到底什么是美元霸权？深度解析：美国总统特朗普加关税的最终意图

景点排名 2025年10月04日 03:20 1 cc

针对今年特朗普实施的一步步关税计划，有人称它为“愚蠢的经济自杀”，有人认为只是一种谈判筹码；还有人认为是特朗普想刺激制造业回流，压迫美联储降息、缓解美债压力。

听着各有各的道理，但是当我们把这些线索带入到“美元”。

不难看出，关税计划不是一种孤立行为，而是美元体系的自保工具。

回顾上个世纪，美国在三十年实行代斯姆特—霍利关税法，引发全球经济危机，最终形成了了布雷顿森林体系；

尼克松在七十年代对所有进口加征10%附加税，随后石油美元成形；

美国在八十年代对日本汽车与芯片实行重税，迫使资本回流美国。

这些看似两败俱伤的政策，若是与美元霸权相联系，是不是就说得通了。

所谓美元体系是一套非领土化统治系统，它依赖货币、债务、关税等金融规则，实现对全球财富的持续汲取。

要想理解当下特朗普关税计划的真正意图，就必须回到美元体系。要想弄清楚美元霸权体系，就要回到上个世纪。

上世纪30年代爆发了一场全球关税乱战。

美国在1930年通过了斯姆特—霍利关税法，提高了两万余种商品进出口税率。

德国为了报复美国，将农品关税自27%提至49%。这下被影响的成了波兰与匈牙利，因此他们对德机械加征30%关税。

再说英国，早在1932年英国就以进口关税法对非英联邦工业品征收10%—30%的关税，农产品关税甚至达到50%。

但是加拿大对英国的商品免税，以此来换取英国的税收优惠。法国与阿根廷则对英纺织品施以68%与40%报复性关税。

英国纺织出口受挫。日本则一面提高纺织关税，一面大幅贬值日元，趁机向其他国家倾销纺织品。

而此时的英国对意大利进行煤炭出口管制，1936年法国为保护本国利益，把工业品与农品关税升至53%与60%。

这一时期，各国货币竞相贬值，国家贸易互设壁垒，1929—1933年全球贸易额萎缩三分之二。

单边主义与民粹主义逐渐兴起，为后来的二战埋下祸根。

为何会出现这一关税乱战？要从金本位体系瓦解说起。

金本位就是把货币与黄金绑定，老百姓拿货币到银行根据固定比例兑换黄金。纸币实为兑换凭证。

但是金本位体系的前提是充足储金。一战的爆发与经济大萧条耗尽英国黄金。

一战期间英国用黄金支付战争开支，1931年法国政府从英格兰银行取走3000万英镑的黄金。

英格兰银行储备骤降，英国政府两个月后宣布放弃金本位，货币不再可以兑换黄金，英镑短期贬值逾30%。

英镑贬值造成英国出口竞争力加大，出口次年增长20%。于是各国开始纷纷效仿放弃金本位，开启货币贬值。

日本于1932年脱离金本位，并超发货币，日元贬约60%。美国1933年把黄金官价从一盎司20美元调至35美元。

1936年法国脱金，法郎贬值30%，比、荷、瑞、意、波等相继放弃金本位。

各国相继货币贬值，为了增加本国竞争力，各国相继提高关税。货币竞贬之外再叠加高关税，信用崩解，贸易退化到以金银或以物易物。

那黄金去了哪里？

一战期间，美国对盟国出口大量军工、粮食等物资并且提供贷款，这些订单与还款多以黄金进行，同时美国还限制黄金外流。

1913—1945年美国黄金占比由原来的26%飙升至约75%—80%。

在关税与汇率混战后，各国转向美国，以美元锚金、他币锚美元重建秩序。

1944年布雷顿森林会议达成美元与黄金按35美元/盎司挂钩、他币与美元固定汇率。

同时设立IMF监管收支与汇率，成立国际复兴开发银行资助各国重建。

凯恩斯警告各国把世界货币置于美国经济之下，全球将因其波动而“感冒”。

并且主张一种建立全球统一、超越主权的货币也被美国否认。

但是很快布雷顿森林体系的弊端显现，若美国超发美元但是黄金储量没有增加，毕竟印刷一张钞票的成本低廉。

美国在利用这些美元去购买他国产品，他国商品变少，美元变多，钱多货少，物价开始上涨。人们的生活成本逐渐变高，这就是通货膨胀。

美国这样做，等于把自己的开销转嫁到全球老百姓身上。

但在1965年，越战期间美军人数飙升，军费开支增加数倍，引发财政赤字。

为了应对财政赤字，美国超发了一千多亿美元。此时美元外溢，各国意识到美国超印美元。

