金砖出现杂音，印度开首枪后，普京也不反美元，中国加速增持黄金

景点排名 2025年10月09日 08:41 1 cc

金砖内部气氛微妙：有人加码黄金，有人降调去美元。

今年上半年，国际结算里美元占比跌至58%，虽然仍居首位，但已较2010年下滑5个百分点。美国财政赤字逼近2万亿美元，美债利率抬升，让“美元信用”这四个字不再是教科书级的定海神针。就在外界热议美元未来之际，金砖五国却各有小九九，步调再难保持整齐。印度揣着算盘左右摇摆，俄罗斯口风悄然放软，中国低调增持实物金；三条路线，三种节奏，把金砖推向更复杂的深水区。

德里先亮出了“我不跟”的旗子。印度外长苏杰生对去美元化的态度很干脆：“印度不会为此付出代价。”理由并不难懂：印度外汇储备中有58%是美元资产，美元一旦动荡，莫迪政府宁可先捂紧口袋，再谈革命。与此印度还在推动本币互换机制与阿联酋、孟加拉做生意，但额度小到无法撼动美元为王的格局。为了保住在金砖的话语权，印度对扩员方案格外谨慎，多次在闭门会议里提出“新成员需尊重既有投票权配比”。说白了，担心沙特与伊朗的油气美元体系被中俄牵走，自己话音就被稀释。

莫斯科的算盘更现实：制裁压顶，卢布无力独挑大梁，折腾不起硬碰硬。今年10月，普京在瓦尔代俱乐部提到“没有刻意反美元”，不少俄罗斯学者称，这是对外释放“谈判窗口已开启”的信号。原因之一是俄印能源贸易的结算乱成一锅粥：印度用卢比付油钱，卢比换不成第三国货币，俄罗斯拿着只能去买印度茶叶、药品，收益率骤降；如果换回美元，又躲不开美国的金融管辖。两难之下，克里姆林宫不得不“放低音量”，以便给G7金融机构留一丝想象空间。

中国的动作最克制，却也最扎实。央行披露的最新数字显示，黄金储备已连续10个月增长，总量达到7402万盎司，占外汇储备比重升至4。9%。别小看这几个百分点，它意味着在极端情形下，人民币背后多了一道可见的资产锚。相比口号式去美元，实物黄金的流动性、无违约风险更实在。多名国际评级机构分析师指出，中国在全球黄金需求中占比高达23%，这一规模足以让伦敦金银市场协会重新评估流动性安排。悄悄买金，本身就是对美元的一次无声“投票”。

美国财政部的火力并未减弱。特朗普政府回炉后，重新审议《国际紧急经济权力法》，将“去美元化”国家列入风险观察清单。对外放风的手段包括关税、二级制裁与技术封锁。华盛顿想告诉全世界：美元不是非用不可，但不用就会更贵。此举让金砖新成员沙特与阿联酋颇为纠结——石油合约连同长达半世纪的美元计价模式，不是想弃就弃。

印度的独立姿态，还体现在它对“四方安全对话”投入的资源上。2025财年，新德里为与美日澳的联合演习预留国防预算60亿美元，几乎是给金砖开发银行承诺资本金的两倍。如此倾斜，引发巴西与南非会前抱怨：若成员沉迷地缘对抗，金砖难以在经贸议题上形成合力。新德里回应则相当务实——“谁也不能保证哪边能赢，分散风险才是大国自保。”

巴西与南非的存在感似乎被拉低，但二者在粮食与矿产谈判中反倒更受追捧。巴西大豆去年对华出口量增至6500万吨，占其外贸顺差的四成；南非铂族金属则在新能源车催化剂里不可或缺。两国因而倾向于支持中国主导的清算所计划——先在“区域支付网络”里用本币结算大宗商品，再通过数字货币桥试水多边清算。虽然规模仅几十亿美元，却提供了美元之外的备份通道。

金砖扩员后的财金沟通更繁琐。举个细节：每季度的财长和央行行长视频会议，从以前的两小时，拉长到接近四小时，同声传译成本飙升，光翻译费就涨了30%。形式上的麻烦反映出实质的碰撞：主张激进去美元的沙特、伊朗，与求稳的印度、巴西，几乎在每一个修辞上拉扯。有人抱怨“像在联合国第二会议室做逐字校对”，效率可想而知。

当分歧无可避免，能否建立“最小共识”成为金砖能否前行的关键。目前看来，这个共识并不是“一口气废掉美元”，而是“给自己多一条备胎”。本币结算先扩展到能源、矿产、粮食等商品贸易，规模稳住后，再谈清算网络与储备货币替代。有巴西学者比喻，“金砖像一支没有统一指挥的乐队，没必要追求同一节拍，只要维持基本和声就行”。

全球资本市场也在观察金砖选边站队的成本。摩根大通研究部给出的测算是：若金砖成员全部把20%的对外贸易转为非美元计价，将导致外汇掉期市场每天减少200亿美元美元需求，对美元指数影响约0。3至0。5个百分点。这个数字不大，却足以牵动对冲基金的算法模型。换言之，金砖今天的任何实验，都会被市场放大成明天的价格信号。

学界的观点开始分化。中国人民大学国际货币所提出“渐进替代论”，强调用商品、能源、黄金等实物资产为本币结算提供后盾；而印度经济学家巴苏则主张“多篮子挂钩”，让卢比、人民币、迪拉姆共同担当计价单位，以防任何一家独大。分歧虽大，但都承认一点：真正冲击美元霸权的，不是谁喊得最响，而是谁能把替代工具做得足够便宜、足够方便。

站在2025年，看金砖的下一步，比拼的不只是政治胆量，更是金融工程的细活。印度若想保独立，得先解决卢比缺乏海外流动性的老难题；俄罗斯要兑现去美元化，需在中东与南亚找到稳定的本币回流途径；中国则必须持续提升人民币的可自由使用程度，把跨境支付系统CIPS的覆盖率从目前的5%拉到10%以上。一个环节掉链子，整体就难成气候。

告别口号时代，金砖走向务实阶段。扩员带来的人口与资源红利是真实存在的，但要变现，就得有一套可执行的金融与贸易工具。一边是国际政治的拉锯，一边是市场对效率的无情考核，任何成员国都无法独自完成这张答卷。金砖未来到底是成为全球南方的“超级柜台”，还是沦为散装论坛，最终取决于它能否把这种务实精神坚持到底。

长跑已经开始，终点不在视线内，节奏却必须现在就定下来。

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