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白银涨疯了，为什么？白银到底有什么用途？

抖音推荐 2025年12月27日 15:18 1 cc
白银涨疯了，为什么？白银到底有什么用途？

本文仅在今日头条发布，谢绝转载。

如果说2025年全球大类资产中能跑赢黄金的，恐怕只有白银了。截至2025年12月26日，全年时间已基本结束，纽约白银价格在12月26日中午站上每盎司75美元左右。这意味着什么？从年初至今，白银价格累计涨幅达145%左右。此前和大家讨论过时就提到，截至同一时间，纽约国际金价累计涨幅约为63%——这一涨幅已然不低，但2025年白银的表现远超黄金。

那么，白银价格上涨的核心原因是什么？谁在主导买入？其核心用途又有哪些？

和黄金类似，白银作为贵金属同样具备货币属性，因此影响黄金上涨的诸多因素，在白银身上也会有所体现。例如美联储降息、全球央行实施宽松货币政策，导致纸币购买力持续贬值，这就使得黄金、白银这类硬通货具备了相对升值的动力。

这一点想必大家不难理解，但白银与黄金存在显著差异：白银的核心用途是工业用途，而黄金的核心用途是投资与央行储备——两者合计占黄金总需求量的60%以上、接近70%，消费用途占比仅约30%。白银则完全不同，其工业用途占比约达60%。

白银涨疯了，为什么？白银到底有什么用途？

因此，白银价格上涨，除了央行货币政策调整导致纸币贬值、硬通货金银升值这一因素外，更关键的是工业用途需求的强劲增长。供求关系决定价格，工业用途是白银需求的主要构成部分，其需求的快速攀升，是推动白银价格上涨的第二大因素，甚至可以说是最核心的因素。

第三，从供给端来看，全球白银矿产量近两年来增长乏力，展望2026年和2027年，世界白银协会的预测也显示其增长近乎停滞——并非完全不增长，例如2026年全球白银产量预计仅增长1%多一点，国内产量甚至可能出现负增长。

一方面是工业端白银需求强劲增长，另一方面供给端仅能实现弱增长甚至零增长，供求矛盾持续加剧，最终推动白银价格上涨。综上，白银价格上涨主要源于上述三方面因素。

补充一点，任何资产价格上涨都会产生财富效应，白银也不例外——价格上涨会吸引更多投资资金追涨，这也是推动其价格上涨的一个因素，但该因素对白银的影响弱于黄金。围绕黄金，黄金ETF、金银币、金条储备以及央行增持黄金等都是较为常规的操作，但央行增持白银的情况极为罕见。尽管也存在银币等白银投资品，但整体而言，白银的投资热度远不及黄金。

分析完上涨原因，我们再具体说说白银的用途。下面将结合量化数据展开——想必多数人只关注过白银价格走势，却并不清楚其具体用途，这些量化数据能让大家对白银的用途形成清晰认知：假设全球白银总需求为100吨，各领域的用量占比究竟如何？

数据来自世界白银协会——该机构通常在年度结束后统计上一年度数据，因此以下分享的是2024年数据，但整体情况变化不大。后续在说完数据后，再为大家做进一步的深入分析。

2024年全球白银需求主要分为五大领域：一是工业用途，二是实物投资，三是金银首饰，四是银器，五是摄影领域。大家可能知道，欧洲部分贵族、高档酒店或西餐场景中，会用到银碗、银筷子等银器，家庭装饰品中也会用到银器；而摄影领域的感光材料，同样需要白银作为原料。

下面具体看各领域的占比情况。首先是工业用途，2024年占全球白银总需求的58%，接近60%。其中，占比最高的是光伏行业——光伏产业发展离不开银浆，光伏电路的形成必须使用白银制成的银浆。近年来光伏行业快速扩张，直接带动了白银需求的大幅增长。

2024年，光伏行业的白银需求占总需求的17%；2025年全球光伏新增装机量仍在快速增长，因此光伏行业仍是工业白银需求中占比最高的领域，这一点可能超出很多人的预期。

其次是新能源领域，新能源汽车的电机、电池连接器等部件会用到白银；第三是消费电子与AI领域，如今AI服务器的芯片封装环节会大量消耗银浆。

此外，白银具备优良的导电性能，远超铜和铝，因此被广泛应用于电子元器件的触点、导体及封装等关键连接环节。为提升导电灵敏度，这些关键环节必须使用白银，而非铜或铝。以上便是白银工业用途的核心方向，其中光伏行业占比最高。

如前文所述，2025年消费电子、AI服务器、光伏行业等均实现强劲增长，因此工业用途成为推动白银需求增长的最核心领域。预计2025年工业用途占比将超过60%，达到65%左右。

第二个领域是实物投资，包括银币、银条、银章等，2024年占比约18%。这类白银投资品在美國、印度、德国、澳大利亚等国家相对流行，目前在国内的活跃度仍不高。

第三个领域是首饰，比如大家熟悉的银手镯、银耳环等，2024年占比约17%，与实物投资占比相近。需要说明的是，仅黄金的实物投资一项占比就达40%以上、接近50%，加上央行增持，合计占比近70%；而投资需求虽也是白银需求的一部分，但远非其核心需求。

第四个领域是银器，包括汤碗、瓢盆等，2024年占比约5%，主要市场集中在印度和欧洲部分地区，其中印度是最大市场。

最后是摄影领域，2024年占比约2%，主要用于感光材料的制作。通过以上数据，大家既能清楚白银的核心用途，也能进一步理解：推动白银价格上涨的最核心原因是工业用途的强劲增长；此外，价格上涨带动的投资需求，预计也将成为2025年推动白银价格上涨的另一重要力量。

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