(手机麻将辅牌器 手机打牌辅助是一款可以让一直输的玩家，快速成为一个“必胜”的AI辅助神器，有需要的用户可通过正规渠道获取使用。...
2025-12-28 0
全身退 北京一户5口成功套现24亿 临走前坑了甘肃国资一把
抖音热门
2025年12月28日 04:57 1
admin
说起首航高科这家公司，从上市到退市的过程，就跟一场家族内部的资本把戏似的
黄氏一家人靠能源行业发家，上市那几年风头正劲，可到头来公司亏得不成样子，14万股民本钱全没了，甘肃国资接手后也栽了跟头
把戏的核心不在热闹，而在控制权
上市之初，家族投票权一度逼近52%，董事会9席里他们占了5席，后来持股一路降到约2%，权力却没松手，这种低持股高控制的打法，是这家公司的主旋律
监管记录显示，2023年12月公司和黄文佳被立案调查，2025年又收到行政处罚决定书，退市不免罚的态度已经很明确
我翻看他们的路径，先做水暖，再跨到电站空冷，碰上中国火电扩张，订单翻了几倍，2012年成功上市，市值一度到250亿
辉煌之后，行业天花板来了：环保趋严、火电收缩，主业转弱
格尔木100MW光热项目看起来是漂亮的大单，合同16.48亿，实际落地却减值连连，2020到2023年四年连亏超16亿，现金流干得见底
风向变了，动作却没变，家族更像在做“资金策略”而不是“业务策略”
2015年限售股解禁就协议转让套走约10.6亿元；
2019年引入甘肃省并购（纾困）基金，2.51亿股按3.87元/股转让，再拿约9.72亿元；
后续被动减持、司法拍卖、质押违约，零散又出约4亿元
合计约24亿元的套现，叠加质押融资的变相取款，外界估算甚至更高
很多人问：他到底想要什么？
他要的是在最关键的节点把钱安全地从上市通道里转移出去，同时保住董事会的话语权，进退都掌握主动
这一点从修改公司章程、强化董事会提名机制、反收购条款的设置就能看出来，控制权是他们的底线
更复杂的是“纾困”这一步
甘肃省并购基金成了第一大股东，耗资近10亿元，本意是救火
结果控股不等于控制，家族牢牢握着过半董事席位，重大决策不听“出资人”的指挥
控股股东说不上话，被动背负亏损，这笔“接盘”变成烫手山芋，地方国资也被拖入深水
在公司层面，管理动作并没有把重心拉回经营：员工持股计划号称激励180名骨干，花2.4亿回购股份，黄文博、黄卿乐兄弟分得2909万股，占12.12%，看似给团队打气，实则家族仍旧占据利益的中枢
这不是把团队力量汇聚到产品与客户，而是把财务结构再做一层“软垫”
真正压垮公司的，是失去现金流与技术领先后的盲目跨界
海水淡化、余热发电、光热发电，一箩筐新故事，却很少看到稳健的投入产出节奏；
融资更多用于还债与维持运营，研发投入被边缘化，亏损和诉讼滚雪球一样越滚越大
节点时间值得标注：2024年8月26日，首航高科因股价连续20个交易日低于1元，在深交所正式摘牌退市
那一天之后，14万股东的账面数字化成一个尘埃，市场上的一个样本被钉进了退市的档案
这也在告诉所有人：退市是常态，讲故事不能成为免罚的护身符
站在投资者角度，我更关心如何识别这类风险：看控制权结构，看现金流，看关联交易与非经营性资金占用，看董事会席位与章程条款
当你发现“持股低、控制高”，且治理结构向单一家庭倾斜，心里就应该响起警铃
别迷信励志故事，读懂现金流才是读懂一家公司的唯一路径
我也愿意把话说给监管与出资人听：家族企业不是原罪，掏空才是
治理工具并不复杂：穿透披露关联方资金往来、强制独立董事的实质独立、让“控股不控权”的怪象无处藏身、退市后持续追责
“退市不免罚、违法必追责”，得成为市场真正的底色
人物该被记住：黄文佳、黄卿乐、黄文博与黄卿义，是这场资本剧的主角；
甘肃省并购基金与金城资本，是剧中接棒的救火人
一边是套现与控制，一边是纾困与受限，各自动机不难理解，但市场承担不起这样的治理空洞
对中小股东与国资的保护，是资本市场存在的理由，不是附庸
我对这事的立场很简单：钱可以输给周期，不能输给算计；
企业可以犯错，不能把上市公司当提款机
市场会原谅经营的失败，但不应原谅治理的失序
好公司靠现金流，坏故事靠讲故事，时间迟早会揭穿装饰
当一家公司把权力结构摆成“家门口的牌桌”，投资者该转身，监管该入局
愿这堂课不再重演，愿每一笔钱都能照见阳光
愿每一次退市，都能留下更清晰的边界，提醒后来者：做生意，先把账做明白
相关文章
- 详细阅读
-
安装教程“微信小程序跑得快怎么让系统给自己发好牌”（怎么能得到好牌)详细阅读
(财神十三张提高胜率 手机打牌辅助是一款可以让一直输的玩家，快速成为一个“必胜”的AI辅助神器，有需要的用户可通过正规渠道获取使用。...
2025-12-28 0
-
我来教大家“微信雀神广东辅助器下载”（专用神器下载)详细阅读
(皮球麻将胡牌技巧 手机打牌辅助是一款可以让一直输的玩家，快速成为一个“必胜”的AI辅助神器，有需要的用户可通过正规渠道获取使用。...
2025-12-28 0
-
给玩家盘点十款“微信广东雀神插件”（辅助软件)详细阅读
(心悦麻将踢坑果然有挂 手机打牌辅助是一款可以让一直输的玩家，快速成为一个“必胜”的AI辅助神器，有需要的用户可通过正规渠道获取使用。...
2025-12-28 0
-
玩家必看攻略“微信里的确实有挂吗”（必赢神器免费安装)详细阅读
(心悦踢坑系统如何能发好牌 手机打牌辅助是一款可以让一直输的玩家，快速成为一个“必胜”的AI辅助神器，有需要的用户可通过正规渠道获取使用。...
2025-12-28 0
-
2分钟秒懂“微信小程序甘肃自建房怎么提高胜率”（怎么让系统给自己好牌)详细阅读
(微信小程序财神十三张果然有挂 手机打牌辅助是一款可以让一直输的玩家，快速成为一个“必胜”的AI辅助神器，有需要的用户可通过正规渠道获取使用...
2025-12-28 0
-
轨道交通8号线开通，公交接驳游章丘攻略！收藏这篇就够了详细阅读
编辑：高淑新二审：周爱军三审：鹿智波▍免责声明：我们尊重原创。此内容整理自“济南市章丘文旅发展有限公司”，如有侵犯，请联系删除。...
2025-12-28 0
-
关于“微信小程序双扣怎样设置赢的概率”（专用神器下载)详细阅读
(闽游十三水怎么拿到好牌 手机打牌辅助是一款可以让一直输的玩家，快速成为一个“必胜”的AI辅助神器，有需要的用户可通过正规渠道获取使用。...
2025-12-28 0
发表评论