A 股 vs 黄金谁先破 4000？三年关键事件改写黄金价值逻辑

抖音推荐 2025年10月11日 02:03 1 admin

最近黄金价格又创了历史新高，眼看就要摸到 4000 美元的关口，另一边 A 股也有不少人盼着能突破 4000 点。说实话，这俩谁先迈过 4000 这个坎，现在没人能说准，但黄金这三年的变化是真让人意外，2022 年初还被调侃是 “不会生息的老古董”，现在倒成了全球资本市场的硬通货，连续涨了三年多，把不少人的认知都给颠覆了。

要搞懂现在黄金为啥这么牛，得回头看看 2022 年那几个关键节点，2022 年初黄金才 1820 美元，3 月俄乌冲突一爆发，直接冲到 2000 美元，可到 10 月又差点跌破 1600 美元。表面看就是价格上下跳，其实那会儿世界已经悄悄变了，美国冻结俄罗斯外汇储备这事儿，算是把美元信用的裂缝给撕开了。老实讲，当时我还没太在意这事儿的影响，后来才发现，主要国家都被这波操作惊到了，尤其是那些以前没考虑过 “美元靠不靠谱” 的人。

俄罗斯央行其实早有准备，2014 年克里米亚事件后，它就开始疯狂买黄金，到 2022 年黄金在外汇储备里的占比已经很高了。反观咱们中国，当时黄金占比才 3%，手里美债倒不少。本来想这只是个别国家的操作，后来看到 Zoltan Pozsar 那篇《布雷顿森林 III 时代》的报告，才明白这不是小事。

他说现在 “美元 - 美债” 的体系要完了，以后会是 “大宗商品 - 黄金” 挂钩的新体系，黄金不是简单的避险品，是 “终极支付锚”。当时觉得这想法有点疯狂，可后来中沙搞 “石油 - 人民币 - 黄金” 交易，中国和东盟建人民币黄金交割仓库，才发现这事儿真在往他说的方向走。

2022 年还有个反常的点，美联储那年加了 7 次息，按以前的规律，黄金肯定得大跌，可它就跌了一点，最低也就 1600 美元左右。要知道 2010 年美元利率跟 2022 年差不多时，黄金才 1000 美元。如此看来，黄金和美元利率的老关系已经断了，它从 “零息资产” 变成了 “信用货币的隐形准备金”。巴菲特不喜欢黄金这事儿也能理解，他本身就是市场里的 “信用提供者”，就像银行挤兑时手里有现金的人，自然不用靠黄金避险，但咱们普通投资者可没这本事，手里没点黄金还真不行。

从 “老古董” 到央行香饽饽：黄金的两年逆袭路

时间转到 2023 年，黄金才算真正开始 “脱胎换骨”，5 月美联储还在加息，美元实际利率都到新高了，黄金却不跌反涨，又回到 2000 美元。那会儿就有人开玩笑说，美国国债利率比中国城投债还高，到底谁的资产更危险？说者无意听者有心，各国央行用实际行动给出了答案，中国央行从 2022 年底就开始连续买黄金，这一买就没停过，同时手里的美债越抛越多。

不过 2023 年黄金也没突破 2100 美元，一直在区间里晃，一方面是咱们中国经济开年挺好，后来又有点乏力；另一方面美国靠 AI 概念撑起了经济，大家都觉得美国能 “例外”。这时候就有人问了，AI 会不会让经济好起来，黄金就没用了？老实讲，我也纠结过这个问题，看到美国 AI 产业搞得风风火火，确实担心黄金的价值会降，但后来发现 AI 也不是万能的，好多公司投了钱也没看到效果，市场对 AI 的怀疑也不少，黄金的 “对冲疑惑” 作用反而更明显了。

奔 4000 的黄金，普通玩家该怎么搭车？

2024 年一开年，黄金就跟踩了油门似的往上冲，突破了过去十年的压力位，一路朝着 4000 美元去。本来想这只是短期行情，后来才发现背后有好几层原因：年初美国 PCE 数据一出来，大家才知道通胀没那么容易下去；接着 GDP 增速掉了，失业率也涨了，经济软着陆的希望变小了；美联储也不加息了，还准备降息，机构们终于有理由大规模买黄金了。

从大周期来看，黄金现在的表现也很合理，按康波周期的说法，黄金在经济衰退和萧条期最牛，1930 年代大危机、1970 年代美国通胀时都是这样，现在咱们就处在这个阶段。可问题来了，AI 能不能把经济拉进复苏期？扎克伯格说 AI 基础设施就算过度投资也值，谁知道超级智能啥时候来，不投就怕错过。

但说实话，现在没人能确定 AI 是不是真能成，有人觉得 3 年就能有突破，有人觉得永远都不行，正是这种不确定性，让黄金的价值更稳了，你搞不清未来会怎样，手里有黄金就多一层保障。

2024 年身边不少人都在问怎么买黄金，直接买金条太麻烦，还得找地方存，毫无疑问，黄金 ETF 是最方便的选择，比如华夏那只（518850），2024 年上半年规模涨了不少，就跟给家里资产买保险似的。它不是让你靠这个赚大钱，而是在市场最差的时候能给你兜底。有时候我会想，咱们投资不就是相信明天会更好吗？但这份相信的底气，其实是兜里的黄金给的。

至于 A 股和黄金谁先突破 4000，现在真没答案。但回顾黄金这三年，从对冲美元信用风险，到成为 “终极支付锚” 的候选，再到应对 AI 时代的不确定性，它的角色一直在变，也越来越重要。对咱们普通投资者来说，不用纠结谁先破 4000，先把自己的资产组合搭好，手里留着点黄金类的配置，不管市场怎么变，心里都能踏实点。

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