亏损泥潭难自拔，实控人6年终退场，亿晶光电陷“无主”状态

抖音推荐 2025年10月01日 23:21 1 cc

2025年9月27日，亿晶光电发布公告，称控股股东唯之能源股份已完成司法划转。此次变动致使公司实际控制人缺位，亿晶光电自此正式踏入“无主”之境。

这事在光伏圈不算小新闻，毕竟亿晶光电当年可是A股“光伏第一股”，现在落到这步田地，还挺让人唏嘘的。

曾经，它是“光伏第一股”，辉煌无限；如今，却陷入“无主”之境，尽显落寞。企业控制权两度重大洗牌，恰似一曲跌宕乐章，奏响市场风云变幻的旋律。

亿晶光电的传奇始于2003年，苟建华于彼时创立常州亿晶光电。创业之初，发展迅猛异常。短短六年，即从2003年至2009年，便跻身国内光伏企业前列，尽显蓬勃之势。

2011年，其发展态势愈加强劲，成功借壳海通集团登陆A股市场。作为国内首家专注太阳能电池组件业务的上市企业，于行业中尽显先锋之姿。

当时签的对赌协议太严苛，现在回头看，这其实给后来的麻烦埋了伏笔。

2010年公司净利润还到了峰值，本来以为能一路顺下去，结果2012年就撞上了欧美“双反”调查。

美国当年6月，就对咱们光伏电池征了18.32%到249.96%的反倾销税，欧盟2013年6月也跟着征，税率11.8%到47.6%。

行业骤然遇冷，亿晶光电业绩陷入巨亏之境。苟建华因对赌折戟，无奈之下，只得出让大量股份以作补偿，昔日风光似已难再。

早期光伏企业那会儿都有点“野蛮生长”，资本运作和风险管理这块儿根本没跟上，出这事儿也不算完全意外。

2019年可谓关键转折之年。彼时，地产商古耀明借助勤诚达投资（后为唯之能源），从苟建华手中接掌控制权。自此，公司告别创始人主导阶段，正式步入“地产资本”新纪元。

本来大家还盼着地产资本能带来点新活力，结果2022年唯之能源干了件事儿，把手里亿晶光电的股份全质押了，帮关联房企勤诚达控股融资。

搞不清当时是怎么想的，把上市公司股权和地产债务绑这么紧，这不就是埋雷吗？

到了2025年，雷果然炸了。

5月的时候，福田法院就说要拍卖唯之能源手里的2亿股，占亿晶光电总股本的16.9%，用来还债务。

8月26到27号，1.5亿股分三批在京东上拍卖，李颜涛、杨昔青、张寿春三个人各拍了5000万股，每股价格差不多3块出头，每人花了大概1.5亿。

9月1日至9日期间，相关股份陆续完成过户手续。至此，唯之能源已全然不再持有亿晶光电的任何股份，二者股权关联宣告终结。

六年的合作就这么结束，说难听点，这哪是战略退出，明明是被动的司法强制出清，对双方来说都是双输。

巨亏20亿+负债率94%，亿晶光电的钱袋子难题

亿晶光电的业绩，这些年就跟坐过山车似的，上上下下没个准儿。

2010年，企业迎来盈利巅峰。此后，受“双反”冲击，企业陷入亏损困境。为缓解资金压力，只能依靠股东出让股份，以解燃眉之急。

2022年好不容易缓过来，营收做到98.76亿，还赚了1.27亿，本来以为是转机，结果2023年又不行了，营收和净利润都降了，净利润比上年少了快一半。

2024年更惨，营收一下降了快六成，直接亏了20.9亿，四个季度没一个盈利的。

2025年上半年也没好转，营收11.81亿，比上年同期少了四成多，还亏了1.53亿

这经营情况是真没稳住

财务上的麻烦更大，2025年末的时候，亿晶光电总资产58.75亿，比上年少了4.49%，但负债有55.5亿，资产负债率高达94.47%，这都快资不抵债了。

公司说亏了钱是因为行业竞争激烈、市场变快，但老实讲，内部经营优化没跟上的问题，它可没提。

本来想单说亿晶光电不行，后来发现行业确实也难

2024年东方日升亏了15.2亿，爱康科技亏了8.7亿，整个光伏行业都不好过。

但亿晶光电亏得更多，负债率也更高，这说明它自己的问题比行业共性问题还突出。

就拿行业数据来说，2023到2025年一季度，光伏设备行业平均有息负债率越来越高，赚钱能力也下降，2024年全行业都从盈利变亏损了。

现金流也紧张，2025年一季度行业经营活动现金流净额占比都是负的，企业周转资金都成问题。

更别说融资了，2023到2025年上半年，行业再融资规模从187.9亿降到1.9亿，能融到钱的企业从6家变成1家，反观整个A股，再融资规模还涨了33.4%，光伏企业是真难拿到钱。

现在亿晶光电成了“无主”公司，股权特别分散，除了原控股股东，前九大股东持股都低于5%，最高的才4.62%。

这最大的麻烦就是没人能单独拍板做重大决策，得靠董事会商量。

它的董事会有6个非独立董事，3个是呼和浩特方面提名的，2个是常州金坛区政府平台提名的，还有1个是公司高管。

多方背景的人凑在一起，要是沟通不好，很容易陷入僵局，决策效率肯定受影响。

而且股权这么散，万一有资本想举牌或者恶意收购，也没个能扛事的大股东，这风险不小。

但话说回来，“无主”也不是全是坏处

至少现在不用再被唯之能源和勤诚达控股的债务绑着了，之前那笔质押把公司拖得够惨，现在摆脱了历史包袱，想聚焦光伏主业也没人拦着了。

要是能趁机引入多元化的战略投资者，优化业务结构，说不定还能有新机会。

当下，仍有一棘手难题亟待解决。2025年8月末，上海证券交易所发出监管函，责令亿晶光电对若干事项展开核查，其中一项便是买受人的资金来源情况。有没有一致行动关系，特别是没联系到的汪小华，二是要根据《上市公司收购管理办法》说明公司控制权到底归谁。

亿晶光电说李颜涛的钱有自有也有拆借，杨昔青和张寿春的都是自有，没有代持，但就是找不到汪小华的信息。

无奈之下，公司只能说自己确实没有控股股东和实控人，还承诺会保障经营稳定，督促买受人遵守减持规则。

汪小华的信息没核实清楚，监管这边怕是还得追问，市场信心也容易受影响

说到底，亿晶光电现在最该做的还是搞业绩。

不管是有主还是无主，能赚钱才是硬道理

之前不管是创始人时代还是地产资本时代，最终没稳住，核心还是经营情况没做好。

现在要是能收缩非核心业务，把钱花在光伏组件技术研发上，比如TOPCon、HJT这些技术，提升产品竞争力，说不定能打开市场。

资金方面，对接政府产业基金或者引入战略投资者，缓解一下高负债的压力，参考2024年金晶科技无实控人后引入光伏产业基金，2025年营收就回升了5%，这路子或许可行

治理上，赶紧建立董事会沟通协作机制，明确决策流程，别再因为商量事儿耽误时间。

亿晶光电这二十年，从光伏先锋到“无主”状态，起起落落太多了。

唯之能源的离场堪称关键转折点，既终结了往日烦扰，又开启全新阶段。此后，它是能重整旗鼓，还是会深陷困境，皆取决于其自救之策。

作为光伏行业的老兵，它的经历对其他同类企业也有参考意义。

要是能抓住现在的机会，聚焦主业、优化治理、改善业绩，说不定还能迎来新生；但要是还解决不了核心问题，怕是真要错过翻盘的机会了。

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