本以为第一个倒下的是乌克兰，没想到是瑞士，瑞士金融业近乎完蛋

抖音推荐 2025年08月12日 01:51 2 admin

8月，全球金融体系再次被瑞士的“陨落”所震动。许多国际媒体在报道时都不约而同地引用了国际清算银行（BIS）最新发布的全球资本流动报告：截至8月，瑞士银行体系流出的私人财富已高达4800亿美元，刷新了历史纪录。

瑞士，这个曾经代表着绝对安全和财富神话的中立国，竟然在本轮全球金融地震中成为最先“倒下”的发达国家。这一幕，远比乌克兰战火下的经济崩溃更令人震惊，也让全球资本市场重新审视了所谓的“金融铁律”。

中立国神话的瓦解

瑞士金融业百年来依赖中立国身份和世界最严银行保密法，成为全球富豪和机构信任的“保险箱”。但自俄乌冲突爆发以来，瑞士首次明确站队西方，不仅冻结俄罗斯资产，还配合美国对伊朗及部分中国企业的制裁。

瑞士联邦金融市场监管局（FINMA）年中报告显示，瑞士银行体系的国际客户信任度在过去两年内下降了近41%。中立的金字招牌一旦被撕裂，信任就成了稀缺品。

过去，瑞士银行业管理的全球跨境财富峰值高达2.4万亿美元。私密性和中立身份让瑞士成为全球财富避风港。瑞士私人银行业务一度占到全国GDP的12%。但随着政策转向，瑞士对外传递出的信号是，资金安全已不再绝对，财富的流动性和安全性都遭遇前所未有的质疑。

瑞士金融危机并非孤立事件，而是全球金融新生态下的必然产物。2023年至2025年，瑞士私人银行大额账户资金持续外流。新加坡金融管理局（MAS）披露，2024年新加坡私人银行托管资产净增3100亿美元，超过一半来自瑞士撤资。迪拜国际金融中心（DIFC）也吸引了大量原本在瑞士的中东和亚洲客户资金。瑞士资金的出逃速度和规模，连瑞银（UBS）都始料未及。

同时，美国加息周期持续，美联储联邦基金利率自2023年开始维持在5%以上，美元资产回报率高企，进一步吸引了全球流动性回流美国。欧洲各大银行感受到存款大规模搬家的压力。

瑞士金融业一度幻想美国高利率政策难以为继，客户终将回流。但美国不仅没有放松利率，反而在金融监管层面加大对瑞士的压力，要求共享客户数据，直击瑞士“保密传统”的命脉。

瑞银危局与瑞士金融体系的崩塌

瑞银（UBS）被美国司法部指控协助俄罗斯洗钱，随后被处以创纪录的罚款。消息曝光后48小时内，瑞银私人银行业务流失资产高达1200亿美元，成为金融史上的又一大“闪崩”事件。瑞士主权信用评级被国际三大评级机构下调至一星，金融业遭遇根基性动摇。

更为棘手的是，瑞银投行业务在全球商业地产市场动荡中巨亏50亿美元，资本缓冲被严重蚕食。瑞士央行（SNB）不得不考虑国有化瑞银的方案，但国内政治阻力巨大，瑞士政界和民众普遍反对动用纳税人资金救助大客户。瑞信（Credit Suisse）的倒下和瑞银的巨震，折射出瑞士金融体系已陷入“拆骨续命”的境地，行业信心难以修复。

8月，美国政府宣布从8月7日起，对瑞士手表、巧克力、机械制品等核心出口商品征收39%关税，比今年4月“对等关税”政策下的31%进一步提升，也远超对欧盟同类商品关税的两倍。白宫公布的关税清单显示，目前全球仅有巴西、叙利亚、老挝、缅甸的输美关税高于瑞士。

瑞士联邦财政部发言人公开表示，这一举措严重违反了前期瑞美联合声明的精神。瑞士政府在与美国多轮磋商中已采取了建设性态度，然而美国依然坚持单边行动，令人遗憾。

瑞士经济、教育和研究部指出，虽然瑞士在货物贸易上对美有顺差，但美在服务贸易上对瑞士有顺差。更值得注意的是，瑞士自2024年1月1日起已单方面取消所有工业关税，这意味着99%以上的美国商品可以免税进入瑞士市场。

就业与产业链危机蔓延

高关税的实施让瑞士制造业和出口商的竞争力遭遇沉重打击。苏黎世联邦理工大学经济研究所联合主任汉斯通过模型测算得出，39%关税将导致瑞士短期内出现大规模短工和裁员潮，关键行业的失业问题难以避免。生产基地的迁移趋势初现端倪，对瑞士劳动力市场的冲击正逐步加剧。

目前瑞士制药行业尚未被纳入高关税清单。但该行业占瑞士对美出口的一半以上，一旦被纳入，瑞士GDP降幅预计将达到0.7%以上，产业链外迁和就业危机或将全面爆发。瑞士政府已派出联邦主席祖特尔和经济部长帕姆兰亲赴华盛顿展开新一轮谈判，试图争取美国降低关税，但进展有限。

瑞士的“神话破产”不仅是本国的危机，更是全球金融格局的一个重要转折点。瑞士金融业的信任危机，直接催生新加坡、迪拜等新兴金融中心的崛起。

新加坡央行数据显示，2025年新加坡私人银行活跃客户数同比增长48%，其中三分之一以上来自瑞士转移客户。迪拜直接推出免税、保密、不问资金来源的三大承诺，精准击中瑞士老客户的心理防线。

与此同时，美国以高利率和金融监管新政吸引全球流动性，美元地位再度巩固。瑞士金融和制造双重失守，成为美国贸易保护主义和全球金融洗牌下的“牺牲品”。事件的连锁反应波及全球资本市场，许多国际投资机构开始重新评估资金配置和避险策略。

贸易保护主义与全球化倒退

美国对瑞士加征高关税，被外界普遍解读为贸易保护主义的极端表现。无论是瑞士政府还是欧洲主要经济体，都对美国以货物贸易顺差为由采取单边行动表达了强烈不满。国际货币基金组织（IMF）8月政策观察报告指出，发达经济体之间的贸易摩擦已成为全球供应链重构和产业转移的主要推手。

瑞士成为欧洲受美关税打击最重的国家，甚至在全球范围也仅次于极少数发展中国家。对于一个以高端制造、精密仪器和金融服务著称的高收入经济体来说，这无疑是一次史无前例的重挫。瑞士企业界普遍反映，部分产业链环节已开始向新加坡、爱尔兰等地布局，以规避未来更多的不确定性。

面对多重危机，瑞士政府一面积极寻求与美国协商，希望通过提出更有吸引力的方案换取关税调整；一面加强与欧盟及亚洲市场的合作，力图拓展新出路。

瑞士央行也在研究如何强化金融系统韧性，包括对系统性银行实施更高资本要求、完善应急流动性机制等。而在民间，关于金融保密传统与开放透明之间的争论愈演愈烈，瑞士社会对国家未来定位的讨论愈发激烈。

参考资料：

央广网：2025-08-09 07:13：瑞士政府：美国关税措施对瑞士经济造成巨大压力

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