1968年全球爆发黄金挤兑潮。

伦敦的金价曾一度冲至44美元/盎司，法国更是派军舰从美国运回约3000吨黄金。甚至不少国家趁机薅美国羊毛。

终于在1971年，尼克松宣布关闭黄金窗口，美元不在与黄金绑定，布雷顿森林瓦解。

但是在1974年美国与沙特达成协议，沙特所有石油出口都以美元结算。

而美国对沙特提供军火与安全庇护，保障沙特皇室的安全。

1975年前后，全球约85%的原油贸易以美元结算，至到2023年，全球仍有仍约79%的石油通过美元结算。

美国通过石油贸易，将全球都固定在了美联储的印钞机上，其余各国只能被动接受，美国通过“石油美元”重绑世界

但是石油美元并非“黄金式锚”，不能兑换石油，只规定结算通道。石油与美元都是波动的，但是石油结算只能依靠美元。

这种行为，引发躲过不满，在2003年伊拉克宣布改用欧元结算石油，但是美国很快就发动战争，伊拉克被迫恢复美。

2014年的俄罗斯曾推动用卢布结算，美国联合沙特增加石油产量，油价暴跌，俄罗斯外储受创。

可以看出，美国做了不少事情来维护美元的地位，那美元霸权又给美国带来了什么好处。

第一种就是“美元潮汐”。

上世纪70年代末—80年代初，美联储为了一直通货膨胀大幅度加息，联邦基金利率一度至20%。

美国此前在拉美以2%到4%的低利率向这些国家提供贷款。低利与美元流入下，拉美各国经济迅速增长。

巴西1968—1973年，GDP年均增长11.2%。并举债修建伊泰普水电站与跨亚马逊公路。

墨西哥这时发现了超大油田，他们以此作抵押，借了580亿美元的外债。

据统计，拉美七国的外债高达三千多亿美元。但是美国为了应对通货膨胀，美联储暴力加息，加息后资本回流美国。

同时增加联邦基金利率，这样一来，许多国际资本撤离拉美，回流美国。

同时，流通美元减少，美元升值，美元计价债务成本升高。

拉美地区出现资金链断裂与破产潮，随后美国以极低价格接盘各国核心资产。例如1987年美国花旗银行以12亿美元买入墨西哥面值50亿美元债券。

第二种是关税战争。

日本在上世纪八十年代芯片汽车产业迅速发展，甚至超过美国。

美国因此对日本进行了一系列贸易打压。

第一对纺织、钢铁、机床、彩电、汽车施以出口限额，第二对日本芯片等产业加征关税，但日本人对美国商品仍按照原来的关税。

同时，美国以广场协议，促使日元升值，对日本出口造成毁灭性打击。

按当时汇价，一辆在美售价1万美元的日本车，企业折回本币收入从约240万日元骤降至120万日元；

盈利被腰斩之下，日本疯狂印钞，导致通货膨胀，资本涌向了房地产和股市，形成了资本泡沫。

1990年日本泡沫破裂，股市和房地产暴跌。

第三种，做空固定汇率。

例如泰铢在1997年前与美元的采用固定汇率1:25。美元升值，泰铢也会升值。

但是泰铢的升值对泰国经济产生了显著负面影响，其出口竞争力大幅下降。

出口增长的停滞进一步引发了泰国经济的连锁问题 —— 外汇储备不足。此时，国际资本趁机借入大量泰铢，并以此兑换美元。

按照正常的市场规律，当一种货币被大量抛售时，市场上该货币的流通量会过剩，通常会出现贬值情况，泰国政府为了减少影响，接盘了泰铢。

而此时，泰国政府手中的美金储备不断减少，无法与美元保持固定汇率，1997 年 7 月，泰国政府正式宣布放弃固定汇率制度。泰铢汇率便暴跌 17%。

而在这时，国际资本只需拿出一半的美元就能买回与当初借入数量相等的泰铢，归还给泰国的银行。

同时，其余资本还能利用低廉的价格迅速收购泰国的其他资产。

第四种，金融制裁被制度化运用。

2022年，俄罗斯多家银行被排除出SWIFT，约3000亿美元海外资产遭冻结，对欧天然气出口迅速下滑。

机械、电子与汽车零部件进口一度减少约七成，供应链由此断裂，外贸规模明显收缩。

此时，制裁不再只是临时工具，而是嵌入全球金融基础设施的常态化手段。

这种制裁下，支付与清算受阻，能源与制造业贸易链条断裂，整体对外交易的规模收缩。

第五种就是通胀税与国债。

简单来说就是就是国家财政部先发行国债（相当于国家向大家借钱），然后央行再把这些国债买下来。

