黄金破3791美元新高白银涨超50%！美联储降息等6因素推贵金属走牛

抖音热门 2025年09月26日 00:42 1 admin

近期全球贵金属市场呈现强劲涨势，黄金价格接连突破历史峰值，白银价格同步创下多年新高，成为资本市场焦点。

国际现货黄金价格已升至每金衡盎司（约31.1克）3791.10美元的历史高点，以欧元计价亦达每盎司3210.24欧元的纪录水平。

白银价格攀升至14年来的最高位44.34美元/盎司，今年以来累计涨幅超50%，黄金同期涨幅也逾40%，过去三年金价更是实现翻倍增长。

美联储货币政策调整成为价格上涨的核心推手。

9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%，这是其2025年首次降息，同时释放年底前再降两次、每次25个基点的信号。

由于贵金属不产生利息收益，其吸引力与固定收益资产收益率呈反向关联，美债等工具利率下降显著降低了黄金白银的持有成本，推动投资者转向贵金属市场。

亚特兰大联储主席博斯蒂克等官员已释放谨慎信号，认为进一步降息理由不足，市场对政策走向的分歧为行情增添变数。

各国央行的储备策略调整形成长期支撑。

梅茨勒银行分析师指出，全球“去美元化”趋势下，多国央行持续增持黄金以优化储备结构，2025年黄金在央行储备中的比重已首次超过美国国债，英国更是连续10个月增持。

这种战略性购金行为不仅直接拉动需求，更强化了黄金的货币属性，成为价格稳中有升的“压舱石”。

市场需求升温与通胀担忧进一步放大涨势。

投资端，追踪实物黄金的ETF产品需求激增，证券交易所交易活跃度显著提升i消费端，长期通胀压力始终存在，博斯蒂克预测核心通胀率年底将升至3.1%，远超2%的目标水平，推动黄金成为抗通胀首选资产。

与此同时，美元指数受降息预期影响走弱，使以非美元货币购买黄金的成本降低，进一步刺激全球需求。

地缘政治与政策不确定性则凸显避险价值。

德卡银行分析显示，俄罗斯对乌克兰发起的特别军事行动等风险事件，促使资金从德债、美债等传统避险资产转向黄金。

而美国政府的激进关税政策，叠加唐纳德・特朗普对美联储的持续施压，包括试图安插亲信、解雇官员等行为，加剧了市场对美联储独立性的担忧，进一步强化了贵金属的避险吸引力。

对于白银而言，除金融属性驱动外，工业需求缺口更为关键。

其在光伏、电子等领域的应用占比达58%，连续5年出现供需缺口，今年缺口规模约4000吨，金融与工业属性的共振使其涨幅领先于黄金。

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