天然气 | 多锚点影响价格 2025年LNG价格季节性特征消失

排行榜 2025年12月25日 21:35 1 admin

导语

2025年，中国LNG市场在“多锚点”供应格局下迎来历史性转折。全年均价4265元/吨，同比下跌6%，价格振幅急剧收窄至13%，标志着传统的剧烈季节性波动模式已基本消失。暖冬气候、国产气与管道气供应充足，共同对冲了进口波动，而城燃调峰需求疲软则压制了价格上涨空间，市场进入高供应、低波动的新常态。

图1 2020-2025年全国LNG月度均价对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

表2020-2025年月度最高价格与对低价统计表（元/吨）

天然气 | 多锚点影响价格 2025年LNG价格季节性特征消失

2025年LNG市场年均价为4265元/吨，较2024年同比下跌6%；价格波动区间显著收窄，全年振幅仅为13%，较2024年27%的振幅大幅收窄，较2020年149%的高振幅更是形成鲜明对比。2025年出现了暖冬、供应充足、需求疲软等新特征，导致价格平稳、季节性特征消失。

供应端方面，国内天然气供应整体充足，全年产量约2601亿立方米，同比增长5.5%，国产气的稳步增长有效保障了能源安全；同时管道气进口量同比增长8.5%，进一步补充了市场供应，尽管LNG进口量因关税调整及国际套利等因素同比下降16%，但整体供应的充裕性仍对价格形成有效托底。

图2 2021-2025年月度LNG产量与价格走势图（元/吨）

天然气 | 多锚点影响价格 2025年LNG价格季节性特征消失

数据来源：隆众资讯

12月气温高于往年同期，对LNG工厂释放更多天然气资源，预计LNG月度产量增长至258万吨，是近5年来最高产量，2025年全年产量预计达2777万吨，同比增长6.68%。暖冬气候显著降低了冬季保供压力，使LNG工厂无需像往年限产，从而能够释放更多产能用于生产。2025年国内LNG产能持续扩张，新增产能陆续投产，为产量增长提供基础支撑。

需求端的疲弱表现则成为约束价格上行的关键因素

2025年受暖冬气候影响，城燃调峰补库需求几无，难以对价格形成有效提振，叠加管道气供应宽松对LNG的替代效应，进一步压缩了价格上行空间。仅依赖LNG车用需求支撑市场。

图2 2021-2025年月度LNG产量与价格走势图（元/吨）

天然气 | 多锚点影响价格 2025年LNG价格季节性特征消失

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然而，临近年底产地完成年度任务后停减产煤矿有所增加：榆林郝家梁煤矿（120万吨/年）通知因井下更换工作面，主产线停工约一个月，期间仅供应少量掘进煤；榆林巴拉素煤矿（1500万吨/年）12月21日-31日停产检修，库存12.6万吨；榆林金鸡滩煤矿（1700万吨/年）开启检修停产计划，目前月度计划全部内供；榆林横山魏墙煤业（700万吨/年）计划12月28日起开始停产检修，为期10天；榆林西湾煤矿（1300万吨/年）停产，预计元旦后恢复产销。另外，内蒙古昊达、丁家渠，均已停产。

陕蒙周边众多煤矿停产后，LNG车用需求减少，难以支持LNG市场。进一步加剧近期LNG价格跌势，截止12月24日陕西LNG均价降至3376元/吨。

今日进行下周期气源竞拍，西南地区起拍价格为1.86元/立方米，日供应量330万方/日。预计西北气源起拍价格在1.86-2.05元/立方米，随着气源成本走低，下游对上游工厂降价存一定预期，同时，临近元旦小长假，工厂急于降价排库，悲观情绪蔓延，预计LNG价格仍要继续下跌，暂时难见底部。