这么一套操作下来，市场上的钱就变多了，相当于把本国的经济压力，扩散到全世界，让全球都面临物价上涨的情况。

2008年经济危机与2020—2022年疫情阶段，它一将央行手里的资产和负债规模变大，一边多印钱、多买资产，让市场上有钱流通。

除此之外，美国的欠债也一直在涨，美国在2013年至2025年，债务由16万亿升至约36万亿。

如果按4%收益率估算，每年要还的利息就超过1万亿美元，大约占了美国财政收入的四分之一。

而美国自2025年开始，先前集中发行的2年、5年与10年期国债陆续就要到期，到时候，它不仅要还本金、还要付利息，压力一下子就变大了。

如此一来，美元就不如以前值钱了。

所以很多国家的央行开始增加黄金储备、减少手里所持美债。美元在全球各国 “外汇储备”中的占比从2000年的72%降至2023年的58%。

去美元化虽然不能一蹴而就，但方向已定。

在这种背景下，不难看出美国加征关税有两种目的。

第一是逼着和它做生意的国家，让自己的货币贬值，以此来抵消关税带来的成本上涨，这样一来，美元就能显得相对更值钱、更强势。

第二是通过对外加税的压力，再加上给本国企业发补贴，把原来搬到其他国家的制造业拉回美国本土。

现在这个时代，各国在货币上的竞争，说到底其实是在半导体、高端机床和航空航天这些领域的比拼。

但想让制造业重新强大起来，可不是喊句口号就行的。

原材料的供给、产业的生态链、技术人才与熟练工结构这些都需要长时间的积累。

而现在的美国有个问题：很多人才都去搞金融了，真正搞制造业的人少。并且供应链依赖进口，生产成本高昂，所以想让 “产业回归美国”，至少得花十年以上的时间。

与此同时，美国为了限制其他国家的关键技术发展，搞出了关税壁垒，这反而逼着其他国家加快脚步，自己研发技术、替代进口产品。

原本由美元主导的全球结算网络也开始出现越来越多的漏洞。

而且现在很多地区和国家之间，不在单一依靠美元结算。

现在美元虽然仍在全球货币的中心位置，但世界正在变得多极化。

信用要从真实产业和稳定规则里来。

这样，即便不再锚定黄金，货币也能让人放心。

如果主要靠强制性通道和政策冲击来维持，一点外部风波，就可能被放大成全球震荡

目前旧的秩序还有惯性，新的秩序还在成形中，关税只是其中一枚显眼的指示灯。

有人或许会问：如果英国重新囤够黄金，英镑能不能重回世界货币？答案是否定的。

要想让一国货币在全球通行，就必须要有充足、稳定、门类齐全的商品供给，还得有广泛的贸易网络来托底。

二战之后，英国民用产业受创、产能长期偏向军工。并且殖民地原料供应链松动，劳动力也大量流失，难以支撑多样化的全球贸易。

相比之下，美国产业更完整、技术更靠前，军工与消费品都具规模优势，货币的“通行证”自然更容易发在美元手里。

美国的优势并非偶然得来。

在1948年，美国实行“马歇尔计划”，为欧洲提供约130亿美元援助。

但是有向美国敞开市场、取消贸易壁垒、用美元结算重要大宗商品和军火这些附加条件。

同时，美国把自己的标准和技术一起输出——当时全球八成以上的ISO标准由美国主导制定，九成以上的核心专利在美国注册。

从机床到棉花、从汽车到可乐，商品、资本、标准与军力四根支柱叠在一起，构成了美元的“底座”。

1973年石油危机把能源价格推上新台阶，美元通过与欧佩克的计价绑定，把全球最重要的工业底座牢牢系在美元这条结算通道上。

再往后，一套“美债，不是债”的逻辑闭环逐渐成形。

财政部发债以支出，美联储以购债与QE扩表匹配流动性。

如果外部承接意愿下降，则以更高利率吸引资金回流，或以资产负债表扩张对冲约束，成本经由汇率与价格在全球弥散。

名义上是债，实质上可以通过通胀与再融资来“稀释”，差额由全球消费者与持币者共同承担。

与此同时，各国银行持有结构发生变化。

自2013年以来，有的大型央行将美债持有量自约1.3万亿美元降至约8000亿美元，并连续多个季度增持黄金。

市场对“无锚信用”的风险对价在上升。美元在全球外储中的占比从72%跌至58%即是反馈之一。

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