4年价格腰斩！茅台为什么突然不“值钱”了。背后的真相很扎心

抖音推荐 2025年12月27日 07:14 1 admin

飞天茅台的批价跌破2600元那天，北京一位做了十五年茅台生意的老李，把仓库钥匙扔进了抽屉，转身去楼下买了杯酱香拿铁。

他跟我说：“以前囤茅台像囤黄金，现在囤茅台像囤月饼——越囤越心慌。

”

这不是段子。2023年11月，散瓶飞天批发价跌到2580元，比年初整整少了600块，相当于每箱蒸发掉一部iPhone 15。更扎心的是，这600块只是明面上的损失，真正让经销商睡不着的是“库存周期”——过去货到手最多压两周，现在压半年都卖不动，资金利息把利润啃得只剩骨头。

茅台自己公布的数字更直白：前三季度直销收入暴涨45%，i茅台App注册用户破5000万，每天400万人蹲点抢1499元的平价酒。

看似热闹，实则把传统经销商架在火上烤——平台价1499，市场却卖2700，中间1200块的“灰色差价”就是经销商过去躺赚的空间。

如今茅台把直销做得越红火，经销商的“护城河”就被挖得越快，像极了电商平台把线下门店逼到墙角的故事，只是这次主角换成了“液体黄金”。

有人把跌价归咎于经济下行，其实真正的洪水猛兽是“产能”。

茅台刚宣布再砸155亿元扩产，十四五技改项目一落地，每年多出近2万吨酒，相当于4000万瓶飞天。

加上社会库存，业内估算市面上已经躺着7到8亿瓶茅台，按中国18岁以上人口算，平均每人能分到半瓶。

稀缺性一旦被“工业化”碾碎，金融属性就像漏气的气球，价格自然“软着陆”——只是这个“软”是经销商的脸先着地。

消费端的故事更冷。

过去茅台有三驾马车：政务、商务、送礼。

如今政务几乎清零，商务宴请也学精了：甲方乙方都改喝习酒、珍酒，口感差不了多少，一瓶省下一两千，老板们算盘打得噼啪响。

高端餐饮的数据最诚实——一线城市茅台开瓶率下滑30%，服务员开瓶前先问“要不要换低度酒”，像极了KTV里问“要不要换国产啤酒”的贴心。

年轻人更绝，他们宁愿花200块买杯茅台冰淇淋拍照发小红书，也不愿花3000块买瓶真茅台在饭局上“社死”。

茅台想靠咖啡、巧克力破冰，结果跨界产品火的是社交货币，不是瓶子里那点酒。

价格“双轨制”把矛盾推向高潮。

电商平台玩“会员+1499”套路：先交200元年费，再拼手速抢平价茅台。

表面让利，实则把差价变成平台利润，消费者还是买不到真便宜；经销商眼看官方砸盘，只能跟着降价甩货，越甩越亏，越亏越囤，死循环。

像极了股市里的“熔断”，卖盘一涌而出，接盘侠集体消失。

茅台不是没牌可打。

它手里握着两张王炸：一是品牌，二是现金流。

问题在于，怎么把“金融茅台”变回“喝掉的茅台”。

日本清酒行业走过同样的路：上世纪90年代，高端清酒也炒到离谱，后来通过“轻酒体+年轻场景”把价格砍半，把清酒做成佐餐日常，才逃过“奢侈品陷阱”。

茅台需要的不是再建一条生产线，而是再造一套“消费理由”——让25岁的小伙子加班后想开一瓶茅台微醺，而不是让45岁的老板为了面子咬牙买整箱。

换句话说，把“喝不起”变成“想喝”，把“囤起来”变成“喝下去”。

老李给我算过最后一笔账：一瓶飞天成本不到100块，剩下的2500块全是“故事溢价”。

当故事讲不下去，溢价就是悬崖。

他准备把最后两百箱慢慢喝掉——“自己喝，总不会跌价。

”他说这话时，像极了2008年囤了满屋子普洱茶的广东老板，只是这一次，没人知道悬崖下面有没有缓冲垫。

茅台会不会跌破2000？答案不在财报，而在餐桌。

只要哪天你看见年轻人撸串时主动点茅台，而不是拍照发圈说“老板真壕”，价格才算跌到位。

直到那天来临，每一瓶茅台都在倒计时——不是保质期，而是“金融泡沫”的寿命。

美股收跌

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