邮储银行突遭调查！

景点排名 2025年12月18日 18:18 1 cc

根据交易商协会公告及公开资料，邮储银行此次被调查的核心问题在于其债务融资工具承销业务涉嫌违反“公平、公正、勤勉尽责”原则。结合监管规则和行业实践，其违规可能涉及以下典型操作，具体需以最终调查结果为准：

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一、邮储银行涉嫌的违规类型（基于监管重点）

1. 低价承销

• 为争夺市场份额，以低于成本的承销费率竞标，破坏市场定价秩序。例如，广发银行（https://baike.baidu.com/item/%E5%B9%BF%E5%8F%91%E9%93%B6%E8%A1%8C/1390141）曾因350亿二级资本债承销费仅6万元（费率约千万分之一）引发争议。

• 监管逻辑：低价竞争可能通过后续服务补偿亏损，违反2025年6月新规中“不得低于成本报价”的禁令。

2. 利益输送（返费）

• 向投资者支付“好处费”，要求其以更高价格或更低利率认购债券，人为扭曲市场价格。新规已明确禁止“返费”“代持”等利益输送手段。

• 2025年8月交易商协会处罚的“隐蔽性返费”案例即属此类。

3. 自融行为

• 发行人通过关联方或结构化产品认购债券，虚增市场需求。例如，2025年8月罚单中的“自融+代持”操作。

• 监管要求投资者不得协助发行人“自融”，承销商需隔离发行与投资业务。

4. 簿记建档违规

• 可能涉及干预申购过程（如在截止前允许大量撤单未公告）或未合理确定利率区间，违反《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》。

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二、监管背景：2025年债市“强监管”升级

1. 规则持续收紧

• 2025年6月交易商协会发布新规，直指“低价承销、返费、自融”三大乱象，要求报价需综合评估成本。

• 2025年7月进一步规范簿记建档流程，要求撤单行为实时公告。

2. 处罚力度空前

• 全行业罚单激增：截至12月15日，交易商协会及交易所披露债券承销违规处罚19起；各地证监局对券商投行开出65张罚单，涉及32家机构（如一创投行、中泰证券等）。

• 资质影响：连续2年评级为D类的主承销商将被取消资格（2025年吉林银行等3家已获D评）。

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三、邮储银行的潜在影响

1. 业务冲击

• 2025年1-10月，其中长期债务融资工具承销额达839.8亿元（298只）。若查实违规，可能面临警告、暂停承销资格、市场份额下滑等风险。

2. 行业洗牌信号

• 国有大行首次因承销违规被调查，表明监管对“拼价格”模式的清理进入深水区。未来竞争将转向“服务与风控能力”，中小银行若连续评级不佳（如D类）恐被淘汰。

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四、事件关键进展

• 调查状态：交易商协会仅披露启动调查，违规细节待最终结论。

• 监管底线：若违规属实，自律处分可包括警告、暂停业务直至移交司法。邮储银行需配合整改以降低影响。

核心提示：此事件印证债市“强监管”常态化，任何机构触碰“公平定价”“独立风控”红线均难逃问责。市场参与方应严格自查承销流程，避免通过灰色手段争揽业务。

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