甲骨文100亿项目崩盘，负百亿现金流带崩美股？从AI宠儿变弃子？

抖音推荐 2025年12月18日 23:02 1 admin

本文仅在今日头条发布，谢绝转载；

美股又崩了，纳指跌近两个点。

你以为是特朗普又发推了？

不是。

是美联储又放鹰了？

也不是。

这次砸盘的，是个卖数据库的老家伙，甲骨文。

一个数据中心项目黄了，直接带崩整个AI板块。

简单说就是，你以为自己在投资第四次工业革命，其实你只是参与了一场2008年次贷级别的杠杆游戏。

再说一遍，AI不是技术泡沫，是债务泡沫。

那些光鲜亮丽的算力中心、英伟达显卡、博通芯片，背后都是一张张等着付息的借条。

这事儿得从甲骨文上周那通电话会议说起。

他们宣布明年要砸500亿美元建数据中心，什么概念？

相当于把今年赚的所有钱，加上能借到的所有钱，全砸进地里盖房子。

更骚的是，他们刚说完，市场就传出消息。

给他们在密歇根州那个100亿美元项目提供融资的Blue Owl Capital，跑了。

虽然甲骨文赶紧辟谣说项目还在推进，但股价照跌不误，一天跌掉5.4%。

这时候有人说，之前高盛都发报告提醒了。

AI融资风险被夸大了，只有10%是债务融资，大部分钱来自Meta这些现金奶牛。

这话没错，但高盛跟你玩了个文字游戏。

风险不在借钱多少，而在信心有多脆。

Blue Owl为啥跑？

因为人家算明白了，甲骨文现在的自由现金流是负100.4亿美元，不是负52亿，是100.4亿美元。

这哪是科技公司，这是台烧钱机器。

再说博通，更讽刺。

他们财报里明明白白写着。

AI收入占比越高，毛利率可能反而会受拖累。

听懂了没？

卖AI芯片居然比卖传统芯片还不赚钱。

你以为新技术应该高溢价，结果现实是，为了伺候谷歌、Meta这些金主爸爸，博通不得不打折让利，把自己搞成血汗工厂。

营收涨，利润跌，这是所有基建狂热末期的标配剧本。

所以英伟达凭啥独善其身？

它也跌了啊，近4个点。

整个费城半导体指数跌3.78%，阿斯麦、AMD、ARM全在跳水。

市场终于回过味儿来了。

当卖铲子的都开始不赚钱，淘金热就该结束了。

那些电力公司、数据中心开发商，股价炒上天，全靠一个预期---AI需求会永远指数级增长。

可Fermi公司刚丢了个1.5亿美元的电力协议，股价暴跌40%，这说明下游客户已经开始撤单了。

这时候你要说了，那OpenAI不是还跟甲骨文签了3000亿大单吗？

是签了，但甲骨文把交付时间从2027年推迟到了2028年。

为啥？

因为劳动力和材料短缺，更深层的原因是电力供应瓶颈和数据中心建设的复杂性。

一个3000亿的饼，现在告诉你得等四年才能吃上第一口，你信吗？

华尔街不信，所以甲骨文股价从9月高点跌了40%，博通本月跌19%，整个AI板块的资金都在往金融、医疗这些价值板块跑。

不是技术不行，是财务模型崩了。

所有AI公司都在讲同一个故事，现在烧钱，未来赚钱。

可未来有多远？

Meta发了300亿美金的AI专项债，债务评级比美国政府还高，这听起来很安全对吧？

但安全本身就是问题。

当最安全的资产都在为AI烧钱，说明整个市场已经把所有赌注都押上去了。

没有增量资金，只有存量博弈，那就成了典型的庞氏结构。

资产负债表可以伪造，但自由现金流无法造假。

我的态度是，别猜底，别接飞刀，更别相信什么长期主义。

华尔街的资本家们都在往价值股跑，你一个小散户跟AI革命共什么情？

那些鼓吹AI改变世界的分析师，自己早就做空了。

他们一边让你坚守信仰，一边在CDS市场疯狂买入信用违约互换，赌的就是这些AI公司债台高筑最后违约。

投资不是信仰，是算账。

当一家公司把未来五年的收入都提前花光，当它的合作伙伴开始撤资，当它的毛利率随规模增长而下降，这不是成长股，这是价值毁灭机。

你以为自己在买英伟达是参与科技革命，其实你只是在给甲骨文的债务接盘。

在华尔街，技术是拿来卖的，不是拿来信的。

当所有人都开始讲同一个故事，故事就成了交易对手最好的出货工具。

你眼里的AI信仰，不过是别人资产负债表上的待还债务。

现在，鼓声越来越快，花传到你手上了，那扔还是不扔？

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