从局部牛到普涨：沪指3900后，黄金、AI该抱哪条腿？

抖音热门 2025年10月12日 18:42 1 admin

最近A股有个实打实的动静，沪指磨磨唧唧晃了好几个月，终于稳稳站上3900点，这一突破可不一般，4000点眼看着就不远了。

而且跟7、8月不一样，那时候就双创板块在涨，是局部牛市，其他板块没啥动静。

现在不一样了，不管你买的是红利低波还是上证50，多少都能赚点，除了银行和白酒的股东，大部分人投资体验都还算不错。

不过说到银行和白酒的股东，我得多念叨两句，十年前这俩资产可是一伙的，都算大蓝筹，走的路子差不多，科技股牛市的时候，它们俩都跟不上节奏。

但从2019年到今年7月，这俩就分道扬镳了，各自走出了自己的牛市，白酒成了大家口中的核心资产，银行则成了红利标的，结果现在绕了一圈，又变回“老登股”了。

要是后面小登行情告一段落，这俩“老登”说不定能有波逆势上涨的机会，但眼下是真没什么戏，买了这俩的朋友也别太闹心，既然选了老登股，就得有这个觉悟，没法子的事。

黄金冲4000美元：看着香但不敢买？

聊完A股里的老登股，再说说黄金，7、8月的时候，要是你配置了多资产组合，体验大概率一般，主要问题就出在黄金身上，它不涨。

现在黄金又重新启动了，这波直接朝着4000美元去了，为啥涨？表面原因是美国政府被迫放假，核心原因其实是美国财政纪律越来越松，还有各国都在不停印钱。

这些事其实大家都知道，没什么新鲜的，更麻烦的是，现在看黄金，连个合适的估值逻辑都没有。

以前大家都看美联储降不降息，现在这套逻辑不好使了，很多人都明白黄金该配置，但真等它横盘的时候，比如今年4月到8月那四个月，又不敢下手了。

也就央行能沉住气，按部就班地加仓，咱们普通人基本都是跟着趋势走。

本来想吐槽大家没耐心，但后来发现也没啥好吐槽的，毕竟咱们学的经济学都是80年代后美欧主导的全球化那套，谁也没经历过70年代金价大涨、发达经济体滞涨的情况，边走边学呗。

现在黄金涨得已经超出基本面了，这点没人反对，但啥时候见顶？得看AI的脸色，要是美国那边AI能搞出真能用的创新，黄金可能就到顶了，要是AI先泡沫破了，钱还得往黄金里流。

为啥这么说？我查了不少卖方大佬的观点，总结下来就三点。

第一，黄金的对手盘其实是美国的债务问题，达利欧最近也这么说，第二，美国想解决债务，除了靠AI搞出经济增长，没别的温和办法。

你想啊，70年代美联储主席沃尔克还能铁腕加息，现在鲍威尔和后面的人可没这条件。

第三，在AI没突破前，债务问题只能等，等新的科技树点亮，所以黄金短期不敢说顶，就是这个理。

现在AI和黄金居然一起涨，看着有点矛盾，其实想通了就明白，AI涨的是产业趋势的预期，黄金涨的是这个预期还没兑现的现实。

OpenAI拉着英伟达、甲骨文、AMD这些大厂一起干，搞了个“铁索连环”，就是想一下子搞成，加速AI的突破。

要是AI真能搞出能用的东西，还能广泛落地，那美元美股就稳了，黄金的行情也就该结束了，到时候黄金又得看美元的脸色。

但要是AI在还没兑现应用前，先经历了泡沫破裂，那挤出来的钱肯定会继续往黄金里流。

为啥？因为对全世界的权益资产来说，美股是退路，别的股市不赚钱，大家还能配美股，可要是美股也不赚钱了，那首选肯定是黄金和币圈。

现在市场里的人分两拨，在车上的舍不得卖，只能让子弹飞，享受这种RiskOn的感觉，没上车的最难受。

前两年负通胀的时候，大家都觉得现金最安全，除了货币基金啥也不敢买，那时候不管是自己过日子的体感，还是做资管行业的人，都觉得不舒服。

我一个好兄弟说过，现在的经济模式受不了长期负通胀，总会想办法通过印钱或者反内卷的方式，把这个逻辑打破。

一旦打破了负通胀的环境，就总会有资产在创新高，要么像前两年那样搞多资产配置，要么就像今年这样，各类资产都在涨，也就是新的ABC，AnythingButCash。

其实市场就是这样，底和顶都是事后才能看明白，事前谁也说不准，只能享受泡沫的过程，最后还是得提醒一句，基金有风险，投资需谨慎。

别看着别人赚了就盲目冲，得根据自己的情况来，比如能承受多大风险，有多少钱可以投，这些都得想清楚，祝大家都能发财，但一定要理性投资。

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