金价飙至三周新高：五大市场动力齐聚，黄金还会涨多久？

十大品牌 2025年11月14日 17:40 1 cc

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近期，黄金市场彻底开启“狂飙模式”，伦敦金、纽约金带头冲破阻力，稳稳站上三周以来的最高位。

国内黄金现货、期货同步跟涨，终端金店价格更是一路飙升。

11月13日，周生生金饰报价已达到1326元/克，老凤祥、老庙黄金也紧随其后，突破1310元/克，单日最高涨幅超30元。

伦敦金和纽约金作为全球金价“风向标”，11月13日的表现格外强势。

伦敦金现货报4223.82美元/盎司，单日上涨33.12美元，盘中最高冲到4239.79美元/盎司；

纽约金期货同步涨到4233.8美元/盎司，上涨20.2美元，涨幅0.48%。

五大动力齐聚，共同推高本轮金价

一、不少市场声音认为，是特朗普的一系列操作间接推高了金价。

他频繁对美联储政策施压，公开敦促美联储主席鲍威尔降息，甚至威胁解雇鲍威尔，引发市场对美联储独立性受损的担忧。

这种不确定性让投资者对美元资产信心动摇，纷纷转向黄金避险。

同时，特朗普政府推出的关税政策加剧了全球贸易紧张局势，被外界视为“全球贸易形势升级的信号”，进一步放大来了避险需求。

二、美国政府开门，反向助推金价上涨。

政府开门后，预计会增加支出，市场预期大量流动性重返市场，会进一步推升资产价格，黄金也随之受益。

不过也有观点认为，财政部年底现金储备有明确目标，实际新增流动性可能不及预期，但短期情绪已带动大量资金涌入黄金。

三、降息预期升温，持有黄金成本大降。

南华期货研究院高级总监周骥表示，美联储降息预期是这轮金价拉升的核心动力。

美国11月消费者信心下滑、企业裁员增多，经济疲软信号明显，市场预测，12月降息概率已升至67%。

利率下降意味着持有黄金的机会成本大幅降低，自然吸引更多资金入场。

四、央行疯狂购金，筑牢了黄金价格“安全垫”。

全球央行的持续“扫货”给金价提供了坚实支撑。

中国央行已连续12个月增持黄金，10月又加仓3万盎司，截至10月末，储备量达7409万盎司；

波兰、土耳其等国也在同步加仓，2025年，全球央行月度购金量预计平均增至70吨以上。

五、避险需求集中爆发，资金纷纷涌入。

中东冲突未平、俄乌局势仍存变数，再加上近期亚太股市等风险资产波动加大，市场恐慌情绪蔓延。

大量资金从股市、债市流出，转向黄金这一传统避险资产。

国内市场同步跟涨，金店的高价藏着哪些门道？

国内金价紧紧跟随国际步伐，11月以来涨势就没停过。

上海黄金现货T+D报958.74元/克，单日上涨14.42元，盘中最高冲到960.45元/克；

沪金期货价格也涨到961.22元/克，上涨14.74元，涨幅1.56%，形成国际国内同涨共振的态势。

国内投资者对黄金的热情也丝毫不输国际市场。

2025年前三季度，国内黄金ETF增仓79.015吨，同比增长164.03%，截至9月底持仓量已接近200吨。

不少普通人看到金价持续上涨，也纷纷跟风买入金条、黄金ETF，还有人选择银行纸黄金，进一步推动国内金价跟着国际市场走高，形成了“越涨越买、越买越涨”的上涨循环。

细心的消费者还会发现，金店售价和上海黄金交易所的原料金价差高达几百元/克。

这看似悬殊的差价，其实藏着不少门道。

首先是加工费，尤其是婚庆用的雕花、镂空首饰，工艺越精致，加工费越高；

其次是品牌溢价，知名品牌的工艺口碑、售后保障都会体现在价格里；

再加上门店租金、员工工资等运营成本，这些费用最终都会分摊到每克黄金售价上。

这也是周生生等品牌金饰能涨到1326元/克的重要原因。

后市看涨成共识，机构给出高目标价

对于金价后续走势，国际大机构和国内专家几乎都持乐观态度，纷纷上调目标价。

高盛将2025年底黄金目标价定在4000-4200美元/盎司，还把2026年12月的预估上调到4900美元/盎司；

摩根大通更激进，预计2026年四季度金价均值能达到5055美元/盎司，较当前价格高出逾25%。

即便相对谨慎的花旗集团，也只是将未来三个月目标价下调至3800美元，仍处于高位。

中信建投证券策略分析师夏凡捷指出，特朗普政策引发的美国政府停摆风险、降息预期和经济衰退担忧，让市场对美元信用产生动摇，这直接推动了金价走高。

不过，也有专家提醒，金价短期可能出现小幅波动。

申银万国期货认为，金价处于高位时，部分投资者会获利了结，可能引发震荡调整。

还有观点认为，这轮上涨或存在“回光返照”风险，需要警惕快速回调。

对于普通投资者，短期别盲目追高，可等待回调后分批布局。

刚需买首饰的话，可多对比几家不同金店的加工费，节日期间部分金店会推出以旧换新减免手续费活动，能省不少钱。

如果想长期配置，黄金ETF是相对稳妥的选择，门槛低、流动性强，适合普通大众。

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