2000年的互联网泡沫如出一辙。

他指出英伟达的估值已经透支了未来多年的增长预期,而且市场预期过于完美。,仿佛AI能立刻颠覆一切,但商业化落地和回报周期存在巨大不确定性。在伯里看来,AI无疑一场科技革命,但这条路上也必然伴随泡沫破裂和价值重估。

做空永远都是最难走的道路,被称为“华尔街最危险的游戏”。什么是做空?

比如你看空英伟达,现在股价200元,你就找金融机构借来一股卖掉,获得200元现金。之后股价如果跌到100元,你再花100元买回一古还给机构,净赚100元。听起来很爽,但是,如果股价没有下跌反而涨到300元,你就要花300元买回,亏100元。涨到1000元呢?你就亏800元。

理论上,股价的上涨是没有上限的,所以亏损也是没有上限的! 这就是做空最恐怖的地方——至少做多资产不会归零,而做空只要失误一次,就有可能万劫不复。而看跌期权也是做空的一种常用手段,原理和上面说的差不多,意思是当股票价格跌到一定价格,做空者有权高价卖出股票。

历史上,无数做空者都死在了无限亏损的绞杀下。而当大量做空者同时平仓,反而会助推股价进一步飙升,就会形成死亡螺旋,被称为轧空。

人类从农业时代、工业时代到信息时代,经济充满波折,但长期向上。也就是做空大师短期可能成功,但长期必然失败。因为做空股市,本质上是在做空人类文明的进步。

回顾人类经济史,它虽然充满周期性的波动和衰退,但长期来看,是一条无比清晰的、螺旋式上升的曲线。驱动这条曲线向上的,是人类永不满足的需求、永不枯竭的创造力和持续不断的技术创新。从蒸汽机到电力,从计算机到互联网,每一次技术革命,尽管中途有泡沫和破裂,但最终都极大地提升了社会总财富和生产效率。”

伯里是位天才,他善于发现系统在特定时期的泡沫并从中获利。他做空次贷,是做空金融系统的傲慢。他做空英伟达,是做空他认为的估值泡沫。这些都是针对短期病症的精准手术。

短期来看,伯里可能再次正确,AI概念股或许会经历惨烈的回调。但把时间拉长到十年、五十年,人类总会克服困难,让技术落地,创造出新的价值。也就是他明知道自己站在一个必定坍塌的悬崖,但他坚信自己能在坍塌之前打开降落伞。

13日,伯里宣布他管理的基金已经从美国证券交易委员会撤销注册。在致投资者信中,他宣布将清算基金并返还投资者资金,并提到对市场估值的失望。但基金清盘不代表他认输。也可能代表他想摆脱监管的限制,和泡沫死磕到底。

对于普通投资者而言,伯里的警示值得我们深思——对任何过热的概念保持警惕,敬畏市场风险。但他的行为,却不值得效仿。对于普通人如果害怕风险,宁愿空仓,也最好不要做做空。因为与人类文明的进步趋势为敌,是一场胜算渺茫的赌博。做多,是和时代共同成长,即使有波动,但你押注的是人类的智慧和未来。而做空,更像是一场与潮水对抗的游戏,你可以暂时避开一个浪头,但最终,潮水会奔向它该去的远方。

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