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关于明年，最重要的事情定了，机会在哪里？

排行榜 2025年12月12日 06:12 1 cc

定调来年中国经济政策走向的中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。

关于明年，最重要的事情定了，机会在哪里？

这场重磅会议部署了哪些重点任务？房地产、投资消费、资本市场等领域将有哪些新动作？中新社国是直通车第一时间采访多位专家，解读经济新机会。

李稻葵：首先要解决制约民众消费的限制

清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵：今年以来，中国加力促消费、扩内需，实施“提振消费专项行动”，出台了一系列政策“大礼包”，取得了成效。中央经济工作会议提出，坚持内需主导，建设强大国内市场。对于建设强大国内市场，首先要解决制约民众消费的限制，包括提高可支配收入、清理消费领域一些不合理的限制措施等。尤其要关注减少对企业的拖欠和税费，以形成良性循环。

田利辉：“不变”，释放更为重要的三重信号

南开大学金融学教授田利辉：中央经济工作会议延续了“要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”这一表述，这释放了比“不变”本身更为重要的三重深层信号：

第一，确认了当前经济复苏的根基仍需巩固，宏观政策不具备“急转弯”的条件，体现了对经济现实清醒、务实的判断；第二，在不确定性交织的背景下，基调的连续性是信心与信用的基石，旨在稳定长期投资和消费心理；第三，指明了政策演进的方向是“提质增效”，意味着未来的操作将从“有没有”的规模考量，转向“好不好”的效率与精准性考量。

刘英：明年“双宽松”政策将延续并强化

中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英：中央经济工作会议指出，要继续实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策。这传递出“双宽松”政策将延续并强化的信号，为经济增长注入确定性。预计明年财政赤字率有望继续保持在4%；货币政策适度宽松，其关键不在于降准降息的点位，而在于保持流动性合理充裕和制度创新。在此过程中，政策协同至关重要，即财政扩支出、货币降成本，形成宽财政与宽货币的组合拳，避免单打独斗，从而提升政策传导效率。

李宇嘉：“去库存”将重回房地产政策重心

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉：中央经济工作会议提出，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。这个表述的存量思维非常重。2026年，“去库存”将重回房地产政策重心，后续各地或将细化供给策略，比如按照行政区的去化周期来决定开工和供地。

张永军：将更加强调“投资于人”

中国国际经济交流中心秘书长张永军：当前，中国经济面临不少挑战，尤其是国内供强需弱的矛盾依然突出，外部环境变化影响加深，外部需求不稳定。在投资方面，今年中央经济工作会议创新地强调“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”，以前侧重投资于物，现在强调投资于人，包括知识产权方面的投资、研发方面的投资、人力资源培育等，这些都有助于建设强大的国内市场。

庞溟：“投资于人”预示财政支出结构将调整

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟：过去往往强调“投资于物”（基建、厂房、设备），但在“供强需弱”背景下，中央经济工作会议继续明确提出要“投资于人”。这预示着财政支出的结构将发生重大调整，将更多倾向于教育、医疗、养老、育儿等领域，实现惠民生、促消费、扩内需。

薛洪言：连续两年聚焦“资本市场投融资综合改革”

苏商银行特约研究员薛洪言：中央经济工作会议连续两年聚焦“资本市场投融资综合改革”，其核心考量在于通过制度创新，进一步强化资本市场服务实体经济的枢纽功能。当前，中国经济转型步入关键阶段，培育新质生产力迫切需要资本的精准支持，而协同推进投融资改革正是打通“科技—产业—资本”良性循环的关键举措。

赵锡军：更好发挥资本市场的投资功能

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军：中央经济工作会议提出，持续深化资本市场投融资综合改革。与融资功能相比，中国资本市场的投资功能相对较弱。因而下阶段改革核心应是更好发挥资本市场的投资功能，这需要推动建设更多一流的投资机构和投资银行，推动更多长期资金入市，同时加强监管，严厉打击各种违规违法行为，更好地保护投资者合法权益。

罗志恒：更积极的财政政策会转化为居民收入

粤开证券首席经济学家罗志恒：中央经济工作会议提出“要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”。明年财政赤字率可能会与今年基本持平。通过更加积极的财政力度，例如财政赤字规模、专项债规模扩大，来确保财政支出的增速。这些支出最终会转化为居民与企业的收入，扩大社会总需求。

易成栋：在供大于求的城市需控制供应规模

中央财经大学教授易成栋：中央经济工作会议提出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。这意味着在供大于求的城市，需要控制供应规模，并优化供给结构。后续进一步控制增量、消化库存有利于市场供需尽快重回平衡，步入良性循环，也有助于稳定房价，化解风险。

来源：国是直通车

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