瑞银买方继续唱多黄金：买盘强劲，中国市场将现“兴趣转移”

排行榜 2025年11月06日 01:44 1 cc

近日，中国黄金市场迎来一项关键的税收制度调整。

财政部和国家税务总局对通过上海黄金交易所和上海期货交易所交易的标准黄金实施差异化增值税政策。

国内投资者对此高度关注之际，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表观点，认为新规可能会加速中国黄金交易的集中化。

资事堂获悉了这份瑞银买方的研究报告，将要点整理如下，以飨读者。

投资者将现“兴趣转移”

瑞银财富管理指出：中国是世界上最大的黄金消费国之一，相关政策都值得关注。考虑到基础价格高企，珠宝需求已较为疲软，因此我们预计新税制的影响相对有限。

“新规可能会加速中国黄金交易的集中化，而对黄金ETF持续的增值税豁免可能会将更多对黄金的兴趣转移到其投资产品上。”瑞银财富管理如此预判。

据新规公告：在2027年底前，对会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。