4032美元！当黄金在国庆假期暴涨，节后A股将迎来什么？

热点资讯 2025年10月08日 23:22 1 cc

【本文仅在今日头条发布，谢绝转载】

文｜郑子轩

北京时间10月8日上午10点50分，国际黄金期货价格悍然冲破4032.5美元/盎司历史关口，在国庆黄金周期间划出一道令人瞩目的光芒。这场看似突然的爆发，实则是多重因素长期酝酿的必然结果，其背后是地缘、货币与政策三重逻辑的深刻巨变。在全球资本的集体焦虑中，一场关乎财富命运的资产再配置已然开启。

一、黄金周金价暴涨：三重动力共振的必然

国际黄金价格在国庆黄金周上演“破纪录”行情，现货黄金于10月8日攀升至4049.64美元/盎司的历史极值，较节前涨幅超4%，这轮暴涨是多重核心变量交织的必然结果。

首先是全球政策宽松预期的集中爆发。美国政府自10月1日起正式停摆，两党围绕医疗补助削减的博弈持续升级，市场对停摆超两周的概率预期高达72%，财政可持续性担忧推动避险资金加速涌入黄金。更关键的是，美联储降息预期已高度明确，据CME“美联储观察”数据，10月降息25个基点的概率达94.6%，美元指数随之走弱，成为金价上涨的直接催化剂。与此同时，日本新内阁释放“财政扩张+货币宽松”信号，全球流动性宽松氛围进一步浓厚。

其次是地缘风险与去美元化的双重支撑。2025年中东冲突、俄乌对峙等局势持续发酵，重大冲突消息发布后黄金期货成交量常激增30%以上。更深层的动力来自全球“去美元化”浪潮：中国央行9月末黄金储备达7406万盎司（约2303.523吨），实现连续11个月增持，波兰等国更将黄金储备目标占比提至30%，95%的受访央行计划继续增持。这种战略配置需求使黄金成为货币体系重构的核心资产。

最后是机构与市场情绪的共振放大。高盛10月7日将2026年金价预期上调至4900美元，较此前预测提升14%，并指出新兴市场央行购金、西方ETF流入、投机资金入场构成“三驾马车”。桥水基金创始人达利欧更直言，在债务高企与货币信心动摇背景下，黄金是最佳保值工具。技术面突破4000美元关键关口后，全球最大黄金ETF——SPDRGoldTrust持仓单日增加1.15吨至1012.88吨，技术性买盘形成自我强化效应。

二、未来走势：机构看高至4900美元，短期波动加剧

黄金中长期上涨逻辑未改，但短期博弈将更趋激烈。

从机构预测矩阵看，乐观阵营以高盛为代表，其4900美元目标价（2026年底）对应人民币每克1071元，较当前存在15.7%上涨空间；瑞银则给出更近期的目标，预计2025年底金价将达4200美元；德意志银行甚至展望2030年金价或至5155美元。这些判断均基于美联储降息周期、央行购金常态化、地缘风险长期化三大核心逻辑。保守阵营如巴克莱虽未给出具体目标，但承认“黄金牛市基础未动摇”。

需警惕的短期风险点日益清晰：一是美国政府停摆若超预期结束，可能引发避险资金撤离；二是美联储10月议息会议若释放鹰派信号，将直接冲击降息预期；三是地缘冲突出现阶段性缓和迹象。中航期货分析师汪楠提醒，10月降息落地后，市场对预期差的博弈可能使金价波动幅度扩大。不过技术面显示，4000美元已从阻力位转化为支撑位，只要“美联储宽松+央行购金+地缘风险”的铁三角逻辑不瓦解，回调仍属配置机会。

三、A股影响：黄金板块补涨可期，科技与资源双线共振

金价创新高将对节后A股形成显著结构性催化，核心机会集中在三大方向：

黄金板块补涨确定性凸显。港股已率先演绎行情，赤峰黄金H股10月迄今大涨超23%，较A股溢价达16.3%；紫金矿业H股涨幅超5%，溢价扩至6.59%。A股黄金股存在明显估值修复空间：当前板块估值仅19倍，处于历史低位，且据历史规律，国际金价每涨10%，国内黄金股平均涨幅可达15%-20%。重点关注两类标的：一是山东黄金、紫金矿业等资源储量优势企业，二是赤峰黄金等业绩弹性较大的成长型矿企。

关联资源品板块协同受益。黄金上涨往往与铜等工业金属形成联动，中信建投明确建议“关注金银铜等有色板块”。这一方面源于流动性宽松对大宗商品的整体提振，另一方面得益于铜的“能源金属属性”——在算力革命与新能源转型中，铜需求增速将持续高于供给。江西铜业、云南铜业等标的已获资金提前布局。

市场风格偏向防御与成长平衡。黄金上涨反映的避险情绪虽可能压制大盘整体估值，但科技成长领域存在强催化：OpenAI与AMD重磅合作、Sora2模型发布等事件，将推动算力、AI应用板块走强。申万宏源指出，10月“科技产业催化+三季报窗口期”将形成共振，市场结构性行情将重新升温。这种分化格局下，黄金股（防御）与科技股（成长）有望形成“双主线”。

结语：黄金牛市与A股机遇的共生逻辑

此次金价突破4000美元，本质是全球经济不确定性与货币体系重构的缩影。对A股投资者而言，需把握两大核心：短期可借道黄金股捕捉补涨行情，中长期可布局“科技+资源”双线组合——前者受益于产业创新浪潮，后者依托全球流动性宽松与供给短缺逻辑。正如星石投资所言，节后避险资金回流与产业催化共振，将使A股结构性机会更趋清晰。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）

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