95岁巴菲特交班前最后一役！百亿抄底，究竟是在为谁“解围”？

十大品牌 2025年10月05日 15:20 1 admin

当“股神”巴菲特即将卸任CEO的消息还在坊间流传，人们还在感慨一个时代的落幕时，他却用一笔近百亿美元的惊天交易，再次牢牢抓住了全世界的目光。

这不是普通的投资，更像是一场精心编排的“大戏”，主角是行将就木的“老搭档”西方石油，而巴菲特则以一种既是解围者又是精明商人的姿态，优雅登场。

这笔交易的明面是：伯克希尔·哈撒韦豪掷97亿美元现金，将西方石油旗下奥西化工（OxyChem）揽入怀中。听起来像是巴菲特看中了化工行业的潜力，趁着市场低迷来了一次精准抄底。

但如果你稍微深入了解一下西方石油这些年的“血泪史”，以及巴菲特与它的“陈年旧情”，你就会发现，这远不止一次简单的商业收购，而更像是一场精心策划的“解围战”。

咱们先来聊聊这位“老伙计”西方石油。说起来，它近年来的日子过得那叫一个“折腾”。掌门人霍拉布是个有野心的主儿，他一心想把公司做大做强，于是大刀阔斧地展开了一系列并购。过去六年里，光是买买买就花了将近500亿美元！最近的一次大手笔，就是2023年底斥资108亿美元收购了皇冠岩能源。

摊子确实是铺开了，西方石油摇身一变，成了油气行业里响当当的玩家。可硬币的另一面却是堆积如山的债务。这些年下来，西方石油账上的负债已经飙升到了270多亿美元，简直触目惊心。

屋漏偏逢连夜雨，今年美国的油价又很不给力，从每桶80美元一路“跳水”到60美元左右。对于油气公司来说，油价就是命根子，油价跌了，赚钱就难了，还债的压力自然就顶到了嗓子眼。霍拉布那段时间，估计是愁得觉都睡不好，因为西方石油的股价在半年内跌去了10%！

为了还债，西方石油可以说是“卖家当”都卖红了眼。他们先是卖掉了二叠纪盆地的一部分资产，换回9.5亿美元；收购皇冠岩之后，又零零碎碎地通过出售资产凑了40亿美元。可即便如此，距离他们给自己设定的“将核心债务降到150亿美元以下”的目标，还差得远！眼看着债务的“达摩克利斯之剑”高悬，霍拉布和西方石油上下，估计都快绝望了。

直到，这笔奥西化工的交易浮出水面。97亿美元的现金，其中65亿美元将直接用于偿还债务，这一下，可算是把西方石油最急迫的窟窿给堵上了！霍拉布在谈及这笔交易时，语气里都带着一丝解脱：“这解决了我们最头疼的问题，股价能松口气了，还能重新回购股票，算是十年转型的最后一步。”这话里话外，透露出的不仅是终于卸下重担的轻松，还有对未来重振旗鼓的期待。

那么，巴菲特为什么要在这个节骨眼上“拉”西方石油一把呢？难道仅仅是因为“抄底”化工资产吗？

要说清这点，咱们得把时间拨回到2019年。当时，西方石油正铆足了劲要收购阿纳达科石油公司，可资金上卡了壳。关键时刻，巴菲特出手了！他二话不说，直接借给西方石油100亿美元。

从那时起，巴菲特就成了西方石油的“金主”，后来又陆陆续续买入股票，如今伯克希尔已经持有西方石油28.2%的股份，不仅如此，还有85亿美元的优先股和可以在未来以低价购入股票的权利。可以说，巴菲特已经稳坐西方石油最大股东的宝座了。

巴菲特曾公开表示，他仔细研究了西方石油的财报会议记录，觉得“这公司干的事儿跟我想的一样”，于是就认准了这家伙。这番话，听起来更像是一种惺惺相惜的“英雄相惜”。但我们都知道，巴菲特可不是什么慈善家，他的每一次出手，都是经过深思熟虑的。

这次交易，与其说是单纯的投资，不如说是巴菲特在进行一场高级的“资产保卫战”。你想啊，作为西方石油的最大股东，眼看着这公司被债务压得喘不过气，股价一路下跌，巴菲特的投资能不受影响吗？

那可是白花花的银子！所以，他出手帮助西方石油还债，从某种程度上来说，也是在保护自己的核心资产。毕竟，把“老伙计”从泥潭里拉出来，他的投资才能保值增值。

而且，别忘了伯克希尔·哈撒韦手里握着高达3440亿美元的现金储备！区区97亿美元的现金交易，对巴菲特来说，简直就是毛毛雨，连九牛一毛都算不上。这笔钱，既解决了西方石油的燃眉之急，又没有伤及伯克希尔的元气，何乐而不为？

被西方石油忍痛割爱的奥西化工，可不是什么“废铜烂铁”。这可是个实打实的“现金牛”！它生产的化学品在各行各业都有广泛的应用，小到游泳池消毒用的氯气，大到医院静脉注射袋里离不开的氯乙烯，甚至水处理和建筑行业，都对它的产品有刚性需求。

过去一年，奥西化工的销售额接近50亿美元，今年第二季度在扣除税费之前，还赚了2.13亿美元。虽然比去年有所减少，但绝对是一只会“下金蛋的鸡”。可惜的是，对缺钱缺到极致的西方石油来说，再好的“金蛋”也得先拿去换钱，只能忍痛“杀鸡取卵”了。

然而，对于这笔交易，市场的反应却有些冷淡。交易宣布当天，西方石油的股价不升反降，反而下跌了7%。有分析师就替西方石油感到惋惜，认为奥西化工本来能为公司贡献更多利润，现在卖掉了实在可惜。而且，97亿美元的成交价，也比之前市场普遍估算的120亿美元要低不少。

但也有分析师一语道破了巴菲特和伯克希尔的“无奈”：“伯克希尔的盘子太大了，不是想买什么就能买什么。能找到合适的资产已经不错了，这笔买卖既能帮衬老伙计，又能补上伯克希尔在化工板块的缺口，真是一举两得。”这话里，透露出的不仅是对巴菲特眼光的肯定，也有对大型企业并购限制的理解。

这笔预计在第四季度完成的交易，直接将为巴菲特辉煌的投资生涯再添一笔浓墨重彩。奥西化工将正式融入伯克希尔的商业帝国，与盖可保险、铁路公司、冰雪皇后等一众明星企业成为“同事”。

对巴菲特来说，这或许是他即将卸任前，为伯克希尔未来发展布局的关键一步。他不仅稳定了对西方石油的投资，还为伯克希尔注入了一项优质的化工资产，丰富了其多元化业务版图。而对西方石油而言，这笔交易带来的不仅仅是救命钱，更是卸下了沉重的债务包袱，让他们终于可以轻装上阵，重新规划未来的发展。

至于这笔巴菲特的“解围战”最终能赚多少，或者说，能否成为一笔载入史册的经典投资，那恐怕还得看未来的油价走势。毕竟，油气公司的命运，从来都与全球油价的波动息息相关。

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