为什么央行增持黄金和个人投资黄金的底层逻辑完全不同？

抖音热门 2025年12月09日 14:40 1 admin

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中国央行连续13个月增持黄金，最新的数据是到今年11月底，中国央行的黄金储备超过了7,412万盎司，环比增加了3万盎司。

在全球黄金储备中的排名现在第七位。

现在全球大国黄金储备排名，第一是美国，有8133吨，第二名是德国，是3350吨，第三名是国际货币基金组织，2814吨，第四名是意大利，2451吨，第五名是法国2437吨第六名是俄罗斯，2332吨，中国是2305吨，排名全球第7位。

从黄金在外汇储备中所占比例看，美国黄金储备占外汇储备的比重74.9%，德国占比66.4%，意大利69%，法国占比68.3%，俄罗斯占比约23.5%，中国比约只有7.7%，如果放到全球大格局看的话，我们整体的央行的黄金储备远远不够。

第一个从比例去看，全球主要国家的黄金储备占外汇储备的比重平均比重在15%以上，我们现在还不到10%，所以说这个空间还比较大。

第二个全球的排名来看，我们现在的黄金储备排在美国、德国、IMF、意大利、法国、俄罗斯的后面，在全球仅仅排在第七位。这个排名和中国GDP的排名，贸易大国的排名，以及人民币在全球支付货币中的地位都是不相称的。

全球大国为什么要储备黄金？

储备黄金相当于一个国家的金融“国防”，是为了确保主权货币和国际收支的安全。

如果从人民币国际化，人民币的安全，从规避国际货币格局大动荡的角度，尽管我们这么多年来一直在增持黄金储备，但是相对于其他大国，我们的外汇储备的结构里面，美元资产占比还是太高，黄金储备占比还是太低。

无论从外汇储备占比看，还是从维护人民币的安全、人民币的国际化来讲，这个比例很显然不够。

但是，个人投资黄金和央行增持黄金显然是两码事。

我一直认为黄金不适合个人投资，这个观点迄今没变，因为黄金是赌不确定性的，而不确定性是最难确定的，这意味着黄金的价格波动随着不确定性会很大。黄金的价格历史也证明了这一点，每次波动价格几乎腰斩。对于个人而言，是没有能力去预测未来的不确定的。

而央行增持黄金储备不是为了赚钱，而是是为了主权货币和国际收支的安全，也就是说，黄金是保卫一个国家货币安全的“金融军队”它相当于是一个国家保卫自己货币的部队。

作为确保货币安全的工具，央行在增持黄金的时候安全是第一位，流动性是第二位，收益性排在第三位。

而普通老百姓买黄金，收益一定是第一位的，赚多少钱，能不能赚钱这是最重要的考量，安全排在第二位。而央行买黄金，等于是为了一个国家货币的安全，相当于它是一个武装，他是保卫人民币的安全的，保卫这个国家主权货币安全的，那么赚钱是放在第二位的。包括它的波动性怎么样，都不是主要考虑的。

个人投资任何东西，第一肯定是收益，第二肯定是安全，这个排序跟央行的排序完全不一样。

黄金从历史上去看波动性非常大，这一轮黄金的上涨可以讲前所未有。所以大家千万不要把一个前所未有的比较少见的事当成一个常态，认为黄金是安全投资。

黄金一旦波动起来非常可怕。

但是全球的央行为什么不会去担心黄金的波动，把它的波动性放在一个比较次要的位置来考虑呢？就是因为他拿这些黄金不是为了赚钱。相当于一个国家在国防领域的开支主要不是为了赚钱，如果你要算那个赚钱的话，那是另外一个逻辑。

如果大家把这个逻辑考虑清楚了，就会理解未来央行增持黄金仍然会持续，但是对老百姓而言你要考虑的是什么？是这个投资品本身，它的收益和安全。就收益和安全而言，虽然今年例外，但黄金在历史上对于普通人而言绝对不是一个好的投资品。

对于个人而言，黄金是在极端情况下的一个保障，想想，极端情况下，即使有黄金，又有什么用呢？

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