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2025-06-22 0
黄金暴跌倒计时开始！最低可能只要540元/克！到底是抄底还是陷阱
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2025年06月22日 13:32 1
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6月18日，国际金价在伦敦金市场收于3381美元/盎司，纽约市场同步触及3400美元高位。然而，花旗银行当日发布的大宗商品展望报告却引发市场震动：该行预计2026年下半年金价可能回落至2500-2700美元区间，较当前价格下跌约20-25%。这一预测与瑞银、高盛等机构的看涨观点形成鲜明对比，凸显黄金市场的复杂博弈。
花旗的核心观点基于三重逻辑：
1. 避险需求退潮：中美关税阶段性缓和（双方5月达成协议，暂停24%关税90天）、伊朗局势未升级为大国冲突，削弱黄金避险属性。
2. 美联储政策转向：尽管美联储6月18日宣布维持利率不变，但点阵图显示官员对降息分歧加大，预计2025年仅降息两次，低于市场预期。
3. 投资需求透支：全球黄金支出占GDP比例达0.5%（过去55年最高），央行购金可能阶段性放缓。
不过，市场现实呈现多空交织格局：
地缘风险升温：以色列与伊朗冲突升级（6月13日空袭与无人机反击）、俄乌局势僵持，推动金价突破3400美元。
央行购金韧性：中国央行连续7个月增持黄金（截至5月储备达7383万盎司），世界黄金协会调查显示超九成央行预计未来12个月继续增持。
技术面支撑：黄金突破3400美元后形成上升通道，若站稳3450美元，下一目标或指向3550-3600美元。
不同机构对金价的预测差异显著：
花旗：2026年下半年目标2500-2700美元，但承认2025年三季度可能冲高至3100-3500美元。
瑞银与高盛：瑞银预测2025年底金价3500美元，2026年Q2-Q3达3600美元；高盛则预计2025年底3700美元，2026年中突破4000美元。
富国银行：2026年金价或创3600美元历史新高。
这种分歧反映市场对关键变量的不同判断：
美联储降息节奏：若9月启动降息，实际利率下行将提振黄金；若推迟至2026年，金价可能承压。
地缘冲突持续性：霍尔木兹海峡封锁风险（影响全球40%原油运输）可能引发避险溢价飙升。
央行购金趋势：世界黄金协会数据显示，43%的央行计划未来一年增持黄金，结构性需求或支撑长期牛市。
面对多空博弈，理性决策需关注以下要点：
1. 时间维度：花旗的看空预测指向2026年，而2025年三季度前金价仍可能受地缘风险与央行购金推动上行。
2. 仓位管理：建议采用“分批建仓+止损保护”策略，避免在3400美元上方过度追高。
3. 数据跟踪：重点关注美联储9月议息会议、中美关税谈判进展（90天暂缓期至8月）及中东停火谈判。
4. 多元配置：黄金占资产组合比例建议不超过15%，可搭配白银、国债等对冲工具。
回顾2024年，花旗曾预测金价下跌，但市场实际涨幅超21%。这提示投资者：
机构预测需结合实时数据动态修正，避免盲目跟随。
黄金作为“危机对冲工具”，在通胀高企（美国5月CPI同比2.4%）与债务高企（全球政府债务占GDP超350%）背景下，长期配置价值仍存。
技术面与资金流向（如全球最大黄金ETF持仓连涨五日）可辅助判断短期趋势。
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