历史开了个玩笑，先倒下的不是乌克兰，而是百年中立的瑞士？

十大品牌 2025年12月11日 14:36 1 cc

瑞士的中立地位从1815年维也纳会议就开始了，那时候欧洲大国刚打完拿破仑战争，需要一个缓冲地带。瑞士山多资源少，没啥野心，正好合适。各国签协议，保证不侵犯瑞士，瑞士也答应不帮任何一方打仗。这套规矩让瑞士躲过两次世界大战，专心搞经济。金融业靠这个稳定形象起家，1934年的银行保密法更是一绝，规定银行必须对客户信息保密，违规就坐牢。结果，全球富人蜂拥而来，苏黎世和日内瓦成了钱堆的地方，私人银行管着上万亿的跨境资产。

二战后，瑞士的中立标签越来越值钱。制药和钟表制造业也沾光，诺华、罗氏这些公司出口全世界，钟表更是精密工艺的代表。经济全球化时代，瑞士银行份额一度占全球离岸资产的25%以上。即便21世纪反洗钱浪潮来了，美国的FATCA和OECD的报告标准让保密没那么绝对，瑞士还是靠信誉稳住脚跟。调整后，财富管理转向合规和家族传承，失业率低，通胀稳，GDP年年正增长。中立不光是外交，还成了经济护盾。

2022年2月24日，俄罗斯进军乌克兰，欧盟马上祭出制裁。瑞士联邦委员会在28日跟进，冻结俄罗斯资产，关领空，限金融交易。这步棋打破了中立传统，国内吵翻天，有人说这是维护国际法，有人觉得丢了根本。俄罗斯立刻把瑞士列为不友好国家，跟欧盟国家一个待遇。银行系统首当其冲，得执行新规，查俄罗斯账户。冻结资产总额到2024年达140亿瑞郎，俄罗斯央行资产占大头。西方国家还批评瑞士力度不够，执行拖沓。

制裁一落地，俄罗斯客户就开始撤。瑞士银行报告，2023年起跨境资金流失数百亿。俄罗斯油贸易转去迪拜，那边融资方便，不像瑞士银行拒碰俄罗斯货。迪拜拉出免税和灵活监管，抢走不少业务。新加坡也分杯羹，私人银行客户2025年第三季度增近50%。全球离岸份额从2022年的25%掉到2025年的20%以下。中东和亚洲客户担心政策变卦，用脚投票。制药供应链断，钟表订单滑坡，经济开始抖。

瑞士信贷在2023年3月出大事。连续丑闻爆出，风险控制烂，客户信心没了。沙特国家银行不投钱，48小时内客户提走690亿瑞郎，市值砍30%。瑞士央行扔500亿瑞郎救急，但市场不买账。6月12日，瑞银用30亿瑞郎收了它，百年老店就这么没了。并购后，瑞银背上包袱，2025年还被调查。瑞士检察官12月1日起诉UBS，涉Credit Suisse时代的洗钱，贷款给保加利亚毒贩集团。俄罗斯寡头Usmanov也告UBS，称反洗钱报告违法。客户慌了，几个月撤1200亿刀。

2025年，麻烦升级。美国特朗普政府7月宣布对瑞士商品39%关税，8月1日生效，瞄准制药、钟表、机械，仅次于敌对国税率。钟表出口9月崩56%，10月整体出口降4.4%。制药企业急转生产线，但第三季度GDP负0.5%，2023年来头回。凯投宏观估算，关税续烧，GDP掉0.6%。瑞士主席访美谈，但没见总统。11月14日，好歹达成协议，关税降到15%，瑞士投2000亿在美，换来牛肉家禽配额。但损伤已成，出口链条乱套。